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随着中国资本市场快速的发展，A股市场已成长为全球第二大股票市场，金融持续安全和稳健投资收益愈发引起中国政府及各类投资者的重点关注，对股票市场行业指数波动的研究也愈发深入。股票市场行业之间是否具有联动性，以及是否可以利用这种联动性提高投资者的收益率、降低投资风险以及给监管机构提供政策依据已成为值得继续深入探究的问题。
本文针对以上问题，以通达信一级行业股指为基础数据，基于非线性格兰杰因果关系，构建了A股市场行业板块收益率联动网络与波动率联动网络，利用社会网络分析方法，分别对收益率联动网络与波动率联动网络进行整体网络结构特征、中心性与块模型分析，对其网络性质和行业关联情况进行深入研究。
结果表明：在收益率联动网络中，中国股票市场的各行业板块呈现出稳定的非线性联动关系网络结构，存在互惠性；石油、供电供热、保险、证券与电力5个行业板块处于“中心”地位，与其他行业板块存在的关联数量最多；化纤、供气供热、电力、运输设备、水务等行业为“净溢出”子群，具有明显的溢出效应，而酿酒板块在收益网络中处于边缘位置，且属于“孤立者”子群在收益网络中具有相对的独立性。
在波动率联动网络中，非线性联动关系网络结构较为稳定并存在传染性；钢铁、日用化工、商贸代理、电气设备、电信运营与保险等行业板块是造成股市风险交叉影响的重要“桥梁”而家居用品、IT设备、食品饮料行业处于波动网络的“边缘”位置，说明大消费以及行业壁垒较高的高新科技行业的稳定性较好，受整体市场的波动影响较小。
最后本文给出了相关投资建议及政策建议：各类投资者应该深入的了解行业之间的关联关系，利用产业链逻辑和行业之间信息溢出方向提高投资收益、降低投资风险；政府机构应加大对“核心”行业和“净溢出”子群相关消息的监管，当重大利好利空消息出现时，及时给予投资者风险提示，同时防止虚假消息扰乱市场，促进整个股票市场稳健发展。
本文针对以上问题，以通达信一级行业股指为基础数据，基于非线性格兰杰因果关系，构建了A股市场行业板块收益率联动网络与波动率联动网络，利用社会网络分析方法，分别对收益率联动网络与波动率联动网络进行整体网络结构特征、中心性与块模型分析，对其网络性质和行业关联情况进行深入研究。
结果表明：在收益率联动网络中，中国股票市场的各行业板块呈现出稳定的非线性联动关系网络结构，存在互惠性；石油、供电供热、保险、证券与电力5个行业板块处于“中心”地位，与其他行业板块存在的关联数量最多；化纤、供气供热、电力、运输设备、水务等行业为“净溢出”子群，具有明显的溢出效应，而酿酒板块在收益网络中处于边缘位置，且属于“孤立者”子群在收益网络中具有相对的独立性。
在波动率联动网络中，非线性联动关系网络结构较为稳定并存在传染性；钢铁、日用化工、商贸代理、电气设备、电信运营与保险等行业板块是造成股市风险交叉影响的重要“桥梁”而家居用品、IT设备、食品饮料行业处于波动网络的“边缘”位置，说明大消费以及行业壁垒较高的高新科技行业的稳定性较好，受整体市场的波动影响较小。
最后本文给出了相关投资建议及政策建议：各类投资者应该深入的了解行业之间的关联关系，利用产业链逻辑和行业之间信息溢出方向提高投资收益、降低投资风险；政府机构应加大对“核心”行业和“净溢出”子群相关消息的监管，当重大利好利空消息出现时，及时给予投资者风险提示，同时防止虚假消息扰乱市场，促进整个股票市场稳健发展。