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跟随最负盛名的专权财富基金淡马锡，从股票到房地产，历史最悠久的主权财富基金正逐步渗入中国
近日，走在大连市街头的行人们不免会向一群中东人士侧目，他们不是别人，正是来自科威特投资局的投资精英。
作为历史最悠久的主权财富基金，科威特投资局握有2646亿美元巨资。中国一直是科威特投资局对亚洲兴趣的主要受益者，他们此行的目的是考察大连等二线城市的房地产市场。
中国主权财富基金中国投资公司副总经理王建熙告诉记者：“中国在对待国外主权财富基金或者国外资本的态度上是很开明的。”他肯定，对外资投资中国原则一致，中国不会特别针对国外主权财富基金投资。
弃美投中
谈到投资中国，什迈里没有讳言，大胆地提到有兴趣“中国的所有投资领域”。他表示关注“所有领域，我们并没有特别关注某个领域……所有的领域都是开放的”。
在中国金融圈里，科威特投资局并不是富有而神秘的代名词。他不仅是工行大量股权的持有者，现在还握有已进入上市到及时的恒大地产的原始股票。其中，科威特投资局投资1.46亿美元(约11.3亿港元)，占公司权益3.8%。
科威特投资局在国际市场上，也屡屡与中资机构交手。去年12月份，中投公司、国家开发银行明确放弃拯救次贷危机中的美国花旗银行后，科威特投资局适时出现，30亿美元投资入股，补上了花旗当时的次贷窟窿。又在今年3月全球最大信用卡公司VISA上市时，和中投公司公开竞标，势均力敌。这场VISA IPO成为了今年最大IPO。
尽管如此，但中国在很长一段时间并未成为其投资重点，他们更多地将资金投入美国和欧洲市场。日本作为当时全球正在迅速成长的市场，也吸引了一部分中东投资。去年底，科威特投资局也已决定，将其管理的超过2000亿美元的主权基金更多投资于亚洲资产。
什迈里坦陈，过去科威特投资局把目光全部放在金融和投资领域，多数投资都流向了股市和债市。“现在我们考虑的领域更广，可能会投资房地产。”
RCA数据显示，在截至3月末的一年中，流入中国的资金达1020亿美元，占发展中国家接受外资总额的近三分之二。RCA总经理丹·法苏洛(Dan Fasulo)的观点是：投资者认为新兴经济体为资本增值提供了巨大的机会。
二线的典型
地产专家认为，大连完全是以金融地域优势胜出，科威特投资局选择大连是个典型，也是起点：大连是东北地区主要的外汇结算中心和惟一的外汇交易中心，外汇交易额、结算总额、国际收支总额均占辽宁省全省的三分之二以上。大连还在勾画东北亚区域性金融中心，构想用15年的时间,建设成为各类金融机构云集、资金流量巨大、交易活跃的现代金融城，并辐射朝鲜、韩国、日本等国。
世邦魏理仕2008 年第二季《中国市场指数简介》点评，沈阳、青岛、杭州、宁波、南京、武汉、厦门、西安等二线城市，均有较强投资吸引力；投资偏好分析上，外资不一定去投资房地产公司的股票，更愿意投资一些项目；手法主要为直接购买成熟物业，因为马上会有回报，不需太长的开发时间。
久负盛名的美国凯雷集团也是投资中国地产的爱好者，凯雷目前在中国投资的地产项目已达10个。其上海代表处副总裁康明训看好二线城市的投资前景，认为凯雷和众多外资基金的投资思路相仿，将快速涉足二线城市的楼市，青岛是首发站。”
外资涉入中国房地产的消息不绝于耳，但真实的统计情况是，流入中国房地产市场的资金很大一部分来自国内。
据估算，过去一年，在中国的房地产投资中，来自国内的资金占了69%，外资占有10%。中资主流的最大原因是政策所限。
政策或松动
自今年7月1日起，商务部发出《商务部关于做好外商投资房地产业备案工作的通知》，外商投资房地产业的审批权由商务部下放至省级商务主管部门。这意味权力下放，业内普遍预期着外资进入接着就会放宽。
“中国在对待国外主权财富基金或者国外资本的态度上是很开明的。”中投公司副总经理王建熙告诉记者，对外资投资中国原则一致，中国不会针对是国外主权财富基金投资加以严苛限制。
“外资进入一些二线城市地产市场将会更容易，地方上总有一些弹性空间，审批相对要松一些，尤其是一些二线城市。”业内人士议论纷纷，并预测，二线城市土地市场普遍不景气，外资应该更感兴趣。
国内对外资涉入房地产的舆论天平，也在发生转向。被称为“热钱专家”的社科院世界政治与经济研究所博士张明总是语出惊人。他认为，热钱对房地产商的帮助并不是预期中的炒房，而是注入资金以解燃眉之急。
