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一位经济学家在接受媒体采访时说，２００５年全球最大的谜团就是人民币的汇率。中国经济的最大谜团是房地产价格。这两个谜团，打开了其中的一个，也许就可以找到打开另一个之道。
如今的现实是，无论是人民币汇率的走势，还是房地产价格的走势，都越来越扑朔迷离了。
今年一季度最重要的宏观调控政策当属央行出台的房贷新政，政策方向具有紧缩性，目的是为了抑制过快上涨的房价。但事实是，房地产投资增长依然较快，一季度达到了２６．７％；房地产市场价格仍然持续上涨，来自国家统计局的数字显示，一季度，我国商品房平均销售价格同比上升１２．５％，涨幅比去年同期提高５．８个百分点。国家统计局的专家认为，下半年房价增长仍可能偏快。
一面是政府努力采取措施打压房地产投资和房地产价格，一面是房地產价格攀高不下。其实，人民币汇率和房地产价格这两个从表面上看并无太多关联的问题，其实是有联系的。因为，在飞涨的房地产价格背后，升值预期是一个推动力。
今年初，海外基金收购商业物业轰动了上海滩。花旗银行斥资８亿元买下陆家嘴写字楼物业，澳洲麦格里集团旗下Ｍ ＧＰＡ花８亿元收购新茂大厦，荷兰国际房地产、摩根斯坦利等在上海房地产市场更是动作频频。今年前３个月，外资机构在沪房地产收购资金已经超过去年全年。４月初，高盛首度重拳出击中国地产业，斥资１．０７６亿美元买下坐落于上海外滩附近一栋２４层的写字楼——百腾大厦。
据人民银行上海分行统计，境外资金直接流入房地产的比重，２００１年是１６．１％，２００２年上升到２３．５％，２００３年超过了２５％，２００４年前５个月达到３２．６％。 外资之所以大举进入房地产，一个重要原因是人民币升值预期，热钱流入最主要的选择是投资和购买房地产。
于是，热钱将两个都很敏感的问题联系在了一起，而且似乎成了解决这两个问题的一种选择。
只要热钱不再巨赌人民币升值，市场上对人民币升值的投机压力就会弱下来，热钱也会因此而撤离房地产业，这样，也许汇率改革进行得会更加顺利，房地产价格也会失去支撑其上涨的重要支柱。
但有一点需要注意，那就是外资热钱的撤离，会不会对国内房产造成毁灭性的打击？如果房产价格过快过猛下降，将会涉及到整个中国经济。首先是银行受不了。据中国国际金融有限公司资料，大约６０％的房地产投资来源于银行贷款。再加上个人房贷的２万亿元，如果房价真的大落，好资产就变成了呆坏账。本来就很脆弱的中国的金融业能否承受？其次，是农民工受不了。进城的农民工一半以上都在从事建筑业以及与建筑业有关的行业，如果房价大落，带来的必然是房地产业的萎缩，这样，很多农民工就会失业。农民的增收问题如何解决？城市居民也会受不了，据中国社会科学院经济研究所李实教授的研究，２００２年城市居民净房产均值２９７０３元，占居民总财产净值的６４．３８％，房价大落就意味着居民财产的缩水和贬值，进而会影响到居民的消费支出心理，国内需求也会随之大落。
人民币汇率和房地产价格就像一张巨大的蜘蛛网里的两个结点，独立存在，但又紧密相联。
如今的现实是，无论是人民币汇率的走势，还是房地产价格的走势，都越来越扑朔迷离了。
今年一季度最重要的宏观调控政策当属央行出台的房贷新政，政策方向具有紧缩性，目的是为了抑制过快上涨的房价。但事实是，房地产投资增长依然较快，一季度达到了２６．７％；房地产市场价格仍然持续上涨，来自国家统计局的数字显示，一季度，我国商品房平均销售价格同比上升１２．５％，涨幅比去年同期提高５．８个百分点。国家统计局的专家认为，下半年房价增长仍可能偏快。
一面是政府努力采取措施打压房地产投资和房地产价格，一面是房地產价格攀高不下。其实，人民币汇率和房地产价格这两个从表面上看并无太多关联的问题，其实是有联系的。因为，在飞涨的房地产价格背后，升值预期是一个推动力。
今年初，海外基金收购商业物业轰动了上海滩。花旗银行斥资８亿元买下陆家嘴写字楼物业，澳洲麦格里集团旗下Ｍ ＧＰＡ花８亿元收购新茂大厦，荷兰国际房地产、摩根斯坦利等在上海房地产市场更是动作频频。今年前３个月，外资机构在沪房地产收购资金已经超过去年全年。４月初，高盛首度重拳出击中国地产业，斥资１．０７６亿美元买下坐落于上海外滩附近一栋２４层的写字楼——百腾大厦。
据人民银行上海分行统计，境外资金直接流入房地产的比重，２００１年是１６．１％，２００２年上升到２３．５％，２００３年超过了２５％，２００４年前５个月达到３２．６％。 外资之所以大举进入房地产，一个重要原因是人民币升值预期，热钱流入最主要的选择是投资和购买房地产。
于是，热钱将两个都很敏感的问题联系在了一起，而且似乎成了解决这两个问题的一种选择。
只要热钱不再巨赌人民币升值，市场上对人民币升值的投机压力就会弱下来，热钱也会因此而撤离房地产业，这样，也许汇率改革进行得会更加顺利，房地产价格也会失去支撑其上涨的重要支柱。
但有一点需要注意，那就是外资热钱的撤离，会不会对国内房产造成毁灭性的打击？如果房产价格过快过猛下降，将会涉及到整个中国经济。首先是银行受不了。据中国国际金融有限公司资料，大约６０％的房地产投资来源于银行贷款。再加上个人房贷的２万亿元，如果房价真的大落，好资产就变成了呆坏账。本来就很脆弱的中国的金融业能否承受？其次，是农民工受不了。进城的农民工一半以上都在从事建筑业以及与建筑业有关的行业，如果房价大落，带来的必然是房地产业的萎缩，这样，很多农民工就会失业。农民的增收问题如何解决？城市居民也会受不了，据中国社会科学院经济研究所李实教授的研究，２００２年城市居民净房产均值２９７０３元，占居民总财产净值的６４．３８％，房价大落就意味着居民财产的缩水和贬值，进而会影响到居民的消费支出心理，国内需求也会随之大落。
人民币汇率和房地产价格就像一张巨大的蜘蛛网里的两个结点，独立存在，但又紧密相联。