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中图分类号：F830文献标识码：A
摘要：利率市场化是各国实现金融自由化的必然结果和必要路径，本文立足于转轨经济国家和非转轨经济国家商业银行的利率市场化背景，总结其各自的盈利模式改革方向和经验。
关键词：利率市场化；转轨经济国家；非转轨经济国家；盈利模式
我国的利率市场化虽已取得了很大的进展，但存款利率尚未放开，还将面临巨大的压力和挑战。而美日等发达的国家已经完成了利率市场化改革，亚洲和中东欧许多国家也展开过利率市场化改革。本文分別站在转轨经济国家和非转轨经济国家利率市场化改革的视角，分析总结其改革历程，以有所借鉴。
一、转轨经济国家的利率市场化
（一）经济转轨之前的经济环境
转轨经济国家由于历史的原因而长期处于计划经济阶段，金融发展受到抑制，许多国家先后进行了“金融自由化”的改革，而逐渐向市场化的金融体制转轨。关于转轨国家的定义，波兰的科学家科勒德克认为，“转轨”是政治经济发生根本性变化，意味着以一种新的制度代替旧的制度。他认为，20世纪90年代初开始，包括中国、越南为代表的亚洲国家和以俄罗斯、波兰为代表的中、东欧国家在内的30多国家都开始步入转轨。
在计划经济时期，物资与资金都由政府分配，市场的作用极大地受到抑制，银行异化为财政的金库，存款更多地作为记账符号，利率成为可有可无的附属品。转轨国家在改革前，都形成了银行主导的金融体系，银行业在金融体系中占有绝对优势，银行业内部高度集中，银行存在大量坏账，业务与政府联系紧密。
而在市场经济时期，由于在经济体制改革前，大多数国家都已实现：建立二级银行制度，形成以中央银行为领导，商业银行作为主体，多种金融机构并存的金融体系；已经实现了不同程度的银行产权制度变革；银行的数量增多，外资参与度提高。产权改革和银行体系的改革决定了众多经济转轨国家的利率市场化进程。
但在改革的初期，一般只是有计划的商品经济，这些国家会采取措施建立两套银行体系，将货币政策制定和金融业务分离开来。但是由于制度的惯性，银行缺乏相应的信贷评估技术，管理者对于市场没有操作经验，政府缺少必要的监管动力、市场化的途径和法律依据，使得银行事实上还是由政府控制。这样一来，原不良贷款比例急剧上升，威胁金融体系运行。
（二）利率市场化后的盈利模式
实行利率市场化后，商业银行传统的存贷利差盈利模式受到挑战。利率放开以前，利率管制往往使存款利率低于市场均衡水平。伴随着利率市场化程度的提高，商业银行间对于存款资金的价格竞争加剧，使得存款利率向市场利率靠拢，银行有存贷利差降低的压力。
从存贷利差的指标来看，在取消利率管制的初期，银行纷纷通过提高存款利率提高竞争力， 但短时间难以将贷款集中投放于更有议价能力的领域，贷款利率的上升空间就有限。再加上存款利率比贷款利率上升的速度更快，银行存贷利差就会显著收窄。在利率市场化的后期，伴随着银行定价能力的改善及金融业务限制的放宽，银行开辟了新的资金运用渠道，并开始转向高收益领域投放资金，银行存贷利差缩小的程度就减小了。
存款利率市场化会加大商业银行资金成本压力，在资金成本提高的情况下，商业银行要实现利润增长有几种基本的应对选择：一是提高资金使用端的收益率，商业银行可以增加对回报较高、期限较长资产的投资，这对商业银行的信用风险、利率风险、流动性风险管理能力以及定价能力提出了更高的要求； 二是扩大资金使用规模，商业银行需要努力增加资金来源，面临如何吸引顾客和资金的问题； 三是发展资金依赖程度低的业务，即提高非利息收入，这使得商业银行面临着持续提高产品创新与服务能力的问题，同时也受到监管政策的深刻影响。因此，商业银行往往需要一定的时间和投入以形成和强化适应利率市场化条件的经营竞争能力，这也可能使得利率市场化改革对商业银行的实际盈利模式的影响具有阶段性特征。
二、非转轨经济国家利率市场化及商业银行盈利模式
