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摘要：产权市场是资本市场的特殊交易形式，是区域资源有效配置的重要载体。作为资本市场的组成部分，现代产权市场在交易内容、形式和范围方面呈现多样化、信息化、现代化发展趋势。本文以江苏产权市场为例，概述了区域发展现状，提出了转型发展的路径和措施。
关键词：产权市场；资本市场；发展趋势；转型路径
中图分类号： F032 文献标识码： A
基金项目：本文系中共江苏省委党校社科规划项目的阶段性研究成果（项目编号2011-XT1016,项目负责人戴子刚）。
产权是指人们对自己拥有的财物的使用引起的互相认可的行为规范，它侧重说明所有者之间的行为权利关系。产权具有两个最基本的权能，这就是收益分享权能和支配权能。在市场经济条件下，产权具有经济实体性、独立性和可分性。产权市场是各类产权提供交易服务的专业化场所，其交易产品包括了物权、债权、股权和知识产权。产权交易市场，是在金融高度管制之下，发展起来的一种资本市场的特殊形式。产权市场作为中国独创的资源配置载体，从无序、有序到快速发展，经历了20多年的发展，取得了显著成就。
一、产权市场的重要作用
产权市场具有信息积聚、价格发掘、制度规范和中介服务的功能。信息积聚功能，即提供产权交易的信息，沟通买卖双方，使交易双方通过市场建立固定的联络渠道，使具有交易意愿的买卖双方或潜在的买卖双方通过恰当的形式相遇。价格发掘功能，即形成价格规范，为潜在的交易双方对交易价格作出合理的预期，以减少交易费用、促进交易双方顺利达成满意的交易价格。制度规范功能，即对产权交易过程中所发生的各种行为进行规范，包括产权交易信息的形成与传递，创立公开交易行为制度，杜绝暗箱操作，形成价格规范，公平竞争等。中介服务功能，即通过实行进场交易委托代理制，简化了产权交易手续，缩短了产权交易过程，提高了产权交易效率。
资本市场是金融市场的一部分，指证券融资和经营一年以上中长期资金借贷的金融市场。狭义的资本市场是指各种资本交换、融通、流动的场所。由于在市场上流动的都是证券化的资本，因此人们也将资本市场称为证券市场。广义的资本市场不是指一个物理地点，是指所有在这个市场上交易的人、机构以及他们之间关系的总和。资本市场包括股票市场、债券市场、集体投资基金等投资市场。资本市场的核心是证券市场。资本市场的三项核心功能是投融资功能、资源配置功能和风险定价功能。
产权市场建设已日益成为事关资本市场体系建设的大事，成为事关区域发展的重要战略任务。中小企业最具有创新性、最有活力，但众多的中小企业因为不具备在主板上市的条件和机会，在权益性融资和产业结构调整和升级过程中，缺乏一个多层次的资本市场平台，缺乏一个能为中小企业提供股权融资以及吸引战略投资者的有效通道。为此，从坚定走“科学发展、社会和谐、全面建设小康社会”道路出发，必然把产权市场建设作为推动资本市场建设的一项重要的战略任务来抓。
（一）产权市场是资本市场的重要组成部分。
产权市场属于资本市场范畴。就我国的实际情况而言，产权市场是伴随着国有企业改制重组和国有经济战略性调整逐步形成和发展起来的。国务院国资委、财政部颁发《企业国有产权交易管理管理暂行办法》及配套文件以来，我国产权市场逐步走上了整合、规范的发展道路。通过产权市场购买国有产权的，不仅有国内的民营企业家、原国有企业管理层、自然人，还有港资、台资和国外各类投资者，许多企业希望通过产权重组或者通过市场收购使得扩大企业产权价值总量。因此，产权市场与股票市场一样，同属于资本市场范畴，是容纳性比证券市场更广的资本市场。
产权市场从事产权交易服务的过程，正是推进国有企业及其他各类企业股份制改造的过程，这也正是为高端的股票市场培育拟上市企业资源的过程，从这个角度讲，产权市场是股票市场的基础。换个角度看，实践已经证明，现有的股票市场还远远不能满足股份制经济发展的要求，大量的非上市股份公司缺乏一个专业、高效的股份转让服务场所。市场有这个需求，产权市场就有责任，也有驱动力去填补这个市场空白，已经成为股票市场的重要补充。目前，产权市场为谋求进一步发展空间正在面临制度创新的内在需求，这预示着我国产权制度即将迎来第三次改革创新。
（二）产权市场具有价值发现机制。
