黑石接洽国资委 中国并购大戏开锣

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  8月28日,因媒体报道黑石集团有意收购蓝星集团旗下的上市公司,中国蓝星集团旗下的沈阳化工、蓝星清洗、星新材料三只股票突然集体停牌。8月30日,上述上市公司分别发布澄清公告,间接承认母公司正在与包括黑石在内的潜在投资者进行商谈。
  而这一切,皆因世界最大私募集团美国黑石集团董事长兼首席执行官苏世民先生的旋风般神秘造访。记者了解,事实上,这已是蓝星集团旗下三家公司第二次因同样的绯闻停牌,6月21日,三家公司也因黑石并购传闻停牌。
  
  密探中国
  
  如果不是国资委网站上挂出的那则小新闻,外界无法知晓苏世民来华的消息。
  本报记者多方采访获悉,8月14日下午,国资委副主任李伟在国资委会议室会见了来访的黑石代表团一行。前香港财政司司长、黑石集团高级董事总经理、大中华区主席、亚洲业务联席主管梁锦松、国资委产权局局长郭建星、企业改革局局长刘东生、外事局局长阎晓峰等参与了会见。
  实际上,黑石大举进入中国市场是个既定方针,与汇投公司的火线联姻,除了成为中国资本市场一个中西合璧的标志性事件之外,实际含义为黑石在中国资本市场大展宏图作铺垫。
  短暂的北京之行后,苏世民一行又前往上海。8月20日上午,上海市委书记习近平、常务副市长冯国勤接见黑石代表团。习近平称,上海要进一步加快国际金融中心建设,必须扩大改革开放,借鉴国外的先进管理经验,欢迎黑石集团与上海建立更紧密的联系,开展更加广泛深入的合作。苏世民则说,上海是世界著名的城市,不断创新,日益繁荣,充满活力。有眼光的企业家都想参与到上海的发展事业中来。百仕通愿意同上海加强合作,为上海国际金融中心建设出力。
  8月21日,黑石一行抵达安徽,直奔江淮汽车集团。安徽省国资委主任桂建平、江淮汽车集团公司副总裁龚仁和、总会计师王才焰等人一同考察了公司的乘用车商务车、轿车生产基地和商用车重卡生产基地,探讨了双方合作的可能性。
  据透露,苏世民介绍了黑石旗下两个企业涉及汽车板块,其一是从通用汽车收购的企业,通过机制改革重新焕发活力,主要生产汽车前后桥,目前已获得6倍以上的回报率。另一个企业是TRW汽车零部件公司, 在制动、转向、悬架系统产品及服务方面一度成为欧洲第一品牌,每年均有130亿美元的销售收入。苏世民还对江淮汽车的发展发表了自己的看法。他对江淮汽车近十六年来的快速成长表示羡慕,肯定了公司在产品线和发展模式上的巨大潜力。当务之急是要不断提升产品质量,以适应竞争日益激烈的国际市场并支持江淮汽车在未来市场上继续强势扩张。
  本报获悉,在考察了安徽多个潜在并购对象后,苏世民受到了安徽省常务副省长孙志刚的接见。孙志刚详细介绍了马钢、海螺、奇瑞等一批安徽省的骨干企业。
  
  上层路线
  
  中国并购市场上最有利可图的只有两块,一是掌握大量资源的国企,二是有发展前景行业中的重要企业。
  黑石的举动是否意味着要大举并购中国企业了?如何看待汇投公司作为黑石的股东之一在这其中扮演的角色。消息人士透露,黑石收购标的都是在5亿美元以上的企业,首要目标则是央企。
  上述人士表示,苏世民此番来华的背景决不简单,除了要和国务院国资委以及地方政府“混个脸熟”外,还有一大目的就是考察中国潜在收购对象的情况。而从国资委副主任李伟的话中可以看出,黑石的收购目标基本锁定在央企。
  此前,黑石集团已与包括蓝星集团、安徽国风塑业集团等在内的公司进行了深度接触。与蓝星集团的接触犹为密切。消息人士透露,与蓝星集团达成收购协议已是指日可待。
  “苏世民有一个深谙中国国情的高参,前香港财政司司长梁锦松。”企业并购专家肖金泉指出,中国企业之间的并购,不像西方市场经济的国家,完全只是企业之间这种关系、谈判,企业之间要通过企业管理者或者大股东。黑石通过这种方式,与包括国务院、国资委和地方政府领导建立关系,来介入一些国有大中型企业的并购,这也是对中国国情比较了解的一个表现。一个有趣的现象是,即将挂牌的中国外汇投资公司把投资黑石作为国际化标志之一,而黑石则以开拓中国市场的方式落实其国际化进程。
  这对于黑石而言至关重要,由于在美国本土的杠杆收购模式遭遇拦截,开拓新兴市场就成为其经营模式存续的关键。在中国随着资本市场的深化,并购活动正成为资本市场重新估值的一大亮点风生水起,黑石的介入可谓正当其时。
  既然是投资,黑石自然不会放过能够赢利的生意,有专家指出,当初汇投公司是否签下协议,如果黑石投资中国市场获利,汇投公司的权利与利润分成是否将有所改观?
  可以断定的是,中国此轮并购大戏中,外资将扮演关键角色。从水泥行业到化工行业,外资PE之手已经尽显无疑,而中国资本的声音逐渐低沉民企的声音更是微弱到听不见,这是因为我国的开放严格遵循对外开放先于对内开放这一程序造成的结果。
  “黑石不再遮掩进军中国的意图是好事,彰显我国经济中最关键的对内开放不足这一症结性问题仍未解决。曾经讨论得如此轰轰烈烈的凯雷收购徐工案静悄悄尘埃落定,希望黑石的进入可以让我们不再那么健忘。”社科院工业经济研究所投资与市场研究室主任曹建海说。
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