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本文系统地分析了财政赤字、公共债务对中国经济增长和社会发展的影响。作者首先是初步建立了一个分析赤字、公债与经济增长的两期世代交替模型，论证了政府长期执行财政赤字政策的可能性，并从理论上分析了财政政策对经济的影响。接下来，作者对中国历年的赤字与公债政策做了梳理，并对历史财政政策的可持续性做了相关检验，认为我国在1950至2009年间的财政政策是可持续的。之后，作者将上述两期世代交替模型扩展为52期世代交替结构的CGE模型，并编写了求解该模型的MATLAB程序。然后作者结合之前的实证分析校准了中国的经济参数，并利用扩展后的CGE模型对我国财政赤字的可持续性做了进一步模拟检验，检验结果与实证分析一致。基于此，作者进一步利用该CGE模型模拟分析了中国政府为应对金融危机所采取的经济刺激计划对经济增长、债务负担和社会福利的影响。之后，作者还进一步模拟分析了增加税收、削减公共消费支出等其他融资方式对经济与社会的影响，并做了综合对比分析。最后，作者还考察了政府长期执行高额赤字政策和长期执行平衡预算政策对经济的影响。 本文在对中国经济的模拟分析中得到以下研究结论:1）我国政府采取的经济刺激计划仅在短期内提高了产出水平，长期看来最终会降低总产出和资本存量水平。而且，它所带来的短期经济增长是以提高未来数代人的公债负担为代价的。在福利方面，经济刺激计划能够提高现存的大部分人(1997年之前参加工作的人)的福利水平，但会降低1997年以后工作的人的福利水平。2）通过对其他融资方式的对比分析可以发现:削减公共消费支出来为经济刺激计划融资的方式是最优的，但这会降低政府本身的效用水平，因此在现实经济中实施难度很大;利用税收融资的方式也要优于赤字融资的方式，但是这种方式又存在很长的内部时滞，并且会引起人们的反对和质疑。而赤字政策与它们相比，既能够灵活多变，又能够促进短期经济增长，还能提高现存大部分人的效用水平。这可能就是政府最终会选取赤字方式为经济刺激计划融资的原因。3）作者还分别模拟了中国政府在危机过后长期执行高额赤字和平衡预算政策的影响。如果长期保持高额财政赤字率，那么未来的财政政策是不可持续的，公共债务规模会不断攀升并最终呈现爆炸式增长，导致经济崩溃。如果长期执行平衡预算政策，则能够促进长期经济增长和未来人的福利水平。但这会不利于短期经济增长并降低现存大多数人的福利水平。