论文部分内容阅读
本文在对董事会特征、独立董事与公司业绩的关系进行理论回顾的基础上，利用沪深两市558家A股上市公司的2940个面板数据对独立董事相关指标与公司业绩之间的关系进行了实证检验。研究结果发现，国内实证经常使用的独立董事占董事会比例的指标不适合作为实证分析的变量，独立董事出勤率与公司业绩之间存在显著的正相关关系，这种关系在控制了内生性以后不成立，独立董事的薪酬与公司业绩之间成正相关性，但是在控制了内生性以后，薪酬与绩效之间同样不存在显著关系。同时，本文发现独立董事对公司的盈余管理也没有产生显著影响，因此，从一定程度上证实我国独立董事对于改善公司治理起到的作用十分有限。在本文的研究中，对公司绩效的衡量分别使用了会计综合指标IAOP和市场指标两种方法。其中，会计综合指标IAOP由9种代表公司业绩的指标经过主成分分析得到，但在研究中，本文发现以往使用的会计综合指标IAOP不适合用于本文的研究之中。