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在固定利率制度下，价格成为货币市场失衡的调节机制;在固定汇率制和以结售汇为主要特征的特殊的外汇制度下，我国的货币供给具有很强的内生性。在这个特殊的制度背景下，本文进一步考虑净出口的乘数效应，首先在理论上从货币供给—价格—国民收入的调整时滞入手，在商品市场和货币市场同时均衡的条件下，建立了价格—货币总量—国民收入三者的联合动态理论模型，然后引入VAR系统利用计量实证模拟了三因素的动态运行特征。我们发现:1、我国货币市场和商品市场会遭受经常性的冲击，冲击的作用具有波及性和持续性;2、宏观经济在向均衡的渐进调整过程中，呈振荡性波动，出现了超调现象。本文的研究对我国下一步宏观经济政策改革有重要意义。 本文在结构安排上共分4章。第1章是对与本文研究有关的文献进行综述。第2章首先在理论上阐述现有制度下货币市场均衡、商品市场均衡、国际收支决定和内生货币供给的机制及含义，再把它们综合成为一个统一的比较静态分析框架，为后面的动态分析提供理论基础。第3章从三因素的调整时滞入手，构造出三变量动态微分系统，进而利用三维相图对三因素的联合动态运行进行分析，然后根据理论预测用实证检验了三因素的戈兰杰因果关系。第4章引入VAR系统和脉冲响应函数模拟在各种单次冲击下两市场均衡的调整过程和均衡点的运动轨迹。从而对三者的联合动态运行进行全面的描述。最后分析了我国经济运行的低效率性和经济的振荡性，然后给出下一步政策改革的建议。