【摘 要】
：
私募股权投资活动随着中国经济的发展，呈现出爆发式增长的态势。企业价值评估是私募股权投资活动中的核心工作，能否对标的公司价值进行准确判断影响着投资机构的投资决策。目前对于投资标的公司的价值评估主要是使用静态的定量价值评估方法，对于投资全流程中评估方法的需求并未考虑太多，而实际的投资活动是一个动态的博弈过程，因此需要一种动态的评估方法去适应投资的流程，得出动态的评估结果，从而为投资决策提供有力的依据。
论文部分内容阅读
私募股权投资活动随着中国经济的发展，呈现出爆发式增长的态势。企业价值评估是私募股权投资活动中的核心工作，能否对标的公司价值进行准确判断影响着投资机构的投资决策。目前对于投资标的公司的价值评估主要是使用静态的定量价值评估方法，对于投资全流程中评估方法的需求并未考虑太多，而实际的投资活动是一个动态的博弈过程，因此需要一种动态的评估方法去适应投资的流程，得出动态的评估结果，从而为投资决策提供有力的依据。
本文从私募股权投资视角出发，认为投资活动是一个动态博弈的过程，通过博弈分析的方法，对其博弈机制进行分析说明，以私募股权投资的流程为基础，对其分阶段进行研究，并以其中处于投资活动的两个阶段所对应的估值方法为主要研究对象，旨在寻找一个动态估值体系，来配合整个投资工作。
论文把私募股权投资的具体流程区分为项目筛选和尽职调查两个阶段，分别对应定性价值评估和定量价值评估两种方法:在第一阶段，论文在前人研究的基础上，构建了定性价值评估评分体系，从定性的角度判定企业价值;在第二阶段，对比分析了定量价值评估的三种方法:折现现金流法、倍数估值法和可比先例法，在定性判断的基础上用定量的方法来计算企业价值，在投资流程中将定性和定量价值评估方法相结合，形成一个动态的企业价值评估体系。本文选取了一家具有代表性的化工企业，利用构建的动态价值评估体系进行实证分析，在不同的投资阶段模拟实际的企业价值评估，通过动态分析使评估结果更加趋近于真实价值。
最后，总结了企业价值动态评估体系的研究结果，并对如何提高企业价值评估的准确性提出了政策建议。
其他文献
定期定额投资基金简称基金定投，不同于单笔投资，这是一种类似“零存整取”业务的投资方式。投资者通过提交申请，约定每期扣款时间、扣款金额、扣款方式和申购对象，在约定扣款日自动扣完，完成开放式证券投资基金申购。 在我国，基金定投的起步较晚，2005年工商银行联合国内6家金融机构共同推出了六支定投产品，其中包括四支混合型基金和两支指数型基金。这种新颖而简便的投资理财方式很快受到了投资者的青睐。目前，基金
随着党的十八届三中全会胜利召开，国有企业改革的步入快速发展阶段，中央和地方国有投资公司根据《决定》等系列文件，加速产业升级转型，努力打造新型国有资本投资公司，未来的发展将会以做强企业规模、优化结构布局为战略导向，实现国有资本的保值增值。 作为国企改革的庞大主力军，地方国有资本投资公司为地方政府筹集建设资金、重大项目投资、引领社会投资、调整产业方向等多方面都起到了的重要作用，对促进区域和地方经济发
中小企业作为我国经济增长的重要动力之一，在增加就业、改善民生、构建和谐社会，推动实体经济等方面发挥着重要作用。近几年在国家的大力政策指导下我国中小企业得到了快速发展，但同时暴露了大量初创企业倒闭的现实状况，中小企业信用风险也逐年递增。中小企业与大型企业相比较，往往存在市场竞争能力弱、科技含量低、经营不规范、财务管理薄弱、公司不完善等问题导致中小企业的信用风险高于大型企业。银行一般通过中小企业的财务
随着房地产行业调控的不断深入，现在的房地产企业无论是在规划阶段、设计阶段、建设阶段还是在销售阶段都需要“精耕细作”，在不断强化本身产品价值基础上对营销策略进行革新，以更加精准的定位客群，充分挖掘客户资源。本论文利用X公司CRM系统中某项目蓄客期客户数据及交易数据，经数据清洗、脱敏后按客户因素、项目因素以及交互因素三部分进行组织，在数据降维后进行分类预测模型的构建，对客户认购行为进行分析。 在研究
上证50ETF期权的上市，创新了我国资本市场的交易机制，丰富了我国资本市场的交易品种，让期权经营机构扩展了业务空间，并提供了新的业务增长点。投资者可以利用期权进行投机交易，套利交易，实现增强收益，也能为股票提供保险策略，利用其进行风险管理。上证50ETF期权上市交易4年多来，年累计成交量逐年增加，开户人数也大幅增长，广大投资者对其的认识程度不断提高，针对于期权产品的各种投资量化策略也在快速发展。通
推动中部地区崛起是党中央做出的重要决策。中部地区经济发展缓慢、人均GDP较低、农业人口众多、城镇化率较低而且城乡收入差距大;但是中部地区也有人口密度高、人口正增长、农业发达、基础建设投入大等有利条件，对数字普惠金融发展起了积极的推动作用，使得中部地区在数字普惠金融方面更容易实现跨越式发展，中部地区崛起对于我国经济实现从外贸发展模式到内需发展模式的转型有着重要意义。数字普惠金融为经济落后地区实现金融
移动支付作为近年来我国移动互联网技术与金融创新应用有机结合的代表，促进了我国整体支付行业的快速发展，使我国支付行业的发展逐渐领先世界。移动支付区别于现金、POS刷卡等传统支付形式，作为一种以移动终端为载体的新型支付方式，不仅为用户支付结算提供了便捷，更为我国商业银行和第三方支付机构的发展提供了更广阔的前景和机遇。2018年，我国移动支付的交易规模达277.4万亿元，用户规模达6.59亿人，预计20
当前中国经济面临的最大的挑战是结构性问题，随着供给侧改革的提出，并购重组作为“调结构”的主要方式，已经成为近几年来中国经济发展的重要力量。在实践方面，并购重组可以让生产要素从低效率向高效率流动，实现科学的产业结构，消除过剩产能，而并购基金专注于主导、运作并购重组，提升并购重组效率。在理论方面，国内学者对并购基金的研究很不充分，对于中国并购基金的价值创造方面的研究鲜有涉及。研究国内并购基金的价值创造
现代企业的发展，存在着委托代理冲突问题，其冲突表现在债权人、股东、管理者三者之间，负债融资作为推进企业发展的关键，也会对投资决策产生一定的影响，因此，为了从不同的角度对负债水平对投资决策的影响进行分析，本文以建筑业上市公司为研究对象，从主板上市公司和中小板上市公司两类样本进行分析，并从整体上的负债水平、不同期限结构的负债水平、不同来源结构的负债水平进行了与投资决策关系的深入分析。本文首先对负债水平
随着我国经济的不断发展，家庭持有的财富不断增加，家庭财富配置方式也在从单一的财富积累向财富保值增值转化。因此，对参与金融市场、恰当使用合适的金融工具对财富进行高效管理的需求也随之增长。而相对于房产、收藏品等非金融资产来说，金融资产具有流动性强、变现能力好等特点，因此，研究家庭资产配置及其影响因素有着重要的理论与实践意义。 本文基于CGSS(2015)数据，围绕城市家庭金融资产配置的影响因素这一问