对于非转轨经济的国家，上世纪60至70年代，随着金融国际化及国际资本的快速流动，单个国家的货币政策有效性逐步降低。在石油危机造成的全球通货膨胀高企的背景下，利率管制限制了银行吸收存款的能力，社会经济体的总体信用供应不足；而创新的投资产品让银行存款大量流向证券市场或货币市场，银行的传统业务受到了很大冲击。
基于以上经济环境，这些国家在相对较长的时期内稳步有序地推进利率市场化改革。选择以渐进方式推进利率市场化的改革，反映了各国的审慎态度。采取的利率市场化的步骤基本上是先国债利率后存贷款利率，先长期资金利率后短期资金利率，先大额存款利率后小额存款利率。
利率市场化改革需要金融的创新的环境，在开放的金融竞争形势下推进利率市场化改革更易成功。适当的破除银行业垄断格局，放松银行业设立限制，减弱资金供求的政策干预，使得资金在利率市场化下达到供需平衡。除了以量补价应对利差收窄外，也可以通过以新补缺，开发新的产品、营销新的客户、进入新的领域来应对利率市场化的调整。此外，在利率市场化改革之前及随着改革不断深化的过程中，通过推出利率不受限制与市场利率挂钩的新产品，增加银行的业务品种来淡化利率管制的作用，也在利率市场化过程中促进银行业务和客户的拓展。
在利率管制时期央行通过调节信贷规模能够实现银行间的利率传导，但利率市场化后市场资金需求变化不稳定，央行通过调节利率价格将比调节信贷规模更为有效，能够快速实现银行间利率价格传导，以根据货币政策目标调控社会市场资金状况。
参考文献：
[1]黄金老.利率市场化悄然前行[J].国际金融，2011，（11）
[2]肖欣荣，伍永刚.美国利率市场化改革对银行业的影响[J].国际金融研究，2011，（1）
[3]姚晓强.利率市场化与商业银行金融创新关系的研究[D].暨南大学，2013
[4]吴富林.中国利率市场化达到什么程度[J].经济学家，2012（4）
[5]保罗.H艾伦.银行再造—生存与成功的范例[M].北京：人民大学出版社，2006
作者简介：张民（1990.05-），女，山西榆社县人，山西财经大学研究生在读，金融学专业，研究方向：商业银行经营管理研究。
摘要：利率市场化是各国实现金融自由化的必然结果和必要路径，本文立足于转轨经济国家和非转轨经济国家商业银行的利率市场化背景，总结其各自的盈利模式改革方向和经验。
关键词：利率市场化；转轨经济国家；非转轨经济国家；盈利模式
我国的利率市场化虽已取得了很大的进展，但存款利率尚未放开，还将面临巨大的压力和挑战。而美日等发达的国家已经完成了利率市场化改革，亚洲和中东欧许多国家也展开过利率市场化改革。本文分別站在转轨经济国家和非转轨经济国家利率市场化改革的视角，分析总结其改革历程，以有所借鉴。
一、转轨经济国家的利率市场化
（一）经济转轨之前的经济环境
转轨经济国家由于历史的原因而长期处于计划经济阶段，金融发展受到抑制，许多国家先后进行了“金融自由化”的改革，而逐渐向市场化的金融体制转轨。关于转轨国家的定义，波兰的科学家科勒德克认为，“转轨”是政治经济发生根本性变化，意味着以一种新的制度代替旧的制度。他认为，20世纪90年代初开始，包括中国、越南为代表的亚洲国家和以俄罗斯、波兰为代表的中、东欧国家在内的30多国家都开始步入转轨。
在计划经济时期，物资与资金都由政府分配，市场的作用极大地受到抑制，银行异化为财政的金库，存款更多地作为记账符号，利率成为可有可无的附属品。转轨国家在改革前，都形成了银行主导的金融体系，银行业在金融体系中占有绝对优势，银行业内部高度集中，银行存在大量坏账，业务与政府联系紧密。
而在市场经济时期，由于在经济体制改革前，大多数国家都已实现：建立二级银行制度，形成以中央银行为领导，商业银行作为主体，多种金融机构并存的金融体系；已经实现了不同程度的银行产权制度变革；银行的数量增多，外资参与度提高。产权改革和银行体系的改革决定了众多经济转轨国家的利率市场化进程。
