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在公司进行融资决策时，资本结构决策一直是其重点核心。资本结构决策的不同会导致融资组合存在差异，进而公司的价值也会随着变动。动态权衡理论的发展，使得人们对资本结构的研究由静态转为动态，不仅仅关注负债水平优化，更加注重资本结构动态调整问题。高管作为融资决策的最终实施者，其调整意愿和调整能力很大程度上影响着资本结构决策。最优薪酬契约理论也认为，对高管实施薪酬激励手段，有利于减少代理成本，优化资本结构调整。因此，高管薪酬激励是如何对资本结构动态调整产生作用值得我们去进一步探讨。
本文选取我国沪深A股2008-2018年上市公司作为研究对象，在建立模型后通过实证检验得出本文的结论。本文回归结果表明，高管薪酬激励显著加快了资本结构调整速度并且降低了资本结构偏离程度；在区分是否具有股权激励后发现，在高管持股的公司，高管薪酬激励对资本结构调整速度的正向作用和对资本结构偏离程度的负向作用进一步加强；在考虑产权性质后发现，非国有企业中高管薪酬激励对资本结构调整速度和偏离程度的影响更加明显；进一步考虑行业性质差异后发现，行业性质差异显著影响高管薪酬激励对资本结构调整速度的正向影响和对偏离程度的负向影响。并且指出在成熟性的公司中，高管薪酬激励对资本结构调整速度的正向作用和偏离程度的负向作用更强，而在衰退性的公司中，高管薪酬激励的效果并不明显。最后本文提出了相应的建议并指出研究不足之处。
本文的创新之处表现在以下两个方面：第一，分别考察了高管薪酬激励在高管持股与不持股的公司中对资本结构调整速度和偏离程度的影响；第二，通过建立多层线性模型考察了行业性质差异下高管薪酬激励对资本结构动态调整的影响。
本文选取我国沪深A股2008-2018年上市公司作为研究对象，在建立模型后通过实证检验得出本文的结论。本文回归结果表明，高管薪酬激励显著加快了资本结构调整速度并且降低了资本结构偏离程度；在区分是否具有股权激励后发现，在高管持股的公司，高管薪酬激励对资本结构调整速度的正向作用和对资本结构偏离程度的负向作用进一步加强；在考虑产权性质后发现，非国有企业中高管薪酬激励对资本结构调整速度和偏离程度的影响更加明显；进一步考虑行业性质差异后发现，行业性质差异显著影响高管薪酬激励对资本结构调整速度的正向影响和对偏离程度的负向影响。并且指出在成熟性的公司中，高管薪酬激励对资本结构调整速度的正向作用和偏离程度的负向作用更强，而在衰退性的公司中，高管薪酬激励的效果并不明显。最后本文提出了相应的建议并指出研究不足之处。
本文的创新之处表现在以下两个方面：第一，分别考察了高管薪酬激励在高管持股与不持股的公司中对资本结构调整速度和偏离程度的影响；第二，通过建立多层线性模型考察了行业性质差异下高管薪酬激励对资本结构动态调整的影响。