【摘 要】
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2011年异常复杂的国内外经济形势下,A股市场盈利的难度加大,对上市公司进行价值评估成为一项至关重要的任务。本文选择的价值评估对象河南汉威电子股份有限公司是我国第一批
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2011年异常复杂的国内外经济形势下,A股市场盈利的难度加大,对上市公司进行价值评估成为一项至关重要的任务。本文选择的价值评估对象河南汉威电子股份有限公司是我国第一批创业板上市公司,所处行业是气体检测传感器及仪器仪表行业,目前由于一些特殊因素使得评估我国创业板上市公司的价值存在一些问题,比如创业板市场存在时间较短,会计政策等还未与国际接轨,信息披露方面有待于进一步规范、上市公司财务数据的真实性等。 本文尝试从行业及公司分析入手,通过分析未来预测的自由现金流变成现实的可能性,自由现金流的增长率水平,维持业务增长需要的再投资水平,以及企业快速增长创造超额利润的时间周期等方面来对公司价值进行综合评估,构建了二阶段现金流贴现模型,计算出了其目前的合理价值,并进行了估值敏感性分析。以期作出正确的投资决策,寻找投资中的价值洼地。
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