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我国从1984年首提建立中国证券市场的构想，到现今的世界第二股市大国，我国的股票市场经历了飞速的发展。近些年来证券市场波动频繁，进入了关键的转型时期，证监会也动作频频出台各项法律法规以期发展和完善证券市场。 2013年底我国股市告别历史上最长的IPO暂停，开始了再一次IPO重启，并制定了诸多政策再次推动了IPO改革，目的是为了解决股票市场固有的顽疾，推动证券发行向注册制的转型。同时，为了与国外接轨，存量发行政策伴随着本轮IPO重启而出台，这一政策也是我国证券市场为解决IPO超募，实现合理定价的重要措施之一。但是由于证券交易监管制度仍不健全以及存量发行相关措施的不完善，使得老股东可能利用存量发行的漏洞进行股权套现。因此，本文选择两家公司作为案例进行分析，一家是因在上市前夕被证监会紧急叫停而轰动一时的奥赛康公司，它是IPO重启以来被中止上市的第一只存量发行股;另一家则是成功实现IPO被称为我国存量发行第一股的我武生物公司。本文期望通过对奥赛康公司和我武生物公司进行对比分析，从而对我国IPO存量发行制度的完善以及股权套现问题的解决能有所帮助。 本文主要使用了案例分析的研究方法，并结合对比、归纳、演绎等手段，通过对国内外IPO定价理论和存量发行理论与实践的研究，并搜集案例公司相关财务数据并以此进行分析，以找出案例公司利用存量发行进行IPO过程中存在的不合理之处，以及导致老股东进行股权套现的原因。分析发现，被叫停的奥赛康公司存在着过高的产品毛利率，较高的销售费用以及较低的销售净利率，在收入来源上也过于依靠单一产品，存在巨大经营风险，再加上公司高层具有的移民背景，让其在IPO存量发行上的严重不合理是蒙上了股东股权套现的阴影。而存量发行成功上市的我武生物公司，其表现的也并不如其IPO一样成功。市场狭小，产品单一，销售费用高，销售模式混乱，股权关系复杂，海外空壳泛滥等问题都给我武生物公司的发展带来巨大的压力，加上其IPO存量发行比例存在偏高问题，也有理由怀疑其存在着股权套现问题，可能是利用存量发行制度以及相关监管体系的不完善而成功进行IPO的漏网之鱼。 因此，为了更好的完善存量发行制度，抑制股权套现的出现，不仅需要在政策法规以及市场监管方面加以完善，也要积极学习西方国家的先进经验，还要考虑到我国资本市场的实际状况。因此，本文在最后也对此向我国证券相关机构提出了一些对策和建议，以期能为我国证券市场的发展和完善有所帮助。