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国全证券首席经济学家
按照国务院的定义，房地产是投资品，而作为投资品，投资的理性估值和消费的理性估值能一样吗?作为投资品，其核心价值是什么?我认为，投资品的主流价值是交易价值，交易就是情绪和资金，就是市场的预期和资金流动。投资品的交易价格是由什么决定呢?是由货币和股票决定的。如果对买豪宅的人做一次调查，我估计至少有10％的人和股市有关联。也就是说，能进入高端房地产的人，一定是和股票市场有关联的人。
房地产天生不是投资品，但投资人却偏偏喜欢房地产。房地产作为投资品，它和股票的共性特征。决定了其受制于同一个市场的交易价值。差异在于流动性速率不同，于是房地产具有更高的安全性，具有双重属性，所以它给人们带来双重享受，即心里想着是消费，脑子里却全是升值。但是股票是纯粹的投资品，具有更高的流动性，股价、房价在流动中互换，就构成了第二个螺旋。于是，两个螺旋使得我们这个社会贫富差距不断拉大。因此，我们必须创造各种形式，让贫富悬殊的鸿沟能逐渐缩小。
有人间，上海的房价能涨多高?我反问，十年后上海有多少人?20世纪50至80年代，日本经历了工业化到城市化的过程，日本从战后一片废墟开始，到崛起并成为世界第二大经济强国。这个过程中，日本的城市化从34％上升到63％，此后，经济泡沫破灭。后来人们回顾时，总记得日本泡沫破灭，却没有真正研究50至80年代日本经济发生的变化。在这个过程中，日本的重工业像火箭一样起飞，1989年，日本股市总市值超过了美国、德国、英国之和。其楼市，一个东京可以买两个美国。日前，我们跟日本比，还相差甚远。
不久前，我国三个指标超越了美国：第一，货币总量，第二，汽车产量；第三。碳排量。按照目前的碳排量，未来15年内会有17个国家沉入海底，因此，必须改变我们的生活方式、生产方式，从工业化困境当中出来，进而走向城市化。
城市化将成为未来二三十年的主题，10年后的中国有两个超级大都市：一个是北京，另一个是上海。两市将拥有5亿以上的人口。在此背景下，北京、上海的房价该涨多少呢?
中国的经济增长模式，一直就是靠高通胀驱动高投资，追求高成长，化解高失业。在这种模式下，我们这一代人就必须学会在通货膨胀中生存。经济周期就是一个周期性的泡沫生成、破灭、再生成、再破灭的过程。这是一种生活方式，这种生活方式使得我们必须改变许多传统观念。比如化解两极分化，人们常规思路所想到的是杀富济贫。其实，富人的财富不是从穷人手里剥夺的，而是因为我们这个社会有两种财富：一种是不能流动、不能交易的财富，另一种是可以流动、可以交易的财富。拥有后者的是富人，而拥有前者的是穷人。穷人的财富以算术基数增长，而富人的财富以几何级数增长，几何级数背后的推动力就是货币和投资。于是，我们必须面对一个现实，即如果把富人的财富给了穷人，他就立刻消失了。因此，我们必须学会另外一种思维，即要让富人在豪宅中生活，去承担更多的社会责任，回馈社会。只有这样。才能真正解决社会的两极分化。
按照国务院的定义，房地产是投资品，而作为投资品，投资的理性估值和消费的理性估值能一样吗?作为投资品，其核心价值是什么?我认为，投资品的主流价值是交易价值，交易就是情绪和资金，就是市场的预期和资金流动。投资品的交易价格是由什么决定呢?是由货币和股票决定的。如果对买豪宅的人做一次调查，我估计至少有10％的人和股市有关联。也就是说，能进入高端房地产的人，一定是和股票市场有关联的人。
房地产天生不是投资品，但投资人却偏偏喜欢房地产。房地产作为投资品，它和股票的共性特征。决定了其受制于同一个市场的交易价值。差异在于流动性速率不同，于是房地产具有更高的安全性，具有双重属性，所以它给人们带来双重享受，即心里想着是消费，脑子里却全是升值。但是股票是纯粹的投资品，具有更高的流动性，股价、房价在流动中互换，就构成了第二个螺旋。于是，两个螺旋使得我们这个社会贫富差距不断拉大。因此，我们必须创造各种形式，让贫富悬殊的鸿沟能逐渐缩小。
有人间，上海的房价能涨多高?我反问，十年后上海有多少人?20世纪50至80年代，日本经历了工业化到城市化的过程，日本从战后一片废墟开始，到崛起并成为世界第二大经济强国。这个过程中，日本的城市化从34％上升到63％，此后，经济泡沫破灭。后来人们回顾时，总记得日本泡沫破灭，却没有真正研究50至80年代日本经济发生的变化。在这个过程中，日本的重工业像火箭一样起飞，1989年，日本股市总市值超过了美国、德国、英国之和。其楼市，一个东京可以买两个美国。日前，我们跟日本比，还相差甚远。
不久前，我国三个指标超越了美国：第一，货币总量，第二，汽车产量；第三。碳排量。按照目前的碳排量，未来15年内会有17个国家沉入海底，因此，必须改变我们的生活方式、生产方式，从工业化困境当中出来，进而走向城市化。
城市化将成为未来二三十年的主题，10年后的中国有两个超级大都市：一个是北京，另一个是上海。两市将拥有5亿以上的人口。在此背景下，北京、上海的房价该涨多少呢?
中国的经济增长模式，一直就是靠高通胀驱动高投资，追求高成长，化解高失业。在这种模式下，我们这一代人就必须学会在通货膨胀中生存。经济周期就是一个周期性的泡沫生成、破灭、再生成、再破灭的过程。这是一种生活方式，这种生活方式使得我们必须改变许多传统观念。比如化解两极分化，人们常规思路所想到的是杀富济贫。其实，富人的财富不是从穷人手里剥夺的，而是因为我们这个社会有两种财富：一种是不能流动、不能交易的财富，另一种是可以流动、可以交易的财富。拥有后者的是富人，而拥有前者的是穷人。穷人的财富以算术基数增长，而富人的财富以几何级数增长，几何级数背后的推动力就是货币和投资。于是，我们必须面对一个现实，即如果把富人的财富给了穷人，他就立刻消失了。因此，我们必须学会另外一种思维，即要让富人在豪宅中生活，去承担更多的社会责任，回馈社会。只有这样。才能真正解决社会的两极分化。