货币政策对股票市场的影响研究

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货币政策作为政府宏观经济调控的重要手段,其重要性已不言而喻,许多知名专家和学者都深入探讨过货币政策的方方面面。而股票市场在我国越来越受到社会的关注,已经密切的联系到我们的生活当中。2007年股票市场异常火爆,投资者纷纷涌入股票市场,可谓“全民皆股”,而2008年股票市场却发生重大逆转随之波灭,大量投资者损失惨重;而与之同时货币政策也发生重大逆转由从紧转变为适度宽松且调整的幅度和频率都为历史罕见。那么股市泡沫的破灭是货币政策的转变而引起的吗?本文就是基于此目的,希望能够通过分析探求得出一些结论来指导自己的生活和提出一些政策建议。因此,研究货币政策对股票市场的影响具有十分重要的理论和实际意义。   本文主要采用理论和实证相结合的分析方法来探讨我国货币政策对股票市场的影响。文章主要以货币政策的两个方面--货币供给量和利率为研究对象,通过VAR模型,结合一些计量统计分析方法分别对股票市场的两个指标--股价指数和交易量进行探讨研究。实证结果表明,货币供给量和利率对股票市场的影响都非常小,在5%的显著水平下表现的十分不显著,这就说明我国现阶段尚不能通过货币政策有效的调控股票市场,货币政策对股票市场的影响是非常不显著的。文章最后根据实证结果结合当前具体经济形势,给出了几点政策建议。
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