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[摘 要]资金是企业的血液，企业的经营活动离不开资金的维持和推动。对一个企业来讲，企业为了保证其正常运转，最先考虑的是融通资金。企业资金可以从多种渠道运用多种融资方式来筹集，不同来源的资金其资金成本、使用的期限、财务风险等都不同，同时，由于融资方式选择的不同而形成的资本结构也会对企业形成不同的影响，因此如何选择融资方式是企业经营的重要决策之一。上市公司融资方式的选择不仅对企业自身有重大影响，而且会影响社会资源配置的效率，能够促进资本市场的稳定发展，充分发挥资本市场优化资源配置功能。
[关键词]融资、上市公司、青岛啤酒
1 上市公司常用融资方式的概述
融资方式即企业融资的渠道。融资是一个企业的资金筹集的行为，融资方式按照不同的标准划分为不同的类型，本文将从资金的来源进行分类：融资的途径来源主要集中于内源资金和外源资金，上市公司的资金来源比较广泛，内源资金和外源资金却是其融资的有效途径。
内源融资方式是指一个上市公司通过内部计提折旧或者留存收益形成的资金。外源融资是对内源融资的有效补充，当内源融资筹集资金的能力不能满足公司的运作需求时，公司管理层将会从外部筹集资金，筹资方式包括股权融资、债权融资。对于上市公司来说他们有很多方式进行股权融资，通常所使用向银行借款的方式进行债券融资。
2案例分析—以青岛啤酒为例
3 青岛啤酒融资现状及存在的问题
3.1 青岛啤酒内源融资现状及存在的问题
青岛啤酒的融资基础是内源融资。由于青岛啤酒每年计提的累积折旧金额较少，所以内源融资的主要来源是留存收益。 从青岛啤酒近几年的财务报表得出，虽然青岛啤酒每年的留存收益都呈现逐年增长的趋势，但内源融资的金额仍然偏低，内源资金的规模客观决定了企业的发展速度以及企业外源融资的风险程度，所以内源融资的规模不够，影响企业的发展，存在资金缺口。并且企业为了快速发展，长期股权投资规模越来越大，导致了流动资金不足，可能会加剧财务风险。
3.2 青岛啤酒外源融资现状及存在的问题
由于内源融资规模的局限性，不能满足企业的发展需求，所以外源融资为扩大企业规模提供了动力。自青岛啤酒上市以来，近五年股本没有变化，实收资本为135098万元，则青岛啤酒的外源融资基础是债权融资，而金融机构贷款是青岛啤酒外源资金的重要来源。
根据对青岛啤酒2013年的年报数据分析得出，2013年企业长期银行借款为313233000元人民币，而一年内到期的部分为308351566元，其中一年内到期的部分占长期银行借款总额的98.44%，这种现象反复出现将会导致企业资金周转不灵，出现资金链断裂的情况，严重的影响企业的发展。其次，流动负债总额在2010年——2014年持续增加（虽然2014年相对于2013年有所降低，但仍比2010——2012年增加很多），流動负债的比例高意味着企业需要充足的流动资产以确保能够及时偿还企业的流动负债，同时流动负债的比例高会加大企业融资风险，导致融资困难。
3.3 青岛啤酒融资问题产生的原因
3.3.1企业效益不稳定，不能对投资者产生积极影响。从表3各财务数据可以看出，青岛啤酒净利润虽然在逐年增加，但是通过2010年—2014年五年的净利润同比增长率总体呈现下降趋势，同样营业总收入同比增长率也逐年持续快速的下滑。这两个指标说明青岛啤酒近年来经济效益呈现逐年减缓的趋势，经济效益越来越不稳定，给投资者造成负面影响降低了投资者的投资力度，使得企业筹资困难。此外，表中财务指标净资产收益率由2010年的16.9%逐渐下降到2014年的13.53%，净资产收益率指标能够反映企业资产的获利水平，从数据得出投资带来的收益在逐年下降，股东权益也在减少，导致股东对企业失去信心，直接造成股票面值下跌，使得企业股权融资更加困难。
3.3.2企业融资结构不合理。青岛啤酒的基础融资渠道是企业的留存收益，通过对青岛啤酒的资产负债表等的分析能够得出，银行借款是其重要的资金来源渠道，但银行为了降低风险，提高了借贷门槛，加剧了青岛啤酒的融资难度。而且国家实行稳定的货币政策也使得银行等金融机构的贷款利率上升，增加了企业的财务负担。从资产负债表中应付债券这一指标中看出从2012年后，青岛啤酒就没有发行债券，虽然效益增长点在逐年缓减，但也属于成长型企业，适当的债券融资不仅可以节省税负开支，减少财务费用，还能够降低财务风险。过于单一的融资结构不利于企业的经营发展。
