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资本的逐利性并没有因为地震的悲情而丧失。
5月20日，全国哀悼日的第二天，沪深两市罕见暴跌，对投资者期望的“爱国市”形成巨大的考验，然而就在第二天，市场低开高走，出现戏剧性探底回升走势，21日上午个股普跌一度导致股指下探到3355.08点，下午随着川渝板块大面积涨停出现，尤其是中石化拉升冲击涨停，中石油罕见大涨，投资者再次看到了主力机构稳定大盘的一线曙光。
然而在这看似“稳定”的市场上实则“暗流汹涌”。同花顺TopView赢富数据显示，最近一周券商基金增仓最多的是非金属矿物制品、计算机软件、钢铁等板块，而减仓最多的则是银行、券商基金重仓、化学肥料等板块。而市场盘面上涨群体主要集中于煤炭、新能源、川渝板块中，显示出基金等主流机构心态谨慎。
24小时惊天逆转
5月20日，全国哀悼日的第二天，上午股指虽然在航空股等指标股以及中国人寿高开高走的带领下一度上扬，上海航空也一度冲击涨停，同时汽车、航运等二线蓝筹指标股盘中纷纷走强推动股指出现一段快速拉升，但是好景不长，随着权重股的回调以及获利个股的纷纷出货，下午开市后，工商银行、中国石油等权重股不时惊现万手卖单，恐慌盘继续涌出。最终当天上证指数暴跌161.6点，深证也暴跌747点。突破近期的盘整箱体，创出“4·24”井喷以来的指数新低。
数据显示，引起大跌的主要原因是大量大单的获利出逃，当天除了早盘因为局部热点而导致的上攻之外，资金呈现净流出状态，尤其是14：46分以后中石油接连卖出的大单引起市场恐慌。
面对主力机构的出逃，散户和游资纷纷指责主力机构的“欺骗”，主要股票论坛里被 “全国人民正在悼念地震遇难同胞之时，机构却在疯狂砸盘”以及“这几天反反复复，忽悠散户锁仓爱国”等等散户股民的抱怨所淹没……
对此，建信基金市场营销部高级经理郭保天21日的北京证券基金投资博览会上称，在宏观调控压力加大、四川大地震损失未明的背景下，基金采取的都是防御性的投资策略，抛售股票也是因为基金公司的投资策略，而制定的投资策略根本还是为了基金持有人的利益。
但这样的大跌显然也是管理层所不希望发生的，有报道称，大跌过后，证监会点名批评了两家抛盘量比较大的基金公司。此前，证监会曾会同有关部门发出通知，要求各级机构维护市场的稳定。分析人士认为，证监会的指令确实起到一定作用。数据显示，在5月13日之前5个交易日中，基金净卖出11亿元。而5月14日至5月16日，基金净买入资金量高达99亿元，基金托市资金入场明显。
同样，周三大盘戏剧性走出探底回升的态势，虽然上午个股普跌股指一度下探到3355.08点，但下午随着川渝板块大面积涨停出现，尤其是中国石化涨停，中石油大涨6.63%，股指暴涨101点。
大智慧证券黄昆分析说，在前后一个月的时间里，中石油有两次令人侧目的表演。一次是4月17日前一周左右时间坚决捍卫发行价的表现，另一次则是本周三下午2点后末路狂飙式的精彩。他表示，两次表演都向市场清晰地表明，中石油背后真实存在一股超强力量在左右其股价运行，并达到对大盘的控制。
重建概念飙升
在众多市场热点中，川渝股大面积涨停成为最大市场亮点。根据北京首放信息监测系统显示，国内众多游资主力，在深入研判我国股市已经进入奥运周期以及四川地震的非常时期。尽管QFII、部分大小非还在砸盘，但是很多游资主力顺应民意自觉加入到“川渝板块”大会战的护盘行动中来。
