论文部分内容阅读
始于2007年的全球金融危机，使得金融风险受到人们更为广泛的关注。在不断修订的巴 塞尔资本协议要求下，信用风险、市场风险、操作风险以及流动性风险已经相继进入了银行风 险监管的范围。同样面临上述风险的证券公司，对于这些风险的监管却相对滞后，从而极大地 影响了证券行业的整体风险。本文提出了基于财务数据的方法，来度量国内的证券公司所面临的信用、市场、操作以及流动性等风险，并进一步考察风险的分散程度。该方法的基本思想是， 将风险视为收益的不确定性，将财务报表上的损益数据与各风险进行对应，再通过VaR（CVaR） 等度量方法度量风险的大小。本文通过国内12家上市证券公司的财务数据，对该方法进行了实证。