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兼并收购是企业发展壮大的重要手段之一，在促进资源整合和经济发展方面发挥着重要作用。我国兼并收购虽然起步较晚，但发展迅速，尤其在新常态理念被提出后，我国经济发展进入新的阶段，基于转型需要，国家出台相关政策大力支持兼并收购，企业也纷纷加入并购的大潮中。2013年-2015年是并购大年，并购数量分别为2479、4145、6606起，然而热潮过后往往是冷静和反思，2016年经历了数次股市异动，同一时间国家出台了相关政策加强对兼并收购的监管，导致并购数量较之前有所回落。在新的环境下市场对并购的反应成为了一个新的议题，对其进行研究是具有理论和实际意义的。
本文欲解决以下问题:一，并购行为对并购方公司造成的绩效影响;二，对总样本进行分组，研究并购行为对不同样本的影响;三，探究并购绩效的影响因素。
本文研究对象为2016年A股市场上并购事件中的主并购方。在方法选择上，笔者阅读了大量国内外文献后，发现大部分学者采用事件研究法，但在研究结果上存在差异。笔者认为模型的精确程度会对结果造成一定影响，而目前五因素模型被许多学者证明了在我国市场上具有适用性，因此本文使用拟合度更好的Fama-French五因素模型来代替以往事件研究法中的资本资产定价模型。
经过实证研究，本文最终得出以下结论:一，对并购方来说，并购行为对并购方造成了负的绩效影响，并且我国A股市场是一个半强有效市场。二，在对总样本进行划分之后，发现在支付方式上，现金支付方式表现最好，发行股份交换方式表现最差;在关联性问题上，消息公布后非关联交易的表现要差于关联交易，但公告日前非关联交易的股价有较大幅度的上涨，市场对不同企业非关联交易的看法存在较大差异;在企业性质角度出发，相对于非国有企业，市场更加倾向于国有企业;在并购目的方面，横向整合型并购相对于其他并购类型有更好的绩效表现。三，股权集中度与并购绩效呈正相关关系，每股净资产和资产负债率与并购绩效呈负相关关系。相比于非国有企业，国有企业对并购绩效有正向影响。与非关联并购相比，市场更加倾向于关联并购。
本文欲解决以下问题:一，并购行为对并购方公司造成的绩效影响;二，对总样本进行分组，研究并购行为对不同样本的影响;三，探究并购绩效的影响因素。
本文研究对象为2016年A股市场上并购事件中的主并购方。在方法选择上，笔者阅读了大量国内外文献后，发现大部分学者采用事件研究法，但在研究结果上存在差异。笔者认为模型的精确程度会对结果造成一定影响，而目前五因素模型被许多学者证明了在我国市场上具有适用性，因此本文使用拟合度更好的Fama-French五因素模型来代替以往事件研究法中的资本资产定价模型。
经过实证研究，本文最终得出以下结论:一，对并购方来说，并购行为对并购方造成了负的绩效影响，并且我国A股市场是一个半强有效市场。二，在对总样本进行划分之后，发现在支付方式上，现金支付方式表现最好，发行股份交换方式表现最差;在关联性问题上，消息公布后非关联交易的表现要差于关联交易，但公告日前非关联交易的股价有较大幅度的上涨，市场对不同企业非关联交易的看法存在较大差异;在企业性质角度出发，相对于非国有企业，市场更加倾向于国有企业;在并购目的方面，横向整合型并购相对于其他并购类型有更好的绩效表现。三，股权集中度与并购绩效呈正相关关系，每股净资产和资产负债率与并购绩效呈负相关关系。相比于非国有企业，国有企业对并购绩效有正向影响。与非关联并购相比，市场更加倾向于关联并购。