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人民币币值没有低估；就汇率政策向中国施压，不利于人民币汇率改革。月14日，在全国人大会议结束后的新闻发布会上，国务院总理温家宝表示，人民币汇率没有被低估，并警告其他国家不要就人民币汇率政策向中国施压，称这样做反而不利于人民币汇率的改革。
人民币升值是障眼法?
3月11日，美国商务部报告显示，1月份美国对华贸易逆差从上年12月的181.4亿美元增加至183亿美元。其中，美国对华出口减少17.6％，降至68.9亿美元。当天，美国总统奥巴马罕见地发表讲话就汇率问题向中国施压，要求中国进一步向“以市场为导向的汇率”机制过渡。
3月15日，130名美国众议员联名致信美国财长盖特纳和商务部长骆家辉，要求政府“动用一切资源促使中国结束汇率操纵，不再利用被低估的汇率来促进出口”。信中呼吁对中国进口商品征收反补贴关税，并敦促白宫在4月15日发布的半年度汇率报告中将中国列为“汇率操纵国”。而一旦判定为“汇率操纵国”，中国将面临大范围的汇率反补贴调查。
尽管1月份美国对华贸易逆差增幅并不明显，甚至与2009年同期的205.7亿美元相比，还有明显的下降，但美国还是就人民币汇率问题再向中国发难。
耶鲁大学管理学院金融学教授陈志武认为，美方这样做是出于对美国国内的政治和就业需要的考虑。希望通过人民币升值，对中美以及美国和其他国家之间的贸易不平衡做出某种修正和调整，以此为奥巴马政府赢得民意支持。
1月19日，民主党在马萨诸塞州参议员选举中失利。这是一个关键性的席位，损失后不仅让参议院格局发生了变化，更改变了美国政治氛围；作为50个州中民主党地盘最稳固的地方之一，马萨诸塞州的失利对奥巴马政府是个警讯。外界普遍认为这是美国社会对奥巴马政府的不满。11月份，美国又即将举行中期选举，如果在11月之前奥巴马不能使其民意支持度上升的话，今后恐怕将难有大的作为。
为此，在今年1月发表的国情咨文中，奥巴马提出了在5年内使美国出口翻一番，创造200万个就业岗位的目标。出自选举政治，迫使人民币升值、减少对华贸易逆差是他必然要出的牌—-实际效果或许并不是最重要，但这样的姿态则更为重要。以此争取国会中的亲工会或制造业等利益集团的两党议员。
评论认为，在金融危机导致各国购买力下降的情况下，美国出口最大的指望，就是中国。为扩大美国出口铺路，美国政府很可能会继续敲打中国。最近，美国已通过一系列针对中国产品反倾销和反补贴制裁和特保措施，而在人民币汇率问题上，美国也会不断向中国施压。
“贸易顺差不是人民币升值理由”
根据美国国家经济研究局(NBERN)的权威判定，美国经济2009年第四季度GDP强劲增长5.7％，实现了连续两个季度的环比正增长，正稳步踏入经济复苏的上行通道。而美国失业率却始终维持在10％左右的高位。而根据美国商务部统计，2009年，美国对中国贸易逆差总额为2268亿美元，尽管下降15.4％，但中国仍是美国最大的贸易逆差国。
过去数年间，持续的贸易顺差使得中国成为贸易摩擦中的众矢之的，中国的汇率政策则备受指责。美国人一直认为由于人民币币值被低估，造成了中美之间的大额贸易顺差，推高了美国的失业率。
目前，美国总统奥巴马正迫切需要通过扩大出口来增加就业。2月3日在民主党参议员年会上，他宣称将尽最大努力打开中国及其他贸易伙伴的市场，并表示人民币对美国的汇率过低，对国际贸易竞争造成了影响。3月16日，“舒默议案”获得通过，美国正式启动立法程序向人民币汇率问题施压。
对此，中国商务部新闻发言人姚坚回应指出，以中国有顺差、美国有逆差为依据炒作人民币汇率问题，是没有道理而且毫无意义的，“贸易顺差问题不是迫使人民币升值的理由”。他说，中国会进一步扩大从各个国家的进口，扩大内需和国内市场的成熟。并表示，把汇率问题政治化将无助于各方协调应对全球经济危机，共克时艰。