但在改革的初期，一般只是有计划的商品经济，这些国家会采取措施建立两套银行体系，将货币政策制定和金融业务分离开来。但是由于制度的惯性，银行缺乏相应的信贷评估技术，管理者对于市场没有操作经验，政府缺少必要的监管动力、市场化的途径和法律依据，使得银行事实上还是由政府控制。这样一来，原不良贷款比例急剧上升，威胁金融体系运行。
（二）利率市场化后的盈利模式
实行利率市场化后，商业银行传统的存贷利差盈利模式受到挑战。利率放开以前，利率管制往往使存款利率低于市场均衡水平。伴随着利率市场化程度的提高，商业银行间对于存款资金的价格竞争加剧，使得存款利率向市场利率靠拢，银行有存贷利差降低的压力。
从存贷利差的指标来看，在取消利率管制的初期，银行纷纷通过提高存款利率提高竞争力， 但短时间难以将贷款集中投放于更有议价能力的领域，贷款利率的上升空间就有限。再加上存款利率比贷款利率上升的速度更快，银行存贷利差就会显著收窄。在利率市场化的后期，伴随着银行定价能力的改善及金融业务限制的放宽，银行开辟了新的资金运用渠道，并开始转向高收益领域投放资金，银行存贷利差缩小的程度就减小了。
存款利率市场化会加大商业银行资金成本压力，在资金成本提高的情况下，商业银行要实现利润增长有几种基本的应对选择：一是提高资金使用端的收益率，商业银行可以增加对回报较高、期限较长资产的投资，这对商业银行的信用风险、利率风险、流动性风险管理能力以及定价能力提出了更高的要求； 二是扩大资金使用规模，商业银行需要努力增加资金来源，面临如何吸引顾客和资金的问题； 三是发展资金依赖程度低的业务，即提高非利息收入，这使得商业银行面临着持续提高产品创新与服务能力的问题，同时也受到监管政策的深刻影响。因此，商业银行往往需要一定的时间和投入以形成和强化适应利率市场化条件的经营竞争能力，这也可能使得利率市场化改革对商业银行的实际盈利模式的影响具有阶段性特征。
二、非转轨经济国家利率市场化及商业银行盈利模式
对于非转轨经济的国家，上世纪60至70年代，随着金融国际化及国际资本的快速流动，单个国家的货币政策有效性逐步降低。在石油危机造成的全球通货膨胀高企的背景下，利率管制限制了银行吸收存款的能力，社会经济体的总体信用供应不足；而创新的投资产品让银行存款大量流向证券市场或货币市场，银行的传统业务受到了很大冲击。
基于以上经济环境，这些国家在相对较长的时期内稳步有序地推进利率市场化改革。选择以渐进方式推进利率市场化的改革，反映了各国的审慎态度。采取的利率市场化的步骤基本上是先国债利率后存贷款利率，先长期资金利率后短期资金利率，先大额存款利率后小额存款利率。
利率市场化改革需要金融的创新的环境，在开放的金融竞争形势下推进利率市场化改革更易成功。适当的破除银行业垄断格局，放松银行业设立限制，减弱资金供求的政策干预，使得资金在利率市场化下达到供需平衡。除了以量补价应对利差收窄外，也可以通过以新补缺，开发新的产品、营销新的客户、进入新的领域来应对利率市场化的调整。此外，在利率市场化改革之前及随着改革不断深化的过程中，通过推出利率不受限制与市场利率挂钩的新产品，增加银行的业务品种来淡化利率管制的作用，也在利率市场化过程中促进银行业务和客户的拓展。
在利率管制时期央行通过调节信贷规模能够实现银行间的利率传导，但利率市场化后市场资金需求变化不稳定，央行通过调节利率价格将比调节信贷规模更为有效，能够快速实现银行间利率价格传导，以根据货币政策目标调控社会市场资金状况。
参考文献：
[1]黄金老.利率市场化悄然前行[J].国际金融，2011，（11）
[2]肖欣荣，伍永刚.美国利率市场化改革对银行业的影响[J].国际金融研究，2011，（1）
[3]姚晓强.利率市场化与商业银行金融创新关系的研究[D].暨南大学，2013
[4]吴富林.中国利率市场化达到什么程度[J].经济学家，2012（4）
[5]保罗.H艾伦.银行再造—生存与成功的范例[M].北京：人民大学出版社，2006
作者简介：张民（1990.05-），女，山西榆社县人，山西财经大学研究生在读，金融学专业，研究方向：商业银行经营管理研究。