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作为极具资源禀赋的稀缺性行业，全球有色金属行业内的整合愈演愈烈。美铝并购加铝、FCX收购PD等都说明整合将是行业趋势，也更有利于这个行业的长期稳定发展。
由于锌业股份的意外停牌，一直被坊间流传中国冶金科工集团(简称中冶集团)收购锌业股份母公司葫芦岛有色金属集团的猜想终于尘埃落地。
8月27日，锌业股份发布公告称，辽宁省国有资产监督管理委员会已经选定中国冶金科工集团公司为合作伙伴，共同商议对葫芦岛有色金属集团公司的股份制改革。记者就此事分别致电锌业股份、中冶集团及辽宁省国资委，三方好像都商量好一样，都统一口径不肯对外透露重组的具体细节，因此中冶集团重组葫芦岛有色金属集团的具体方式目前尚不知情。
“中冶集团并购锌业股份后会把丰富的矿产资源将涌入锌业，而锌业凭借自身的冶炼技术必将成为行业内不可动摇的龙头企业。”辽宁省国资委一位不愿透露姓名的工作人员这样告诉记者。
重组缘起
锌业股份是世界第三、亚洲第一大锌冶炼企业，于1993年在深交所上市，公司生产的“葫锌牌”锌锭在伦敦金属交易所注册，作为我国主要的金属锌产品出口基地，“葫锌牌”锌锭连续四年出口年均在10万吨以上，占国际锌锭市场份额的3%以上。公司还是亚洲第一大的半导体金属铟生产企业，铟产量占全球的十分之一左右。铟在LED、液晶显示器、核反应堆控制棒和太阳能电池等领域被广泛应用。铟冶炼毛利率高达90%，目前已成为公司重要的利润来源。
据记者了解，作为全国第二大制锌企业，锌业股份年产33.3万吨锌，其中精锌20万吨，电解锌13万吨，但是到目前为止还没有自己的矿山，对上游供应商的依存度是100％。锌业股份也意识到了这一点，去年定向增发3亿股，募集资金14.37亿元收购西藏蒙亚啊矿55%的股权。此矿山锌品位8-12％，铅7％，公司拥有已探明的四个矿脉金属储量在200万吨左右，收购完成后，预计今年的精锌矿自给率能达到10%，两三年后能达到30％。
首创期货分析师吴征对记者表示：“没有上游原料的直接后果就是需要大量资金购买价格日趋高涨的锌精矿。”
根据锌业股份2007年半年报显示，该公司今年上半年实现净利润1.165亿元，比上年同期增加2619万元，但流动资金依然十分紧张。锌业股份半年报称，“鉴于公司目前原燃材料采购价格居高不下，公司需补充流动资金，公司董事会决定2007年上半年利润不分配，也不进行资本公积金转增股本。公司未分配利润将主要用于流动资金周转。”
“显然，在此背景下，能联姻获得中冶集团这样有资源优势的大型央企，对于上游资源极度短缺的锌业股份来说，无疑是突破其资源困境的有效途径。” 吴征强调。
“葫芦岛锌厂是上市公司锌业股份的控股股东，中冶集团很有可能通过将葫芦岛锌厂收编为子公司，以达到控制上市公司的目的。”发改委能源研究所所长周大地告诉记者，此次收购锌业股份的操作路径与去年收购美利纸业相同，重组行为都是由国家国资委推动的。同时，中冶集团还正在筹备整体上市。
中冶集团企划改革部一位官员也告诉记者：“上市公司的国有控股股东进入中冶集团，成为其子公司，使中冶成为上市公司的实际控制人。而中冶集团则在资源和资金方面给予上市公司大力支持。”
金属行业整合愈演愈烈
