【摘 要】
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资本结构和股利政策作为公司财务管理的重要组成部分,受到各界专家、学者、经理和股东的关注。近几年来随着国际石油市场的活跃,油价的波动也使石油石化行业在资本市场中备受
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资本结构和股利政策作为公司财务管理的重要组成部分,受到各界专家、学者、经理和股东的关注。近几年来随着国际石油市场的活跃,油价的波动也使石油石化行业在资本市场中备受瞩目。本文以20家国际石油公司作为研究对象,通过建立资本结构和现金股利政策的计量回归方程模型,实证检验了影响国际石油公司资本结构和股利政策的相关因素。
在资本结构方面,企业规模、盈利水平、增长能力与非债务税盾都是影响国际石油公司资本结构的主要因素,其中增长能力与国际石油公司资本结构正相关,企业规模、盈利水平和非债务税盾均与国际石油公司资本结构负相关;在股利政策方面,企业规模、盈利水平、增长能力与自由现金流水平都是影响国际石油公司现金股利发放率的重要因素,其中企业规模和自由现金流水平与国际石油公司现金股利支付率正相关,盈利水平及增长能力与国际石油公司现金股利支付率负相关。
本文将在对国际石油公司资本结构和股利分配行为两方面有更加完整的认识和分析,为中国三大石油公司及其他上市公司在优化资本结构、制定股利政策方面提供参考。
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