截止到5月21日，通过Wind资讯统计的数据情况来看，截至收盘，已经复牌的川渝板块上市公司中，重庆路桥的累计涨幅最高，已经超过70%，重庆路桥震后复牌后走出连续六个涨停。
国金证券指出，由于此次区域基础设施破坏比较严重，川渝等地的医药以及水泥、钢铁等基建相关行业上市公司会受益于灾后重建。正是基于这种因素，除了重庆路桥外，其他如渝开发也连续涨停，而中铁二局、西南药业、四维控股以及国栋建设等也均持续逆势上涨。
此外，公开资料显示，香港上市的部分“灾后重建”概念股也获得国际投资者的青睐。5月13日，地震灾害发生的第二天，摩根大通就以每股13.05港元大笔买入1645.87万股中国铝业（02600，HK）。增持后，摩根大通持有中国铝业5.17%的已发行股本，这也是摩根大通首度持有中国铝业超过5%这一须予披露水平。
与此同时，地震灾害发生的第三天，摩根大通再度买入中国建材、中国交通建设和马鞍山钢铁三只重建概念股。其中，中国建材每股作价18.94港元，买入股份数目为182.6万股；而对于马鞍山钢铁，摩根大通原本持有7.92%的股份，当天该行又加仓525.4万股，持股比例升至8.15%。据此计算，摩根大通在两天时间内共调动了3.17亿港元用于吸纳灾后重建概念股。
而在A股市场上，主流机构由于前期的表现不佳而普遍动作微妙。同花顺TopView赢富数据显示，最近一周券商基金增仓最多的是非金属矿物制品、计算机软件、钢铁等板块，而减仓最多的则是银行、券商基金重仓、化学肥料等板块。而市场盘面上涨群体主要集中于煤炭、新能源、川渝板块中，显示出基金等主流机构心态谨慎，并有一些机构逢高换仓。
申银万国的研究报告也认为，目前大盘的位置比较微妙，可上可下，两市个股也以下跌居多，但市场炒作热情依然不减，新能源、煤炭、建材等板块受到青睐涨幅居前，同时市场结构性分化也比较明显，目前跌幅超过2%的板块也接近10个，包括银行类、有色、钢铁、运输物流等机构重仓的板块。
感性还是理性？
“从市场热点看，短线资金和游资的推动作用比较明显”，安信证券研究认为，高抛低吸是这类资金最主要的操作特点，所以在盘面上就显示出板块热点的轮动和区间震荡。
但地震后市场到底会如何？这不仅是散户、游资也是基金经理当前最大的考验。
中信建投策略分析师张晓君表示，地震对市场肯定是一个负面的影响。“目前是投资者和机构在尽力支撑这个市场，发生这么大的灾难，如果这个时候股市再出现暴跌，这不是大家所期望的，所以为了不在这个时候给国家添乱，投资者和机构才如此操作。但是这仅仅是我们的意愿，是感性的，只能起一时的作用。”
同时他表示，大部分上市公司基本面在一季度已经出现业绩增速下滑，虽然有不少上市公司中期业绩预喜，而一些业绩差的公司还没有预报，并且市场对中报预喜已经提前消化了，所以从理性角度来看，大盤最终肯定是会下跌。
而申银万国的研究认为，资金瓶颈制约了A股持续的反弹，A股市场已出现资金体内循环的迹象。报告称，5月20日央行提高存款准备金率0.5个百分点至16.5%后，将上缴资金2135亿元，同时央行在银行间市场发行230亿元一年期央票，总共回笼约2365亿元资金，显示出市场资金面将持续偏紧，而A股市场上，截止到5月21日，A股2008年动态市盈率为24.84倍，较合理的估值很难激发场外资金的热情。
对此，安信证券认为，大盘后市是否继续强势上涨，主动权已经落到了基金手中。大盘已经面临突破走势，但当前市场上还没有明显的主流热点板块出现。市场一旦出现持续的热点，那么就说明大盘要开始上攻了，反之，大盘还将继续在目前的位置进行长时间的盘整。