按张明的说法，目前热钱对房地产开发商的融资方式，既包括直接的信贷方式，也包括项目持股合作开发，还包括建立在回购协议基础上的假股权真债券方式。外资投资策略的调整，被其理解为“在房地产调控和信贷紧缩的双重打压下，中国的中小房地产商正滑向亏损的深渊。在这个关头，热钱向开发商们伸出了援助之手——当然建立在高回报基础上。”
嘉富诚国际资本有限公司董事长郑锦桥也表达了类似看法：“资本市场虽然有很多给房地产企业带来一些新的融资渠道的平台，但是也仅仅局限于有规模的房地产企业。对于多数房企而言，企业的融资更多的可能要通过多元化和多渠道的方法去实现。而私募股权则是从非上市的资本市场融资的一种有效方法。”
■观察：外资对中国房地产热情持续
“外资对中国房地产的热情是持续的”，一位熟悉的“资本市场大鳄”新加坡主权财富基金向来对中国房地产兴趣盎然。
近日，新加坡淡马锡控股(Temasek Holdings)旗下的枫树印-中基金(Mapletree India-China Fund)又在中国进行一系列投资，包括在南方的广东省投资一个3.2亿美元的住宅和零售物业开发项目，在北京投资一个1.21亿美元的写字楼项目。
取异曲同工之妙，科威特投资局尾随而来，它已下手亚洲房地产市场——在土耳其最大城市伊斯坦布尔Cevahir购物中心投资了7.5亿美元。关注主权财富基金动向的摩立特集团8月出具了《风险评估：主权财富基金在全球经济中的行为》报告，以交易额计算，有46％的投资发生在金融服务行业（包括2007年～2008年美国次贷危机的影响），19％发生在房地产行业。
以批量计数的主权财富基金涌向中国，全球最大的商业地产服务公司世邦魏理仕扑捉到了这一趋势，在其8月12日发布的《2008年第二季度亚太区投资市场报告》分析，尽管亚洲市场也已受到了经济增长减缓以及资本市场动荡的影响，让多数投资者顾及全球信贷危机的连锁反应，普遍持谨慎态度。这更反衬出一些实力雄厚的机构投资者，包括养老金及主权财富基金依旧在亚洲主要城市表现活跃。
一座金融中心的崛起，正是绝佳的“成长股”，岂有不投之理？摩根士丹利的分析师极为这类看好投资新兴市场的房地产行业，认为未来10年将出现一轮长期牛市。他们预计，在此期间，发展中国家将在核心基础设施项目上花费22万亿美元，其中的一半（约11万亿美元）将用在建筑上。
与房地产相关的基建工程领域，也是中东投资者的兴趣所在。据世邦魏理仕统计，相比去年同期，今年上半年直接商业地产交易在亚洲市场获得了稳步增长。
近日，走在大连市街头的行人们不免会向一群中东人士侧目，他们不是别人，正是来自科威特投资局的投资精英。
作为历史最悠久的主权财富基金，科威特投资局握有2646亿美元巨资。中国一直是科威特投资局对亚洲兴趣的主要受益者，他们此行的目的是考察大连等二线城市的房地产市场。
中国主权财富基金中国投资公司副总经理王建熙告诉记者：“中国在对待国外主权财富基金或者国外资本的态度上是很开明的。”他肯定，对外资投资中国原则一致，中国不会特别针对国外主权财富基金投资。
弃美投中
谈到投资中国，什迈里没有讳言，大胆地提到有兴趣“中国的所有投资领域”。他表示关注“所有领域，我们并没有特别关注某个领域……所有的领域都是开放的”。
在中国金融圈里，科威特投资局并不是富有而神秘的代名词。他不仅是工行大量股权的持有者，现在还握有已进入上市到及时的恒大地产的原始股票。其中，科威特投资局投资1.46亿美元(约11.3亿港元)，占公司权益3.8%。
科威特投资局在国际市场上，也屡屡与中资机构交手。去年12月份，中投公司、国家开发银行明确放弃拯救次贷危机中的美国花旗银行后，科威特投资局适时出现，30亿美元投资入股，补上了花旗当时的次贷窟窿。又在今年3月全球最大信用卡公司VISA上市时，和中投公司公开竞标，势均力敌。这场VISA IPO成为了今年最大IPO。
尽管如此，但中国在很长一段时间并未成为其投资重点，他们更多地将资金投入美国和欧洲市场。日本作为当时全球正在迅速成长的市场，也吸引了一部分中东投资。去年底，科威特投资局也已决定，将其管理的超过2000亿美元的主权基金更多投资于亚洲资产。
什迈里坦陈，过去科威特投资局把目光全部放在金融和投资领域，多数投资都流向了股市和债市。“现在我们考虑的领域更广，可能会投资房地产。”
RCA数据显示，在截至3月末的一年中，流入中国的资金达1020亿美元，占发展中国家接受外资总额的近三分之二。RCA总经理丹·法苏洛(Dan Fasulo)的观点是：投资者认为新兴经济体为资本增值提供了巨大的机会。
二线的典型