据记者了解，近期有色矿产类上市公司的基本面出现积极变化，先是包头铝业公告称将与中国铝业整合原铝业务，继而铜都铜业的定向增发获得管理层批准，意味着集团整体上市的步伐在加快。整合后的形成的企业集团将拥有更大的市场份额，并凭借规模优势降低生产和技术升级的单位成本，从而提高市场竞争力。
“作为极具资源禀赋的稀缺性行业，全球有色金属行业内的整合愈演愈烈。美铝并购加铝、FCX收购PD等都说明整合将是行业趋势，也更有利于这个行业的长期稳定发展。”申银万国证券分析师唐倩表示，这些强强收购的案例说明有色行业只有做大做强才能使自己更有国际竞争力。而我国大型有色企业除应该继续占据中国这个全球最大市场外,“走出去”到海外投资开矿来进行资源配置整合也是长远发展的需要。
周大地也强调，目前有色金属上市公司的主要控股股东基本上都属于中央企业，其内在的产业整合需要十分强烈，这也造就了有色金属行业并购重组大手笔不断涌现。整合思路迅速改变了有色矿产股的强周期的估值水平，并带来了上市公司业绩的快速增长。
首创期货分析师吴征介绍说，我国政府对有色金属行业的整合重组是非常重视和支持的。鼓励现有有色金属企业通过兼并联合等资产重组的方式，优化资源配置，形成一体的合理产业链，发展具有核心竞争力的大型产业集团。
根据“十一五”发展规划，有色金属行业要通过联合重组，组建8至10家具有比较优势的区域性集团。国家一系列政策性文件的出台,看得出政府对于有色行业的重视和关心。有政策的支持鼓励,行业龙头企业当然会抓住这一大好时机,加速行业整合的速度和力度,集中配置资源、延伸加工产业和提高产品附加值。
“参股或者控股海外矿山、企业,不仅能弥补我国有色矿产资源的不足,也能转变中国企业在原料波动中的不利局面,更能扭转中国企业在类似铜精矿加工费等谈判中既没有‘定价权’也没有‘话语权’的境地。” 唐倩如是说。
吴征告诉记者：“在内在动因和外在压力的同时作用下，中铝公司、中国有色、中国五矿、金川、江铜等一大批有色集团都将会通过兼并重组发展壮大规模。”
由于锌业股份的意外停牌，一直被坊间流传中国冶金科工集团(简称中冶集团)收购锌业股份母公司葫芦岛有色金属集团的猜想终于尘埃落地。
8月27日，锌业股份发布公告称，辽宁省国有资产监督管理委员会已经选定中国冶金科工集团公司为合作伙伴，共同商议对葫芦岛有色金属集团公司的股份制改革。记者就此事分别致电锌业股份、中冶集团及辽宁省国资委，三方好像都商量好一样，都统一口径不肯对外透露重组的具体细节，因此中冶集团重组葫芦岛有色金属集团的具体方式目前尚不知情。
“中冶集团并购锌业股份后会把丰富的矿产资源将涌入锌业，而锌业凭借自身的冶炼技术必将成为行业内不可动摇的龙头企业。”辽宁省国资委一位不愿透露姓名的工作人员这样告诉记者。
重组缘起
锌业股份是世界第三、亚洲第一大锌冶炼企业，于1993年在深交所上市，公司生产的“葫锌牌”锌锭在伦敦金属交易所注册，作为我国主要的金属锌产品出口基地，“葫锌牌”锌锭连续四年出口年均在10万吨以上，占国际锌锭市场份额的3%以上。公司还是亚洲第一大的半导体金属铟生产企业，铟产量占全球的十分之一左右。铟在LED、液晶显示器、核反应堆控制棒和太阳能电池等领域被广泛应用。铟冶炼毛利率高达90%，目前已成为公司重要的利润来源。
据记者了解，作为全国第二大制锌企业，锌业股份年产33.3万吨锌，其中精锌20万吨，电解锌13万吨，但是到目前为止还没有自己的矿山，对上游供应商的依存度是100％。锌业股份也意识到了这一点，去年定向增发3亿股，募集资金14.37亿元收购西藏蒙亚啊矿55%的股权。此矿山锌品位8-12％，铅7％，公司拥有已探明的四个矿脉金属储量在200万吨左右，收购完成后，预计今年的精锌矿自给率能达到10%，两三年后能达到30％。
