【摘 要】
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现代企业的发展，存在着委托代理冲突问题，其冲突表现在债权人、股东、管理者三者之间，负债融资作为推进企业发展的关键，也会对投资决策产生一定的影响，因此，为了从不同的角度对负债水平对投资决策的影响进行分析，本文以建筑业上市公司为研究对象，从主板上市公司和中小板上市公司两类样本进行分析，并从整体上的负债水平、不同期限结构的负债水平、不同来源结构的负债水平进行了与投资决策关系的深入分析。本文首先对负债水平
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现代企业的发展，存在着委托代理冲突问题，其冲突表现在债权人、股东、管理者三者之间，负债融资作为推进企业发展的关键，也会对投资决策产生一定的影响，因此，为了从不同的角度对负债水平对投资决策的影响进行分析，本文以建筑业上市公司为研究对象，从主板上市公司和中小板上市公司两类样本进行分析，并从整体上的负债水平、不同期限结构的负债水平、不同来源结构的负债水平进行了与投资决策关系的深入分析。本文首先对负债水平与投资决策的相关背景、意义进行了阐述，并对国内外的相关研究现状进行了综述，进而对本文的关键概念和应用到的理论基础进行了阐述分析，为本文研究提供了理论和文献支撑，其次，本文分析了建筑行业上市公司负债融资的现状，并对其趋势进行了深入剖析，紧接着采用实证分析的方法，对本文提出的假设进行了实证分析，结果表明了我国建筑业主板上市公司短期负债水平与投资决策是负相关的，长期负债没有得到显著验证，商业信用与投资决策关系是负相关的，商业银行借款同样是负相关的，但是都没有得到显著验证。中小板建筑行业上市公司回归分析得出，其存在一股独大的情况，其负债水平并没有与投资决策相关验证得到显著性的结果。通过以上分析，本文提出了对策建议，包括了要对不同类型的上市公司采用不同的负债水平，以更好的优化投资决策，同时，根据不同的企业，要设计不同的债务契约，以防止其过度投资或投资不足，同时，要合理的利用短期借款，以达到优化负债期限结构的目的，另外，也要进行国有银行深化改革，强化银行债券的约束性，以实现对债权人利益的维护。通过以上研究，对负债水平与投资决策的理论成果具有丰富作用，具有一定理论意义，同时对上市公司合理安排负债水平，进行合理投资决策具有一定的借鉴意义，同时，对债权人维护自身利益也有一定的参考意义。
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