【摘 要】
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作为一个迅速发展的新兴行业，保险行业保费收入和管理资产规模持续扩大，而随之而来是保险资金的投资压力也不断增加。为了提高保险投资收益率、分散投资风险，在风险可控的前提下
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作为一个迅速发展的新兴行业，保险行业保费收入和管理资产规模持续扩大，而随之而来是保险资金的投资压力也不断增加。为了提高保险投资收益率、分散投资风险，在风险可控的前提下，保险资金的投资渠道不断拓展。近年来，不动产、基础设施建设、私募股权投资等另类投资渠道在保险投资中开始占据着越来越重要的地位。 保险公司作为一个理性的机构投资者，其投资行为具有普通机构投资者的一般特性，即在权衡收益和风险的基础上根据自己的风险偏好选择一定比例的风险资产来构建其投资组合。但保险公司作为承保业务和投资业务的集合体，其投资决策不仅受到承保业务的影响，还受到监管政策的影响。本文综合考虑这三种影响因素，构建了保险公司的投资决策模型。 为了进一步分析另类投资对保险公司投资决策的影响，本文将另类投资渠道引入到保险公司的投资选择中，并根据另类投资的特点构建了一个包括无风险资产、常规投资和另类投资的保险公司投资决策模型，并据此分析了另类投资的特点以及对保险公司投资决策的影响。 我国的保险资金对于另类投资的涉足还处于起步阶段，相关的学术研究也仍较少，本文所构建的决策模型是另类投资分析框架的一次有益尝试，本文最后根据模型推导结论所给出保险资金另类投资的政策性建议无论对于保险公司还是监管机构都具有一定的借鉴意义。
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