5月20日，全国哀悼日的第二天，沪深两市罕见暴跌，对投资者期望的“爱国市”形成巨大的考验，然而就在第二天，市场低开高走，出现戏剧性探底回升走势，21日上午个股普跌一度导致股指下探到3355.08点，下午随着川渝板块大面积涨停出现，尤其是中石化拉升冲击涨停，中石油罕见大涨，投资者再次看到了主力机构稳定大盘的一线曙光。
然而在这看似“稳定”的市场上实则“暗流汹涌”。同花顺TopView赢富数据显示，最近一周券商基金增仓最多的是非金属矿物制品、计算机软件、钢铁等板块，而减仓最多的则是银行、券商基金重仓、化学肥料等板块。而市场盘面上涨群体主要集中于煤炭、新能源、川渝板块中，显示出基金等主流机构心态谨慎。
24小时惊天逆转
5月20日，全国哀悼日的第二天，上午股指虽然在航空股等指标股以及中国人寿高开高走的带领下一度上扬，上海航空也一度冲击涨停，同时汽车、航运等二线蓝筹指标股盘中纷纷走强推动股指出现一段快速拉升，但是好景不长，随着权重股的回调以及获利个股的纷纷出货，下午开市后，工商银行、中国石油等权重股不时惊现万手卖单，恐慌盘继续涌出。最终当天上证指数暴跌161.6点，深证也暴跌747点。突破近期的盘整箱体，创出“4·24”井喷以来的指数新低。
数据显示，引起大跌的主要原因是大量大单的获利出逃，当天除了早盘因为局部热点而导致的上攻之外，资金呈现净流出状态，尤其是14：46分以后中石油接连卖出的大单引起市场恐慌。
面对主力机构的出逃，散户和游资纷纷指责主力机构的“欺骗”，主要股票论坛里被 “全国人民正在悼念地震遇难同胞之时，机构却在疯狂砸盘”以及“这几天反反复复，忽悠散户锁仓爱国”等等散户股民的抱怨所淹没……
对此，建信基金市场营销部高级经理郭保天21日的北京证券基金投资博览会上称，在宏观调控压力加大、四川大地震损失未明的背景下，基金采取的都是防御性的投资策略，抛售股票也是因为基金公司的投资策略，而制定的投资策略根本还是为了基金持有人的利益。
但这样的大跌显然也是管理层所不希望发生的，有报道称，大跌过后，证监会点名批评了两家抛盘量比较大的基金公司。此前，证监会曾会同有关部门发出通知，要求各级机构维护市场的稳定。分析人士认为，证监会的指令确实起到一定作用。数据显示，在5月13日之前5个交易日中，基金净卖出11亿元。而5月14日至5月16日，基金净买入资金量高达99亿元，基金托市资金入场明显。
同样，周三大盘戏剧性走出探底回升的态势，虽然上午个股普跌股指一度下探到3355.08点，但下午随着川渝板块大面积涨停出现，尤其是中国石化涨停，中石油大涨6.63%，股指暴涨101点。
大智慧证券黄昆分析说，在前后一个月的时间里，中石油有两次令人侧目的表演。一次是4月17日前一周左右时间坚决捍卫发行价的表现，另一次则是本周三下午2点后末路狂飙式的精彩。他表示，两次表演都向市场清晰地表明，中石油背后真实存在一股超强力量在左右其股价运行，并达到对大盘的控制。
重建概念飙升
在众多市场热点中，川渝股大面积涨停成为最大市场亮点。根据北京首放信息监测系统显示，国内众多游资主力，在深入研判我国股市已经进入奥运周期以及四川地震的非常时期。尽管QFII、部分大小非还在砸盘，但是很多游资主力顺应民意自觉加入到“川渝板块”大会战的护盘行动中来。
截止到5月21日，通过Wind资讯统计的数据情况来看，截至收盘，已经复牌的川渝板块上市公司中，重庆路桥的累计涨幅最高，已经超过70%，重庆路桥震后复牌后走出连续六个涨停。
