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2008年次贷危机爆发之后，美联储、欧洲央行、日本等世界各国货币当局为了应对经济的巨大变动相继推出各类创新型货币政策工具以复苏经济，实践表明，各国创设的货币政策工具对实体经济的作用明显，为实体经济的复苏起到了不容小觑的作用。借鉴国际经验，在产能过剩、多重结构性失衡、传统货币政策疲软的背景下，中央银行为了实现经济结构性调整和稳定金融体系，先后创设了短期流动性工具、短期借贷便利、中期借贷便利、抵押补充贷款等一系列定向调节的新型货币政策工具，经过近几年的频繁操作和实践，取得了较为显著的效果。
本文基于以上背景，将中国人民银行近年来采用的新型货币政策工具纳入国际上对非传统货币政策工具解释的范畴，运用理论分析和实证分析相结合的方法，对新型货币政策工具的对实体经济的作用问题进行定性和定量研究。本文首先对国内外非常规性货币政策相关文献进行了梳理，然后对考察传统货币政策工具有效性的文献进行了梳理与总结，然后借鉴相关学者的研究，选出了一系列代表实体经济的变量和货币政策工具变量，之后再建立一组向量自回归模型考察货币政策工具对于实体经济代理变量的影响。然后基于VAR模型的脉冲响应与方差分解对我国推出的四种新型货币政策工具的效果进行了检验，之后进一步对新型货币政策工具对经济的不同效果的原因作了解释。结果显示，总体而言，新型货币政策工具的对我国实体经济的作用明显，传统货币政策工具对实体经济的解释能力弱化。不同货币政策工具差别比较大，其中，中期借贷便利对实体经济的解释力度最大，但是，短期流动性调节的调控效果则不理想。
本文基于以上背景，将中国人民银行近年来采用的新型货币政策工具纳入国际上对非传统货币政策工具解释的范畴，运用理论分析和实证分析相结合的方法，对新型货币政策工具的对实体经济的作用问题进行定性和定量研究。本文首先对国内外非常规性货币政策相关文献进行了梳理，然后对考察传统货币政策工具有效性的文献进行了梳理与总结，然后借鉴相关学者的研究，选出了一系列代表实体经济的变量和货币政策工具变量，之后再建立一组向量自回归模型考察货币政策工具对于实体经济代理变量的影响。然后基于VAR模型的脉冲响应与方差分解对我国推出的四种新型货币政策工具的效果进行了检验，之后进一步对新型货币政策工具对经济的不同效果的原因作了解释。结果显示，总体而言，新型货币政策工具的对我国实体经济的作用明显，传统货币政策工具对实体经济的解释能力弱化。不同货币政策工具差别比较大，其中，中期借贷便利对实体经济的解释力度最大，但是，短期流动性调节的调控效果则不理想。