3月21日，商务部部长陈德铭更是再次强硬表态，汇率问题是一个国家主权类的问题，并不是两国之间的双边问题，人民币汇率并不存在美国认为的低估和操纵。如果美国对中国采取贸易制裁，中国不会熟视无睹，“愿意奉陪到底”。
数据显示，2009年37个对中国出口的国家中，16个对中国的出口是增长的。就是欧盟地区，出口总体下降20.3％，但是对中国的出口只下降15.3％；美国出口下降17％，但是对中国的出口仅下降0.22％；而德国对中国的出口则多达760亿欧元，创历史最高。中国已经成为周边国家包括日本、韩国的出口市场，也成为欧美的出口市场。
国际货币基金组织(IMF)首席经济学家布兰查德则表示，人民币升值本身并不能解决美国和全球其他地区的经济问题，即便人民币和其他主要亚洲货币升值20％，最多也只能帮助美国出口实现相当于GDP的1％的增长。
此外，针对美国一些经济学家根据购买力平价计算出人民币汇率低估25％，高盛全球首席经济学家吉姆·奥尼尔日前表示，根据高盛的货币估值模型，人民币币值“已经不再看起来严重低估”。同时，自从金融危机爆发以来，中国的贸易模式已发生了重大转变——进口增速急速上升——不管是绝对数量还是相对于出口而言。
最新数据显示，中国2月份出口同比增长45.7％，而进口同比则飙升44.7％。自去年10月以来，中国贸易顺差持续收窄，2月份的顺差额已从去年10月的200多亿美元骤降至76亿美元。商务部发言人近日表示，未来半年内，中国的进口增速会继续延续目前较快增长的局面，贸易顺差会进一步收窄，不排除个别月份出现逆差。
针对一些人宣称新兴经济体是人民币汇率政策“牺牲者”的论调，汇丰银行首席经济学家斯蒂芬·金指出，事实并非如此。恰恰相反，中国需求的增加，正是广大新兴和发展中经济体在危机后能够迅速复苏的重要原因。
3月22日，国务院总理温家宝在会见出席“中国发展高层论坛”2010年会的外方主要代表时表示，中美贸易已经“从去年10月到今年3月上旬的约200亿美元顺差到今年3月逆差80多亿美元”，呼吁各国不打贸易战，并明确表示中国会继续加大美国产品到中国的进口。
释放升值明确信号
在3月14日的新闻发布会上，温家宝表示，反对各国就汇率问题相互指责。用强制的办法来迫使一国的汇率升值；指出，人民币将继续坚持以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度，进一步推进人民币汇率形成机制的改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
苏格兰皇家银行中国首席经济学家贝哲民认为，温家宝有关人民币汇率的表述，对于人民币升值预期的影响是“温和的”——尽管它有助 于降低市场对于人民币一次性大幅度升值的预期，但是市场仍然预计未来数月内人民币将重启升值。
而市场似乎更关注中国央行行长周小川3月9日有关中国将迟早退出目前应对金融危机的“特殊汇率形成机制”言论。数据显示，自2008年年中以来，人民币对美元汇率基本稳定在6.82—6.83附近，没有变化。分析指出，这正是周小川所谓的人民币“特殊汇率形成机制”。而退出言论被认为是中国官方对人民币升值的一次明确信号。
独立经济学家谢国忠认为，中国实行宽松的货币政策带来的通胀风险，将在今后一段时间逐渐显现。要想降低通胀，就必须紧缩货币。而升息、提高存款准备金率、升值本币被认为是货币紧缩的三大法宝。但美元利率很低，中国不能升息，一升息，就会吸引更多热钱流入；提高存款准备金率，收回流动性非常有限。
坊间普遍认为，2010年人民币升值不存在太大疑问，悬念在于，人民币兑美元升值步伐到底有多快?什么时候升值?