国金证券指出，由于此次区域基础设施破坏比较严重，川渝等地的医药以及水泥、钢铁等基建相关行业上市公司会受益于灾后重建。正是基于这种因素，除了重庆路桥外，其他如渝开发也连续涨停，而中铁二局、西南药业、四维控股以及国栋建设等也均持续逆势上涨。
此外，公开资料显示，香港上市的部分“灾后重建”概念股也获得国际投资者的青睐。5月13日，地震灾害发生的第二天，摩根大通就以每股13.05港元大笔买入1645.87万股中国铝业（02600，HK）。增持后，摩根大通持有中国铝业5.17%的已发行股本，这也是摩根大通首度持有中国铝业超过5%这一须予披露水平。
与此同时，地震灾害发生的第三天，摩根大通再度买入中国建材、中国交通建设和马鞍山钢铁三只重建概念股。其中，中国建材每股作价18.94港元，买入股份数目为182.6万股；而对于马鞍山钢铁，摩根大通原本持有7.92%的股份，当天该行又加仓525.4万股，持股比例升至8.15%。据此计算，摩根大通在两天时间内共调动了3.17亿港元用于吸纳灾后重建概念股。
而在A股市场上，主流机构由于前期的表现不佳而普遍动作微妙。同花顺TopView赢富数据显示，最近一周券商基金增仓最多的是非金属矿物制品、计算机软件、钢铁等板块，而减仓最多的则是银行、券商基金重仓、化学肥料等板块。而市场盘面上涨群体主要集中于煤炭、新能源、川渝板块中，显示出基金等主流机构心态谨慎，并有一些机构逢高换仓。
申银万国的研究报告也认为，目前大盘的位置比较微妙，可上可下，两市个股也以下跌居多，但市场炒作热情依然不减，新能源、煤炭、建材等板块受到青睐涨幅居前，同时市场结构性分化也比较明显，目前跌幅超过2%的板块也接近10个，包括银行类、有色、钢铁、运输物流等机构重仓的板块。
感性还是理性？
“从市场热点看，短线资金和游资的推动作用比较明显”，安信证券研究认为，高抛低吸是这类资金最主要的操作特点，所以在盘面上就显示出板块热点的轮动和区间震荡。
但地震后市场到底会如何？这不仅是散户、游资也是基金经理当前最大的考验。
中信建投策略分析师张晓君表示，地震对市场肯定是一个负面的影响。“目前是投资者和机构在尽力支撑这个市场，发生这么大的灾难，如果这个时候股市再出现暴跌，这不是大家所期望的，所以为了不在这个时候给国家添乱，投资者和机构才如此操作。但是这仅仅是我们的意愿，是感性的，只能起一时的作用。”
同时他表示，大部分上市公司基本面在一季度已经出现业绩增速下滑，虽然有不少上市公司中期业绩预喜，而一些业绩差的公司还没有预报，并且市场对中报预喜已经提前消化了，所以从理性角度来看，大盤最终肯定是会下跌。
而申银万国的研究认为，资金瓶颈制约了A股持续的反弹，A股市场已出现资金体内循环的迹象。报告称，5月20日央行提高存款准备金率0.5个百分点至16.5%后，将上缴资金2135亿元，同时央行在银行间市场发行230亿元一年期央票，总共回笼约2365亿元资金，显示出市场资金面将持续偏紧，而A股市场上，截止到5月21日，A股2008年动态市盈率为24.84倍，较合理的估值很难激发场外资金的热情。
对此，安信证券认为，大盘后市是否继续强势上涨，主动权已经落到了基金手中。大盘已经面临突破走势，但当前市场上还没有明显的主流热点板块出现。市场一旦出现持续的热点，那么就说明大盘要开始上攻了，反之，大盘还将继续在目前的位置进行长时间的盘整。