首创期货分析师吴征对记者表示：“没有上游原料的直接后果就是需要大量资金购买价格日趋高涨的锌精矿。”
根据锌业股份2007年半年报显示，该公司今年上半年实现净利润1.165亿元，比上年同期增加2619万元，但流动资金依然十分紧张。锌业股份半年报称，“鉴于公司目前原燃材料采购价格居高不下，公司需补充流动资金，公司董事会决定2007年上半年利润不分配，也不进行资本公积金转增股本。公司未分配利润将主要用于流动资金周转。”
“显然，在此背景下，能联姻获得中冶集团这样有资源优势的大型央企，对于上游资源极度短缺的锌业股份来说，无疑是突破其资源困境的有效途径。” 吴征强调。
“葫芦岛锌厂是上市公司锌业股份的控股股东，中冶集团很有可能通过将葫芦岛锌厂收编为子公司，以达到控制上市公司的目的。”发改委能源研究所所长周大地告诉记者，此次收购锌业股份的操作路径与去年收购美利纸业相同，重组行为都是由国家国资委推动的。同时，中冶集团还正在筹备整体上市。
中冶集团企划改革部一位官员也告诉记者：“上市公司的国有控股股东进入中冶集团，成为其子公司，使中冶成为上市公司的实际控制人。而中冶集团则在资源和资金方面给予上市公司大力支持。”
金属行业整合愈演愈烈
据记者了解，近期有色矿产类上市公司的基本面出现积极变化，先是包头铝业公告称将与中国铝业整合原铝业务，继而铜都铜业的定向增发获得管理层批准，意味着集团整体上市的步伐在加快。整合后的形成的企业集团将拥有更大的市场份额，并凭借规模优势降低生产和技术升级的单位成本，从而提高市场竞争力。
“作为极具资源禀赋的稀缺性行业，全球有色金属行业内的整合愈演愈烈。美铝并购加铝、FCX收购PD等都说明整合将是行业趋势，也更有利于这个行业的长期稳定发展。”申银万国证券分析师唐倩表示，这些强强收购的案例说明有色行业只有做大做强才能使自己更有国际竞争力。而我国大型有色企业除应该继续占据中国这个全球最大市场外,“走出去”到海外投资开矿来进行资源配置整合也是长远发展的需要。
周大地也强调，目前有色金属上市公司的主要控股股东基本上都属于中央企业，其内在的产业整合需要十分强烈，这也造就了有色金属行业并购重组大手笔不断涌现。整合思路迅速改变了有色矿产股的强周期的估值水平，并带来了上市公司业绩的快速增长。
首创期货分析师吴征介绍说，我国政府对有色金属行业的整合重组是非常重视和支持的。鼓励现有有色金属企业通过兼并联合等资产重组的方式，优化资源配置，形成一体的合理产业链，发展具有核心竞争力的大型产业集团。
根据“十一五”发展规划，有色金属行业要通过联合重组，组建8至10家具有比较优势的区域性集团。国家一系列政策性文件的出台,看得出政府对于有色行业的重视和关心。有政策的支持鼓励,行业龙头企业当然会抓住这一大好时机,加速行业整合的速度和力度,集中配置资源、延伸加工产业和提高产品附加值。
“参股或者控股海外矿山、企业,不仅能弥补我国有色矿产资源的不足,也能转变中国企业在原料波动中的不利局面,更能扭转中国企业在类似铜精矿加工费等谈判中既没有‘定价权’也没有‘话语权’的境地。” 唐倩如是说。
吴征告诉记者：“在内在动因和外在压力的同时作用下，中铝公司、中国有色、中国五矿、金川、江铜等一大批有色集团都将会通过兼并重组发展壮大规模。”