高盛预计，人民币对美元会在“未来数月”中部分重拾升势，预计将在未来12个月中升5％。而渣打银行中国经济研究主管王志浩表示，中国在人民币汇率方面的动作更可能推迟而非提早。相比一次性的升值，他认为，中国可能更倾向于循序渐进的做法。
而巴克莱中国经济学家彭文生认为，人民币汇率政策短期内如果有什么变化，最有可能发生在今年的两次G20全球金融峰会前，即4N5月份或是9到10月份。他认为，一次性、大幅升值的概率较小，更可能是按一年5％的步伐温和升值。
花旗银行亚太区首席经济学家沈明高则强调，人民币汇率形成机制改革应当采取渐进模式。比如，每年人民币升值3％，连续升值5—10年，其间可以根据国内通胀水平、币值等进行调整。他认为，未来人民币汇率水平，还是要逐渐过渡到人民币相对于一揽子货币来决定，增加人民币兑总体货币的弹性，美元是其中的重要组成部分。
中国市场分析人士则认为，人民币兑美元上半年将继续保持稳定，下半年可能会有适当升值。其中，“3％至4％”的预测已属乐观，一般看法是，升值幅度恐“难超2％”，甚至“有可能在1％以内”。原因是，在经历过这场世纪危机后，中国的出口行业亟待休养生息，此时若谈大幅升值，似乎不近人情。对此，有专家建议，如果中国有意就汇率政策作出调整。那么更宜“赶早不赶晚”。
据悉，国家财政部将于3月下旬派出调研组赴广东、浙江、江苏三省及上海市进行范围更广的人民币汇率压力测试。与2月下旬，由商务部、工信部联合展开的针对劳动密集型行业应对人民币升值的压力测试不同，由财政部牵头的新一轮压力测试将对一般贸易、加工贸易、中国企业以及在华经营的外资企业进行范围更广、分类更细的调研，以期掌握不同贸易类型行业、不同贸易企业在应对人民币升值问题上的压力差异。
但3月22日，中国央行长周小川在墨西哥出席美洲开发银行会议期间再次表示，汇率是十分复杂的工作，可以就需要什么样的全球政策协作来解决这一问题进行讨论，过多地要求人民币升值的“噪音”对此没有任何帮助。
这是中国高层在短短几天里就人民币升值问题再次做出的强硬表态，加上中美在3月实现贸易逆差，目前，海外市场对人民币升值的预期已经持续下降。据悉，无本金交割远期(NDF)市场预期对人民币一年后的升值幅度已经从3％降到了2.18％。
对人民币升值的担忧
从2002年至今，中国外汇储备一路高歌猛进，从2800亿美元跑到了2.4万亿美元。伴随每一次的外汇储备猛增，都有学者呼吁人民币应尽快升值、尽快实现汇率市场化。但是，近10年过去了，人民币升值和市场化的步伐缓慢。普遍认为，至少三个对人民币升值隐忧难去：
1、日本《广场协议》恐惧症。1985年，美国联合几个国家与日本签署了《广场协议》，随后，日本股市、楼市相继崩盘，日本经济从此一蹶不振。很多学者认为正是《广场协议》让日元大幅升值导致了日本经济衰落。而实际上，日本经济当时已经被老龄化以及政府的重重管制拖死，日元升值并不是日本衰落的原因。同时参与《广场协议》的还有德国，德国经济并未受到马克升值的冲击，反倒有所发展。
2、对出口企业倒闭的担心。人民币升值会让出口企业受到一定冲击，交通银行首席经济学家连平表示，“在最近一次的出口行业压力测试中，有的行业在升值2％-3％左右就会出现亏损。但是，随着升值所带来国内需求的增加，出口企业可以更多地转向内需，“中国经济对出口的依赖性以及贸易产生的大量顺差，是人民币汇率频频遭欧美国家‘围攻’的重要原因”。此外，动用中国2.4万亿美元的庞大外汇储备，可以降低国内的生产成本和生活成本，还可以减轻中美贸易失衡。
3、对国际游资的担心。目前，人民币会升值的预期造成了资本跨境流动，推动了中国房市价格的疯涨。但国际游资进入中国赌人民币升值的传闻起自2006年，这些年来，人民币虽有几次小幅升值，但从来没有出现所谓的国际游资套利。因为中国的资本项目并未放开，国际游资大规模进入中国的条件并不具备。实际上，进入中国的外资主要是购买中国的廉价资产，这是长期行为，而不是短期炒作。