3.3.3企业负债结构的不合理性，流动负债所占比例过重，企业抗风险能力弱。长期借款流动负债过多说明企业要有足够的储备资金及时偿还债务，企业可能面临巨大财务风险，严重影响企业的信誉，导致融资困难。
3.4 青岛啤酒融资问题的对策
3.4.1青岛啤酒应从自身利益考虑，不断的优化企业的资本结构。要合理正确的运用负债经营，以降低税负，提高企业效益。适当的降低流动负债的比例，优化负债结构。同时要建立完善的财务管理制度，通过编制财务预算、资金预算等不断提高企业的经济效益。
3.4.2拓宽融资渠道，创新融资途径。一个企业要想蓬勃发展，就必须有充足的资金储备，而青岛啤酒单一的融资方式直接阻碍了企业的经营和快速有效的发展，企业应根据金融市场的变化，不断的调整融资策略和资本结构，青岛啤酒可以采用项目融资、供应链融资、金融机构多种贷款相结合等新的融资方式来更好的壮大企业。
3.4.3企业应健全其内部管理制度，提高企业的会计信息质量和信息透明度，规范企业的管理层，提高企业的工作效率。其次，青岛啤酒应适当转型，不断创新产品，跟随市场的变化。最后，政府及金融机构为稳定经济，应多给予企业支持，制定相关优惠政策鼓励企业的发展，增强投资者的信心。
4 结束语
上市公司融资方式的选择，直接影响企业的未来发展，同时还会对资本市场的发展带来较大的影响，所以需要对我国上市公司的融资方式进行规范，提高上市公司获利能力，提升上市公司的竞争力，利用科学合理的融资方式来确保企业的可持续发展。
参考文献：
[1]冯波.我国上市公司融资现状及融资方式的选择[J].商业故事，2015（10）.
[2]霍华云，杨喜梅.上市公司融资研究[J].财会通讯，2010（32）.
[3]王世珍.我国上市公司融资状况分析[J].赤子（中上旬），2014（09）.
[4]赵翔.影响企业选择融资方式的主要因素[J].商业经济，2005（09）.
[5]云星华.企业融资方式的比较与选择[J].当代经济，2010（04）.
[6]姚永华.我国中小企业融资方式与融资效率分析[D].复旦大学，2009.
[7]王丹丹.青岛啤酒公司融资问题研究[D].湘潭大学，2015（22）.
作者简介：
肖丹（1991-10），女，汉族，陕西省榆林市，会计硕士，单位：西藏民族大学在读研究生，高级注册会计师方向。
[关键词]融资、上市公司、青岛啤酒
1 上市公司常用融资方式的概述
融资方式即企业融资的渠道。融资是一个企业的资金筹集的行为，融资方式按照不同的标准划分为不同的类型，本文将从资金的来源进行分类：融资的途径来源主要集中于内源资金和外源资金，上市公司的资金来源比较广泛，内源资金和外源资金却是其融资的有效途径。
内源融资方式是指一个上市公司通过内部计提折旧或者留存收益形成的资金。外源融资是对内源融资的有效补充，当内源融资筹集资金的能力不能满足公司的运作需求时，公司管理层将会从外部筹集资金，筹资方式包括股权融资、债权融资。对于上市公司来说他们有很多方式进行股权融资，通常所使用向银行借款的方式进行债券融资。
2案例分析—以青岛啤酒为例
3 青岛啤酒融资现状及存在的问题
3.1 青岛啤酒内源融资现状及存在的问题
青岛啤酒的融资基础是内源融资。由于青岛啤酒每年计提的累积折旧金额较少，所以内源融资的主要来源是留存收益。 从青岛啤酒近几年的财务报表得出，虽然青岛啤酒每年的留存收益都呈现逐年增长的趋势，但内源融资的金额仍然偏低，内源资金的规模客观决定了企业的发展速度以及企业外源融资的风险程度，所以内源融资的规模不够，影响企业的发展，存在资金缺口。并且企业为了快速发展，长期股权投资规模越来越大，导致了流动资金不足，可能会加剧财务风险。
3.2 青岛啤酒外源融资现状及存在的问题
由于内源融资规模的局限性，不能满足企业的发展需求，所以外源融资为扩大企业规模提供了动力。自青岛啤酒上市以来，近五年股本没有变化，实收资本为135098万元，则青岛啤酒的外源融资基础是债权融资，而金融机构贷款是青岛啤酒外源资金的重要来源。