地产专家认为，大连完全是以金融地域优势胜出，科威特投资局选择大连是个典型，也是起点：大连是东北地区主要的外汇结算中心和惟一的外汇交易中心，外汇交易额、结算总额、国际收支总额均占辽宁省全省的三分之二以上。大连还在勾画东北亚区域性金融中心，构想用15年的时间,建设成为各类金融机构云集、资金流量巨大、交易活跃的现代金融城，并辐射朝鲜、韩国、日本等国。
世邦魏理仕2008 年第二季《中国市场指数简介》点评，沈阳、青岛、杭州、宁波、南京、武汉、厦门、西安等二线城市，均有较强投资吸引力；投资偏好分析上，外资不一定去投资房地产公司的股票，更愿意投资一些项目；手法主要为直接购买成熟物业，因为马上会有回报，不需太长的开发时间。
久负盛名的美国凯雷集团也是投资中国地产的爱好者，凯雷目前在中国投资的地产项目已达10个。其上海代表处副总裁康明训看好二线城市的投资前景，认为凯雷和众多外资基金的投资思路相仿，将快速涉足二线城市的楼市，青岛是首发站。”
外资涉入中国房地产的消息不绝于耳，但真实的统计情况是，流入中国房地产市场的资金很大一部分来自国内。
据估算，过去一年，在中国的房地产投资中，来自国内的资金占了69%，外资占有10%。中资主流的最大原因是政策所限。
政策或松动
自今年7月1日起，商务部发出《商务部关于做好外商投资房地产业备案工作的通知》，外商投资房地产业的审批权由商务部下放至省级商务主管部门。这意味权力下放，业内普遍预期着外资进入接着就会放宽。
“中国在对待国外主权财富基金或者国外资本的态度上是很开明的。”中投公司副总经理王建熙告诉记者，对外资投资中国原则一致，中国不会针对是国外主权财富基金投资加以严苛限制。
“外资进入一些二线城市地产市场将会更容易，地方上总有一些弹性空间，审批相对要松一些，尤其是一些二线城市。”业内人士议论纷纷，并预测，二线城市土地市场普遍不景气，外资应该更感兴趣。
国内对外资涉入房地产的舆论天平，也在发生转向。被称为“热钱专家”的社科院世界政治与经济研究所博士张明总是语出惊人。他认为，热钱对房地产商的帮助并不是预期中的炒房，而是注入资金以解燃眉之急。
按张明的说法，目前热钱对房地产开发商的融资方式，既包括直接的信贷方式，也包括项目持股合作开发，还包括建立在回购协议基础上的假股权真债券方式。外资投资策略的调整，被其理解为“在房地产调控和信贷紧缩的双重打压下，中国的中小房地产商正滑向亏损的深渊。在这个关头，热钱向开发商们伸出了援助之手——当然建立在高回报基础上。”
嘉富诚国际资本有限公司董事长郑锦桥也表达了类似看法：“资本市场虽然有很多给房地产企业带来一些新的融资渠道的平台，但是也仅仅局限于有规模的房地产企业。对于多数房企而言，企业的融资更多的可能要通过多元化和多渠道的方法去实现。而私募股权则是从非上市的资本市场融资的一种有效方法。”
■观察：外资对中国房地产热情持续
“外资对中国房地产的热情是持续的”，一位熟悉的“资本市场大鳄”新加坡主权财富基金向来对中国房地产兴趣盎然。
近日，新加坡淡马锡控股(Temasek Holdings)旗下的枫树印-中基金(Mapletree India-China Fund)又在中国进行一系列投资，包括在南方的广东省投资一个3.2亿美元的住宅和零售物业开发项目，在北京投资一个1.21亿美元的写字楼项目。
取异曲同工之妙，科威特投资局尾随而来，它已下手亚洲房地产市场——在土耳其最大城市伊斯坦布尔Cevahir购物中心投资了7.5亿美元。关注主权财富基金动向的摩立特集团8月出具了《风险评估：主权财富基金在全球经济中的行为》报告，以交易额计算，有46％的投资发生在金融服务行业（包括2007年～2008年美国次贷危机的影响），19％发生在房地产行业。
以批量计数的主权财富基金涌向中国，全球最大的商业地产服务公司世邦魏理仕扑捉到了这一趋势，在其8月12日发布的《2008年第二季度亚太区投资市场报告》分析，尽管亚洲市场也已受到了经济增长减缓以及资本市场动荡的影响，让多数投资者顾及全球信贷危机的连锁反应，普遍持谨慎态度。这更反衬出一些实力雄厚的机构投资者，包括养老金及主权财富基金依旧在亚洲主要城市表现活跃。
一座金融中心的崛起，正是绝佳的“成长股”，岂有不投之理？摩根士丹利的分析师极为这类看好投资新兴市场的房地产行业，认为未来10年将出现一轮长期牛市。他们预计，在此期间，发展中国家将在核心基础设施项目上花费22万亿美元，其中的一半（约11万亿美元）将用在建筑上。
与房地产相关的基建工程领域，也是中东投资者的兴趣所在。据世邦魏理仕统计，相比去年同期，今年上半年直接商业地产交易在亚洲市场获得了稳步增长。