耶鲁大学管理学院金融学教授陈志武认为，抛开美国的因素，只从中国利益考虑，人民币适当升值，对中国长远发展、产业结构调整，都不是一件坏事，短期也能起到降低通胀压力的效果。
此外，在外贸和就业压力问题上，从2005—2008年，人民币升值了约20％，但中国外贸出口仍每年按照30％左右速度在增长，其实并没有带来消极影响。中国自己的经验就证明，人民币升值并不必然带来出口下降，实际上，前几年升值的速度，控制在一年5％左右，并没有带来消极影响，此其一；第二是在就业方面，看起来升值会影响就业，但实际上这中间可能存在误解和夸大。
数据显示，从1998年至今，中国制造业的就业岗位，事实上有些下降。换句话说，由于过去十几年，制造业效率的提高，过去100块钱的利润和产出所需要的劳动力，每年都在下降。于是，出口可以增加，但就业不一定增加。要创造更多就业，中国还应该靠扩大第三产业，扩大消费需求。
3月17日，世界银行发布的最新一期的《中国经济季报》称，通过人民币升值，将可以通过降低进口物价和压低需求来帮助减轻中国的通胀压力。同时，这也有助于中国的经济增长更加平衡，从依赖于投资和工业向依赖于服务业和内需转变。
世界银行预测，受2009年中国采取的货币扩张政策，以及粮食价格与房地产价格、房租上扬与原物料价格上涨的影响，中国今年国内生产总值(GDP)将增长9.5％，明显高于中国政府自己预定的8％目标。同时，随着政府主导的投资增加放缓，增长结构会有所调整，中国今年将出现明显的通货膨胀，通胀幅度可能会达到3.5％到4％。
为此，宏观经济政策立场需要比2009年有大幅的紧缩，以便管理通胀预期并控制资产泡沫的风险。报告指出，提高利率在货币政策中的作用很必要，但是如果中国决策者担忧利率变化所带来的资本流动，那么更加灵活的汇率会有帮助。
对于中美而言，汇率决不仅是个单纯的经济议题。在未来全球经济复苏阶段的一两年内，人民币汇率(兑美元)如何走，在相当程度上取决于两国之间复杂的互动关系。而2010年美国特殊政治、经济因素的交织，令人民币汇率问题平添了诸多不确定性。
人民币升值是障眼法?
3月11日，美国商务部报告显示，1月份美国对华贸易逆差从上年12月的181.4亿美元增加至183亿美元。其中，美国对华出口减少17.6％，降至68.9亿美元。当天，美国总统奥巴马罕见地发表讲话就汇率问题向中国施压，要求中国进一步向“以市场为导向的汇率”机制过渡。
3月15日，130名美国众议员联名致信美国财长盖特纳和商务部长骆家辉，要求政府“动用一切资源促使中国结束汇率操纵，不再利用被低估的汇率来促进出口”。信中呼吁对中国进口商品征收反补贴关税，并敦促白宫在4月15日发布的半年度汇率报告中将中国列为“汇率操纵国”。而一旦判定为“汇率操纵国”，中国将面临大范围的汇率反补贴调查。
尽管1月份美国对华贸易逆差增幅并不明显，甚至与2009年同期的205.7亿美元相比，还有明显的下降，但美国还是就人民币汇率问题再向中国发难。
耶鲁大学管理学院金融学教授陈志武认为，美方这样做是出于对美国国内的政治和就业需要的考虑。希望通过人民币升值，对中美以及美国和其他国家之间的贸易不平衡做出某种修正和调整，以此为奥巴马政府赢得民意支持。
1月19日，民主党在马萨诸塞州参议员选举中失利。这是一个关键性的席位，损失后不仅让参议院格局发生了变化，更改变了美国政治氛围；作为50个州中民主党地盘最稳固的地方之一，马萨诸塞州的失利对奥巴马政府是个警讯。外界普遍认为这是美国社会对奥巴马政府的不满。11月份，美国又即将举行中期选举，如果在11月之前奥巴马不能使其民意支持度上升的话，今后恐怕将难有大的作为。
