柏林交易所的立身之本

• 作 者: Peter Dolle
• 出 处: 经理人
• 发表日期: 2012年11期

　　当欧盟在2007年发出《市场金融工具指令》时，柏林交易所还长期被称作是区域投资者昏昏欲睡的小天堂。
　　通过在整个欧洲协调投资法规，并允许母国签发“护照”给希望在欧盟范围内扩大金融服务的国内企业，该指令为那些较小的市场提供了扩张的可能性。这让柏林交易所看到了难以拒绝的机会：通过将业务扩展到整个欧洲的投资者和经纪人，来获得利润和增长。
　　吸引中小客户
　　这家有着327年历史的交易所大胆迈出过去的舒适状态，购买了总部设在伦敦的Equiduct交易平台的控股股权，并与投资银行城堡证券和骑士资本集团缔结战略合作关系，成为一个不可忽视的市场组成部分。它采取利基策略提供尽可能多的外国股票，而且采用了Equiduct的先进技术，旨在吸引高频交易者。
　　Equiduct交易平台是柏林交易所增长战略的关键。2012年前半年，柏林交易所通过Equiduct实现的交易量从2011年下半年的360万增加到370万。Equiduct模式中专为零碎的欧洲市场中高频率股票交易所量身打造的速度和效率，吸引了许多组织机构，为市场带来新的参与者。
　　在柏林地区，柏林交易所的客户还可在Xontro市场交易，该市场由7家当地的德国交易所组成，提供的交易包括来自世界各地的股票、债券、仓单、交易所基金、交易所商品，并为客户进入被大型交易所所忽视的利基市场提供渠道。
　　Xontro市场也为在其他市场难以上市的较小型公司提供了机会。如今几乎所有的纳斯达克股票都在柏林进行交易，其中包括无数来自东欧、中国、南非以及蒙古的股票。柏林交易所为本地及外国投资者提供了合计约82个国家的1.5万家公司的欧盟股票。
　　寻求有机增长
　　尽管今年全球股票市场交易量跌回2008年的水平，柏林交易所联合总裁费斯彻却对Equiduct和Xontro的增长潜力持乐观态度。“虽然目前我们的交易比较低，但是我们正努力打开更多国家的市场，我们下一个大目标就是意大利。”
　　然而，要进入欧洲较小的尚未开发的市场并不像5年前那么万无一失，费斯彻承认伴随着对股票市场安全性的怀疑、金融危机、欧元区债务负担、腐败，小投资者对风险越来越警惕。
　　为了重新赢得投资者的信任，费斯彻开始大力宣传柏林交易所严格遵守《市场金融工具指令》、德国联邦金融监理署的管理，以及严厉的行为守则。
　　尽管制定了前瞻性的投资策略，柏林交易所并不计划提供欧元债券。德国政府一向反对任何将“欧债共同化”的举动，对此费斯彻表示同意，“如果国家担心支付高额的再贷款利率的话，它们就必须把握好自己的预算。”
　　至于柏林交易所未来的增长，他说，交易所不能只通过购买兼并来获得增长，而要进行有机增长。