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融资是企业财务活动的重要内容，它是一个企业存在和发展的必要条件，是企业资本运作活动的起点，也是企业能够顺利实施投资活动的前提和关键。在市场经济条件下，从生产的无限性和资金的稀缺性来讲，融资活动有其存在的客观必然性。一方面，企业商品生产是社会化大生产，需要一定量的资金的循环和周转。另一方面，由于社会化大生产的无限性，企业自由资金的总量是有限的。从而为了解决生产的无限性和资金的有限性之间的矛盾，企业必须开源节流，科学有效地筹集，合理配置企业持续发展所需要的资金。
因而，研究融资问题对现代企业，特别是对上市公司管理显得尤为重要，它与公司治理、公司成长、公司战略和公司价值之间存在着深刻的内在联系。融资结构其实是企业各利益相关者之间进行充分博弈的均衡结果。融资决策理论力图从各种融资契约主体相互影响的角度来探讨最优融资结构，而现实环境的多变、融资供给条件的限制以及决策者自身利益目标与企业利益目标的冲突往往会造成企业实际融资行为与理论最优决策的背离。我国由于市场环境、融资制度和企业的治理结构都与发达国家之间存在巨大差异，上市公司在融资方式的顺序安排、融资决策的时机选择和资本结构等方面也表现出与西方发达国家不同的特征，股权融资成为上市公司融资的重要方式，上市公司在IPO后竞相采取配股、增发的方式继续从资本市场进行股权融资，相比之下，对债权融资兴趣不大。这有悖于西方经典理论得出的普遍一致结论即“内源融资优于外源融资，债权融资优于股权融资”。经典理论对我国上市公司融资行为的解释能力受到了极大的挑战。
目前，中国的房地产市场是实体经济和虚拟经济结合程度最差的市场之一。在房地产企业融资的大环境下，财政、法律、宏观调控等因素极大地影响了房地产投资的资金来源。因此，基于融资在财务活动中所处的地位和作用，对房地产上市公司融资的研究不仅具有前瞻性的理论意义：能够为未来合理资本结构的选择提供理论依据，而且还具有很强的实践意义：能够指导上市公司对资本结构进行合理的选择和科学的实施，以促进我国国民经济的发展和金融市场的稳定。本文以我国房地产上市公司为例，从上市公司融资决策主体价值取向的角度，通过理论分析和实证检验，探析我国上市公司融资行为特征形成的动因和机理，最后在上述分析的基础上，提出了优化上市公司融资结构的对策和建议。
本文的研究主要包括以下几个部分：
首先，回顾了企业融资结构理论、利益相关者理论及行为公司金融理论在公司融资决策中的应用，并对国内有关公司融资决策的研究进行了评述。
其次，借鉴西方企业融资决策理论的最新发展，在我国现有的制度背景下，分析中国上市公司融资实践中的复杂内在逻辑，确定影响中国上市公司融资的影响因素，并建立我国上市公司融资决策的理论分析框架。
再次，以我国A股房地产上市公司的经验数据为研究对象，构建了整体回归和分类回归的分析模型，在分析我国上市公司融资契约主体价值取向，以及上市公司在不同股权性质控股股东控制下，融资决策权的配置和归属的基础上，探讨上市公司控股股东价值取向对融资结构的影响，力图从决策的源头挖掘上市公司融资决策的形成机理。实证结果表明，在不同性质控股股东的利益导向下，融资结构因控股股东控制力的不同而表现出不同的特征。市场的融资环境以及上市公司的内在特性在不同程度上制约了控股股东在融资结构决策中自身利益目标的实现。
最后，在上述研究的基础上，从优化股权结构，完善资本市场结构和资本市场再融资制度等角度提出了优化我国房地产上市公司融资结构的建议：完善上市公司内部治理结构，在公司内部对经理人形成有效的激励约束机制，解决“内部人控制”问题；强化债权融资的“硬约束”机制，发展控制权市场和经理人市场，从上市公司外部加强对经理人的约束；并加强证券市场信息披露监管制度的建设，完善相关法律制度，为规范上市公司的融资行为创造良好的市场环境。