为此，在今年1月发表的国情咨文中，奥巴马提出了在5年内使美国出口翻一番，创造200万个就业岗位的目标。出自选举政治，迫使人民币升值、减少对华贸易逆差是他必然要出的牌—-实际效果或许并不是最重要，但这样的姿态则更为重要。以此争取国会中的亲工会或制造业等利益集团的两党议员。
评论认为，在金融危机导致各国购买力下降的情况下，美国出口最大的指望，就是中国。为扩大美国出口铺路，美国政府很可能会继续敲打中国。最近，美国已通过一系列针对中国产品反倾销和反补贴制裁和特保措施，而在人民币汇率问题上，美国也会不断向中国施压。
“贸易顺差不是人民币升值理由”
根据美国国家经济研究局(NBERN)的权威判定，美国经济2009年第四季度GDP强劲增长5.7％，实现了连续两个季度的环比正增长，正稳步踏入经济复苏的上行通道。而美国失业率却始终维持在10％左右的高位。而根据美国商务部统计，2009年，美国对中国贸易逆差总额为2268亿美元，尽管下降15.4％，但中国仍是美国最大的贸易逆差国。
过去数年间，持续的贸易顺差使得中国成为贸易摩擦中的众矢之的，中国的汇率政策则备受指责。美国人一直认为由于人民币币值被低估，造成了中美之间的大额贸易顺差，推高了美国的失业率。
目前，美国总统奥巴马正迫切需要通过扩大出口来增加就业。2月3日在民主党参议员年会上，他宣称将尽最大努力打开中国及其他贸易伙伴的市场，并表示人民币对美国的汇率过低，对国际贸易竞争造成了影响。3月16日，“舒默议案”获得通过，美国正式启动立法程序向人民币汇率问题施压。
对此，中国商务部新闻发言人姚坚回应指出，以中国有顺差、美国有逆差为依据炒作人民币汇率问题，是没有道理而且毫无意义的，“贸易顺差问题不是迫使人民币升值的理由”。他说，中国会进一步扩大从各个国家的进口，扩大内需和国内市场的成熟。并表示，把汇率问题政治化将无助于各方协调应对全球经济危机，共克时艰。
3月21日，商务部部长陈德铭更是再次强硬表态，汇率问题是一个国家主权类的问题，并不是两国之间的双边问题，人民币汇率并不存在美国认为的低估和操纵。如果美国对中国采取贸易制裁，中国不会熟视无睹，“愿意奉陪到底”。
数据显示，2009年37个对中国出口的国家中，16个对中国的出口是增长的。就是欧盟地区，出口总体下降20.3％，但是对中国的出口只下降15.3％；美国出口下降17％，但是对中国的出口仅下降0.22％；而德国对中国的出口则多达760亿欧元，创历史最高。中国已经成为周边国家包括日本、韩国的出口市场，也成为欧美的出口市场。
国际货币基金组织(IMF)首席经济学家布兰查德则表示，人民币升值本身并不能解决美国和全球其他地区的经济问题，即便人民币和其他主要亚洲货币升值20％，最多也只能帮助美国出口实现相当于GDP的1％的增长。
此外，针对美国一些经济学家根据购买力平价计算出人民币汇率低估25％，高盛全球首席经济学家吉姆·奥尼尔日前表示，根据高盛的货币估值模型，人民币币值“已经不再看起来严重低估”。同时，自从金融危机爆发以来，中国的贸易模式已发生了重大转变——进口增速急速上升——不管是绝对数量还是相对于出口而言。
最新数据显示，中国2月份出口同比增长45.7％，而进口同比则飙升44.7％。自去年10月以来，中国贸易顺差持续收窄，2月份的顺差额已从去年10月的200多亿美元骤降至76亿美元。商务部发言人近日表示，未来半年内，中国的进口增速会继续延续目前较快增长的局面，贸易顺差会进一步收窄，不排除个别月份出现逆差。
针对一些人宣称新兴经济体是人民币汇率政策“牺牲者”的论调，汇丰银行首席经济学家斯蒂芬·金指出，事实并非如此。恰恰相反，中国需求的增加，正是广大新兴和发展中经济体在危机后能够迅速复苏的重要原因。
3月22日，国务院总理温家宝在会见出席“中国发展高层论坛”2010年会的外方主要代表时表示，中美贸易已经“从去年10月到今年3月上旬的约200亿美元顺差到今年3月逆差80多亿美元”，呼吁各国不打贸易战，并明确表示中国会继续加大美国产品到中国的进口。