以科技成果转化融资为例：科技成果转化融资具有较大风险、价格不易确定、实现交易较为复杂。科技成果的价格确定是一个难题，必须经过专业机构的评估、评审，而并不能由企业和投资方来自行决定，这样的交易也缺乏公正性。技术产权交易市场和评估机构、评审都有很好的联系，这样可以比较方便的、比较公正的对项目的价格进行专业的评估和评审，其形成的价格可信度也高，对交易双方都有利，同时也能够促进交易的达成。科技发明单位或发明人要想实现较多的融资，就需要一个价格评估与信息发布平台，在尽量大的范围内找到尽量多的投资方。企业自己最多也就能联系到几家投资方，而产权交易所利用其强大的信息优势，通过项目推介会，通过网络平台能够找到更多的投资方，企业有了更多的选择机会，可以使同一个项目融到更多的资金，实现项目的价值最大化。
(三)产权市场是区域资源优化配置的重要载体。
企业是一个国家和地区发展的重要经济资源，产权市场已经成为我国企业并购重组的主战略，特别是长江流域产权交易共同市场也已成为我国企业并购重组的重要资本平台。产权市场的健康发展有利于提高企业自主创新能力，有利于优化区域经济结构、增强市场经济活力，有利于发展先进生产力。因此可以说，产权市场日益成为跨国并购中重要的资本平台和企业参与国际竞争的助推器。当前，跨国并购已经取代国际贸易成为经济全球化的主要动力。跨国并购直接推动利用现代金融和知识技术手段对地区资源的重新配置，促成经济结构的优化和降低地区经济发展的商务成本。尤其是随着全球经济的不断发展，在当今世界正处于生产要素快速流动的大背景下，先进国家的市场资源、资本、技术、管理、经营团队等将通过资本市场向发展中国家快速流动，成为其经济持续增长的稀缺资源和关键要素，产权市场在跨国并购中将成为技术和产业转移的重要资本平台。
二、当代产权交易市场发展趋势
随着我国市场经济的不断深化、日渐成熟以及市场竞争的加剧，产权交易市场发展呈现以下发展趋势：
(一)产权交易形式和内容多样化。
随着产权交易市场的深入发展及其与资本市场的深度融合，可以预见，产权市场中产权出让主体将呈现多样化，产权市场中产权收购主体将呈现多样化，产权市场中产权品种将呈现多样化，产权交易的类型也将呈现出多样化趋势。产权交易除了普通的现货交易外，必将会出现期货交易、期权交易、信用交易、知识产权交易等现代市场经济中的交易类型。2006年国务院、科技部出台有关文件，要求积极发展和完善技术产权交易市场，促进技术产权市场与金融市场、产权市场的衔接，努力创新科技成果转化“绿色通道”，以促进更多资本进入创业风险投资市场。并提出在国家高新技术产业开发区内，开展对未上市高新技术企业股权流通的试点工作。目前上海、北京等地已建立了统一集中的技术产权交易市场，一些产权交易机构还积极开办了“两高”企业的股权质押等业务，为科技风险投资企业提供融资平台探索了新路子。
（二）产权交易形式和内容信息化。
随着产权交易的推进，产权市场的需求量和供给量增多，信息传递加快，产权交易市场将逐步形成一个多层次、立体型的市场网络协作系统，即以全国性产权交易中心为核心，以区域性产权交易市场为骨干的全国产权交易市场网络体系。在这一网络化的产权交易市场体系中，将实行电脑联网操作，为企业和产权投资者提供各种交易信息，把社会上分散的投资和需求聚合在一个大系统里，这就可以为跨地区、跨行业的产权交易活动提供有利的条件。信息化带动了规范化、市场化和国际化建设，产权市场正处在重要的转型期，将成为江苏资本市场重要的组成部分。产权交易品种的多样性和庞大的企业信息库，既可以满足国有中小企业股份制改造的信息需求，也可以满足私募股权投资基金的信息需求。目前，江苏的产权交易机构，承载了数千家企业物权、股权、债权和知识产权的有序流转和规范交易的任务，对于急需寻找投资项目的私募投资机构来说是极大的机会。私募投資基金完全可以利用产权市场现有的信息库，集中地对多个项目进行比较，从而将资金投入到最具有投资潜力的项目，提高投资效率。同时，在实现资本退出时，也可利用产权交易市场寻找买家，或者利用交易机构的产权经纪人代理撮合卖出股权。产权市场的公开性与公正性，能够杜绝暗箱操作，能够为私募股权资本的进入和退出提供合法合规的有效渠道，为实现资本的保值增值提供市场环境的保障。随着产权交易的现代化和规范化的发展，国内产权交易市场必然会同世界各大信息机构及产权交易机构实现计算机联网，迅速搜集和发布包括中国在内的各国产权交易的供求状况等经济信息，从而使交易信息国际化。
（三）产权交易形式和内容现代化。