根据对青岛啤酒2013年的年报数据分析得出，2013年企业长期银行借款为313233000元人民币，而一年内到期的部分为308351566元，其中一年内到期的部分占长期银行借款总额的98.44%，这种现象反复出现将会导致企业资金周转不灵，出现资金链断裂的情况，严重的影响企业的发展。其次，流动负债总额在2010年——2014年持续增加（虽然2014年相对于2013年有所降低，但仍比2010——2012年增加很多），流動负债的比例高意味着企业需要充足的流动资产以确保能够及时偿还企业的流动负债，同时流动负债的比例高会加大企业融资风险，导致融资困难。
3.3 青岛啤酒融资问题产生的原因
3.3.1企业效益不稳定，不能对投资者产生积极影响。从表3各财务数据可以看出，青岛啤酒净利润虽然在逐年增加，但是通过2010年—2014年五年的净利润同比增长率总体呈现下降趋势，同样营业总收入同比增长率也逐年持续快速的下滑。这两个指标说明青岛啤酒近年来经济效益呈现逐年减缓的趋势，经济效益越来越不稳定，给投资者造成负面影响降低了投资者的投资力度，使得企业筹资困难。此外，表中财务指标净资产收益率由2010年的16.9%逐渐下降到2014年的13.53%，净资产收益率指标能够反映企业资产的获利水平，从数据得出投资带来的收益在逐年下降，股东权益也在减少，导致股东对企业失去信心，直接造成股票面值下跌，使得企业股权融资更加困难。
3.3.2企业融资结构不合理。青岛啤酒的基础融资渠道是企业的留存收益，通过对青岛啤酒的资产负债表等的分析能够得出，银行借款是其重要的资金来源渠道，但银行为了降低风险，提高了借贷门槛，加剧了青岛啤酒的融资难度。而且国家实行稳定的货币政策也使得银行等金融机构的贷款利率上升，增加了企业的财务负担。从资产负债表中应付债券这一指标中看出从2012年后，青岛啤酒就没有发行债券，虽然效益增长点在逐年缓减，但也属于成长型企业，适当的债券融资不仅可以节省税负开支，减少财务费用，还能够降低财务风险。过于单一的融资结构不利于企业的经营发展。
3.3.3企业负债结构的不合理性，流动负债所占比例过重，企业抗风险能力弱。长期借款流动负债过多说明企业要有足够的储备资金及时偿还债务，企业可能面临巨大财务风险，严重影响企业的信誉，导致融资困难。
3.4 青岛啤酒融资问题的对策
3.4.1青岛啤酒应从自身利益考虑，不断的优化企业的资本结构。要合理正确的运用负债经营，以降低税负，提高企业效益。适当的降低流动负债的比例，优化负债结构。同时要建立完善的财务管理制度，通过编制财务预算、资金预算等不断提高企业的经济效益。
3.4.2拓宽融资渠道，创新融资途径。一个企业要想蓬勃发展，就必须有充足的资金储备，而青岛啤酒单一的融资方式直接阻碍了企业的经营和快速有效的发展，企业应根据金融市场的变化，不断的调整融资策略和资本结构，青岛啤酒可以采用项目融资、供应链融资、金融机构多种贷款相结合等新的融资方式来更好的壮大企业。
3.4.3企业应健全其内部管理制度，提高企业的会计信息质量和信息透明度，规范企业的管理层，提高企业的工作效率。其次，青岛啤酒应适当转型，不断创新产品，跟随市场的变化。最后，政府及金融机构为稳定经济，应多给予企业支持，制定相关优惠政策鼓励企业的发展，增强投资者的信心。
4 结束语
上市公司融资方式的选择，直接影响企业的未来发展，同时还会对资本市场的发展带来较大的影响，所以需要对我国上市公司的融资方式进行规范，提高上市公司获利能力，提升上市公司的竞争力，利用科学合理的融资方式来确保企业的可持续发展。
参考文献：
[1]冯波.我国上市公司融资现状及融资方式的选择[J].商业故事，2015（10）.
[2]霍华云，杨喜梅.上市公司融资研究[J].财会通讯，2010（32）.
[3]王世珍.我国上市公司融资状况分析[J].赤子（中上旬），2014（09）.
[4]赵翔.影响企业选择融资方式的主要因素[J].商业经济，2005（09）.
[5]云星华.企业融资方式的比较与选择[J].当代经济，2010（04）.
[6]姚永华.我国中小企业融资方式与融资效率分析[D].复旦大学，2009.
[7]王丹丹.青岛啤酒公司融资问题研究[D].湘潭大学，2015（22）.
作者简介：
肖丹（1991-10），女，汉族，陕西省榆林市，会计硕士，单位：西藏民族大学在读研究生，高级注册会计师方向。