释放升值明确信号
在3月14日的新闻发布会上，温家宝表示，反对各国就汇率问题相互指责。用强制的办法来迫使一国的汇率升值；指出，人民币将继续坚持以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度，进一步推进人民币汇率形成机制的改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
苏格兰皇家银行中国首席经济学家贝哲民认为，温家宝有关人民币汇率的表述，对于人民币升值预期的影响是“温和的”——尽管它有助 于降低市场对于人民币一次性大幅度升值的预期，但是市场仍然预计未来数月内人民币将重启升值。
而市场似乎更关注中国央行行长周小川3月9日有关中国将迟早退出目前应对金融危机的“特殊汇率形成机制”言论。数据显示，自2008年年中以来，人民币对美元汇率基本稳定在6.82—6.83附近，没有变化。分析指出，这正是周小川所谓的人民币“特殊汇率形成机制”。而退出言论被认为是中国官方对人民币升值的一次明确信号。
独立经济学家谢国忠认为，中国实行宽松的货币政策带来的通胀风险，将在今后一段时间逐渐显现。要想降低通胀，就必须紧缩货币。而升息、提高存款准备金率、升值本币被认为是货币紧缩的三大法宝。但美元利率很低，中国不能升息，一升息，就会吸引更多热钱流入；提高存款准备金率，收回流动性非常有限。
坊间普遍认为，2010年人民币升值不存在太大疑问，悬念在于，人民币兑美元升值步伐到底有多快?什么时候升值?
高盛预计，人民币对美元会在“未来数月”中部分重拾升势，预计将在未来12个月中升5％。而渣打银行中国经济研究主管王志浩表示，中国在人民币汇率方面的动作更可能推迟而非提早。相比一次性的升值，他认为，中国可能更倾向于循序渐进的做法。
而巴克莱中国经济学家彭文生认为，人民币汇率政策短期内如果有什么变化，最有可能发生在今年的两次G20全球金融峰会前，即4N5月份或是9到10月份。他认为，一次性、大幅升值的概率较小，更可能是按一年5％的步伐温和升值。
花旗银行亚太区首席经济学家沈明高则强调，人民币汇率形成机制改革应当采取渐进模式。比如，每年人民币升值3％，连续升值5—10年，其间可以根据国内通胀水平、币值等进行调整。他认为，未来人民币汇率水平，还是要逐渐过渡到人民币相对于一揽子货币来决定，增加人民币兑总体货币的弹性，美元是其中的重要组成部分。
中国市场分析人士则认为，人民币兑美元上半年将继续保持稳定，下半年可能会有适当升值。其中，“3％至4％”的预测已属乐观，一般看法是，升值幅度恐“难超2％”，甚至“有可能在1％以内”。原因是，在经历过这场世纪危机后，中国的出口行业亟待休养生息，此时若谈大幅升值，似乎不近人情。对此，有专家建议，如果中国有意就汇率政策作出调整。那么更宜“赶早不赶晚”。
据悉，国家财政部将于3月下旬派出调研组赴广东、浙江、江苏三省及上海市进行范围更广的人民币汇率压力测试。与2月下旬，由商务部、工信部联合展开的针对劳动密集型行业应对人民币升值的压力测试不同，由财政部牵头的新一轮压力测试将对一般贸易、加工贸易、中国企业以及在华经营的外资企业进行范围更广、分类更细的调研，以期掌握不同贸易类型行业、不同贸易企业在应对人民币升值问题上的压力差异。
但3月22日，中国央行长周小川在墨西哥出席美洲开发银行会议期间再次表示，汇率是十分复杂的工作，可以就需要什么样的全球政策协作来解决这一问题进行讨论，过多地要求人民币升值的“噪音”对此没有任何帮助。
这是中国高层在短短几天里就人民币升值问题再次做出的强硬表态，加上中美在3月实现贸易逆差，目前，海外市场对人民币升值的预期已经持续下降。据悉，无本金交割远期(NDF)市场预期对人民币一年后的升值幅度已经从3％降到了2.18％。
