FDI进入方式的选择:绿地投资和跨国收购

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自1991年以来,世界见证了FDI的迅猛增长,与此同时,跨国收购取代绿地投资成为FDI的主要进入方式。作为最具投资吸引力的国家或地区之一,中国引进外资得到了长足的发展。在我国,绿地投资是跨国公司进行直接投资进入中国市场的最主要方式。但是随着政府对外资进入方式的选择不断松绑,近几年来外资并购我国企业的数量与金额呈现上升态势。   在FDI进入模式——绿地投资和跨国收购的选择问题上,跨国公司需要考虑诸多的因素。鉴于跨国公司具有明显的技术优势,众多学者曾经围绕技术优势、技术引进成本等与技术相关的因素来考察跨国公司进入模式的选择,但是少有学者研究技术外溢效应对跨国公司进入模式决策的影响。本文主要是从进入成本、技术差距与技术外溢效应来探讨跨国公司对外直接投资时进入方式的抉择。研究思路是基于古诺竞争建立三期模型,其中,跨国公司与本土企业追求利润最大化。通过推导发现,技术差距、技术外溢系数对跨国收购的净效应(竞争减弱的正效应减去收购成本)是非单调的;进入成本与跨国收购净效应之和的正与负最终决定了跨国公司选择跨国收购还是绿地投资作为FDI的进入方式。  
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