商人的外扩生意经

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  陈光标风风火火地收购《纽约时报》受阻后,他转而表示考虑收购其他的境外媒体。显然从一开始没有人会看好这桩收购,估计也包括陈本人。这种高调收购言论,符合他本人一贯的言行,不过给行业内外人士提供了谈资而已,而那些真正忙着境外收购的民营商人们,前期只做不说,当他们云淡风轻地谈起的时候,往往收购已经进行当中,甚至接近收尾工作了。
  房企是这股海外并购的风潮不容忽视的主力军。
  2013年年初,绿地集团在伦敦宣布,投资伦敦西南Wandsworth的兰姆(RAM)啤酒厂住宅项目,并就该土地地块交易签署正式收购协议。这是中国企业第一次在英国投资于非商业地产项目,也是绿地首次在英国展开收购及进入欧洲房地产开发市场,该项目投资近6亿英镑。
  随之而来的2月,万科集团与铁狮门房地产公司宣布成立合资公司,借共同开发美国旧金山富升街201地块的高层高端住宅公寓项目的机会,万科首次进军美国。
  5月份,万达与全球第二大院线集团AMC签署并购协议,包括购买100%股权和承担债务两部分。6月,万达的10.2亿英镑投资到了英国。其中3.2亿英镑用来并购英国圣汐游艇公司91.8%股份,另外7亿英镑计划投资在伦敦核心区建设超五星级万达酒店。
  2013年9月,双汇国际以47亿美元收购美国最大的猪肉生产制造商史密斯菲尔德,此次的47亿美元收购款将全部以现金方式兑现,这也是目前为止中国企业对美国企业发起的最大规模收购。
  2013年10月,复星国际有限公司宣布拟斥资7.25亿美元收购纽约市办公楼One Chase Manhattan Plaza。复星国际收购的阵线不短,在2011年收购希腊珠宝商Folli Follie SA 9.5%的股权后,后者的股价已经上涨了一倍。而复星最新的投资计划进军海外保险业。今年1月初,复星国际以10亿欧元出价,在竞标中击败了对手美国投资基金阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management),赢得了葡萄牙最大保险集团Caixa Seguros的控股权。
  当然这股收购大潮中也不乏失败案例,复星国际的其中一桩收购目前进展不顺,一项以5.5亿欧元联合买断地中海俱乐部(Club Méditerranée)的收购交易面临中断。法国市场监管部门将这项收购的截止日期无限期延后,与此同时,有两组少数股股东就收购方案提起诉讼。这项收购原定于2013年8月30日完成。
  另外一桩离奇的“失败”收购案其实已经成功。去年12月20日,柏联集团总裁郝琳乘坐私人直升机在新购葡萄园上空进行视察时失事坠河。坠机当天上午郝琳才完成签购协议庆祝承购葡萄园酒庄,此次大河酒庄的出售交易价格约为3千万欧元,是现今中国企业家收购波尔多酒庄交易中的最高的金额。
  这波海外并购热潮,以中国民营企业和非国有上市企业为主,同传统的中国海外并购不同,此番并购的目标不再是海外的资源,而是开始广泛扩散至农业、食品、汽车、娱乐、剧院、房地产、科技等消费者相关行业。那些将生意版图扩张到境外的民营企业家们,他们的海外并购,除了考虑财务收益之外,随之水涨,在船里一同提高的还有本人和企业国内外的名气,国内政商圈的影响力。
  中国人民大学国际并购与投资研究所研究员李俊杰博士认为,中国的企业家们有良好的学习能力,能够忍受市场和政策环境的多变和不确定性,具有强大的风险承受能力。正是带着中国市场和体制打下的种种烙印,他们逐步走向国际市场。因此,对中国企业跨境投资和并购的研究,需要面向中国的企业家,充分理解他们所处的体制背景和约束,以及他们共同的追求和挑战,帮助他们扬长避短。
  从政府的层面看,国家政策一直支持私营企业收购海外资产。2012年,10个政府部门联合发布了积极鼓励私营企业开展海外交易的意见。其中一个扶持迹象是:政府现在允许私营企业利用其国内资产来获取中资银行提供的外币贷款。
  而最新的利好是,2013年年底,国务院印发通知,正式颁布了《政府核准的投资项目目录(2013年本)》。经初步测算,目录修订后,需报中央管理层面核准的项目数量将减少约60%,其中最引人注意的一点是,境外投资10亿美元以下改为备案。这看起来是美好的放权,不知在今年是否又引发一波海外并购热潮。
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