对人民币升值的担忧
从2002年至今，中国外汇储备一路高歌猛进，从2800亿美元跑到了2.4万亿美元。伴随每一次的外汇储备猛增，都有学者呼吁人民币应尽快升值、尽快实现汇率市场化。但是，近10年过去了，人民币升值和市场化的步伐缓慢。普遍认为，至少三个对人民币升值隐忧难去：
1、日本《广场协议》恐惧症。1985年，美国联合几个国家与日本签署了《广场协议》，随后，日本股市、楼市相继崩盘，日本经济从此一蹶不振。很多学者认为正是《广场协议》让日元大幅升值导致了日本经济衰落。而实际上，日本经济当时已经被老龄化以及政府的重重管制拖死，日元升值并不是日本衰落的原因。同时参与《广场协议》的还有德国，德国经济并未受到马克升值的冲击，反倒有所发展。
2、对出口企业倒闭的担心。人民币升值会让出口企业受到一定冲击，交通银行首席经济学家连平表示，“在最近一次的出口行业压力测试中，有的行业在升值2％-3％左右就会出现亏损。但是，随着升值所带来国内需求的增加，出口企业可以更多地转向内需，“中国经济对出口的依赖性以及贸易产生的大量顺差，是人民币汇率频频遭欧美国家‘围攻’的重要原因”。此外，动用中国2.4万亿美元的庞大外汇储备，可以降低国内的生产成本和生活成本，还可以减轻中美贸易失衡。
3、对国际游资的担心。目前，人民币会升值的预期造成了资本跨境流动，推动了中国房市价格的疯涨。但国际游资进入中国赌人民币升值的传闻起自2006年，这些年来，人民币虽有几次小幅升值，但从来没有出现所谓的国际游资套利。因为中国的资本项目并未放开，国际游资大规模进入中国的条件并不具备。实际上，进入中国的外资主要是购买中国的廉价资产，这是长期行为，而不是短期炒作。
耶鲁大学管理学院金融学教授陈志武认为，抛开美国的因素，只从中国利益考虑，人民币适当升值，对中国长远发展、产业结构调整，都不是一件坏事，短期也能起到降低通胀压力的效果。
此外，在外贸和就业压力问题上，从2005—2008年，人民币升值了约20％，但中国外贸出口仍每年按照30％左右速度在增长，其实并没有带来消极影响。中国自己的经验就证明，人民币升值并不必然带来出口下降，实际上，前几年升值的速度，控制在一年5％左右，并没有带来消极影响，此其一；第二是在就业方面，看起来升值会影响就业，但实际上这中间可能存在误解和夸大。
数据显示，从1998年至今，中国制造业的就业岗位，事实上有些下降。换句话说，由于过去十几年，制造业效率的提高，过去100块钱的利润和产出所需要的劳动力，每年都在下降。于是，出口可以增加，但就业不一定增加。要创造更多就业，中国还应该靠扩大第三产业，扩大消费需求。
3月17日，世界银行发布的最新一期的《中国经济季报》称，通过人民币升值，将可以通过降低进口物价和压低需求来帮助减轻中国的通胀压力。同时，这也有助于中国的经济增长更加平衡，从依赖于投资和工业向依赖于服务业和内需转变。
世界银行预测，受2009年中国采取的货币扩张政策，以及粮食价格与房地产价格、房租上扬与原物料价格上涨的影响，中国今年国内生产总值(GDP)将增长9.5％，明显高于中国政府自己预定的8％目标。同时，随着政府主导的投资增加放缓，增长结构会有所调整，中国今年将出现明显的通货膨胀，通胀幅度可能会达到3.5％到4％。
为此，宏观经济政策立场需要比2009年有大幅的紧缩，以便管理通胀预期并控制资产泡沫的风险。报告指出，提高利率在货币政策中的作用很必要，但是如果中国决策者担忧利率变化所带来的资本流动，那么更加灵活的汇率会有帮助。
对于中美而言，汇率决不仅是个单纯的经济议题。在未来全球经济复苏阶段的一两年内，人民币汇率(兑美元)如何走，在相当程度上取决于两国之间复杂的互动关系。而2010年美国特殊政治、经济因素的交织，令人民币汇率问题平添了诸多不确定性。