产权交易市场的现代化是产权交易走向成熟的重要标志，主要表现在以下四个方面：交易方式的现代化，配置设施的现代化，交易市场环境的现代化，交易流程与内容的制度化。随着产权市场的发展，其交易方式将日益采用现代市场经济中的通用方式，如证券化交易方式、LBO方式，由于对降低风险，减少资金占用等具有重要作用，都将在产权交易中占据重要位置。现代科学技术的迅猛发展，必将推动产权市场中配套设施的日趋现代化。产权交易方面的法律法规也更加符合现代要求。目前上海、北京、天津、广州等较大省市已初步建立了统一的产权交易体系，并实行会员制度或交易商席位制度，产权交易经纪机构或投资机构作为会员进场代理产权交易项目。上海市出台政策要求国有产权进场集中交易，并成立了产权市场行政管理机构，取得显著成效。近年来，上海、北京、广州等地产权交易机构竞相整合，预示着我国产权市场向交易更集中、覆盖面更广方向发展。产权交易市场的运作需要一套完整、严格的制度来保证，这套制度表现为产权交易市場中实行的以自愿登记、资产评估、公开竞价、公证等为内容的严格程序。随着市场经济的发展，在产权交易方式、交易内容、交易程序、交易中介等方面将逐步形成一套适合规范化要求的制度，并严格按照制度规定来操作，从长远的观点看问题，产权交易市场制度的内容也将不断被创新。
三、区域产权市场转型发展的路径与措施
从江苏的实践看，产权市场已成为各类产权价值实现和有序流转的有效通道，成为各类市场主体创新融资方式的有效途径。但是，与上海、广东和浙江的产权市场成熟度相比，与我国产权市场发展的总体要求相比，江苏产权市场建设还面临一些突出问题。这些问题主要是:信息技术系统的建设有待于改进;交易机构分散，难以形成规模效益;交易方式与流程不统一;监管体系有待健全。
江苏产权市场正处于发展的关键时期，尤其是当前我国产权市场正处在一个由政策性、地方性市场向市场化、资本化、区域化、全国化甚至国际化方向快速转化和发展的时期，产权市场作为一个跨地区产权交易的行业组织，对信息系统、交易规则的逐步统一、机构间的深度合作、交易方式的创新、市场联动监管、行业自律等一些问题亟待深入研究，这就需要我们深入思考，实事求是地提出解决问题的思路和办法。
（一）加强对产权市场建设的组织领导。
针对目前产权交易市场存在的多头管理、机构设置散乱的现状，建议全省产权交易机构统一归口省国资委管理，以便进行统一协调和整合。由于产权交易涉及面广、情况复杂，建议尽快成立“省产权交易工作领导小组”，由常务副省长任组长，领导小组办公室设在省国资委，省政府各有关部门为成员单位，特别是国有资产监管、监察、财政、土地、房产、工商、税务、科技管理等部门，要加强协调，密切配合，共同做好这一工作。统一组织，成立推进共同市场运作的“四个委员会”，即：“业务标准委员会、利益协调委员会、督查工作委员会、信息化工作委员会”。通过“四个委员会”的联动，建立会员间重大问题磋商和自律机制，促进“共同市场”成员单位产权交易信息化、标准化、规范化建设，增强产权交易机构行业的风险防范能力。统一协调，探索合作互助、利益共享机制。建立一个兼顾相关各方的利益共享机制，并建立利益协调的程序。通过利益与责任的匹配，在共同市场成员之间逐步建立成果共享和行为约束相结合的协调机制。做好基础设施建设，积极推广经实践验证、确认有效的应用软件系统，逐步实现信息软件的兼容与统一。试运行网上产权交易系统，积极推动信息共享、资源共享。构建及实施区域性产权交易网上市场。
（二）促进区域性产权交易市场做大做强。
江苏产权市场经历了无市无场、有市无场、有市有场的发展历程，目前已建立起了房产、国土、技术、综合性的产权市场，它们都是依法设立的某类产权合法交易的场所，在其交易业务范围内发挥着各自作用，上述四类交易场所实际上都统一于产权交易这一整体平台中。如何按照统一、规范的要求，整合资源，形成区域性的产权交易中心（大市场），党的十七大报告中明确了加快形成统一、开放、竞争、有序的现代产权市场体系的方向。对于中央这一要求，不能简单地理解为是把各类产权市场撤并为一个整体，而是可在一个统一产权交易平台的基础上，把专业性或自成体系的市场作为其一个部分或专业分支，但都遵循统一的产权交易大规则，从属于一个统一的产权交易监管机构，由其对产权交易平台实施的具体交易过程进行业务的监管，履行裁判员的职责，促进江苏产权交易市场进一步做大做强。积极扩大产权交易规模。目前江苏各交易机构普遍规模小，交易不活跃，其重要原因是国有资产出资人不到位，交易动力不足。对此，建议省政府授权省国资委以出资人身份，重点从两个方面为扩大产权交易规模创造条件。一是按照“非上市企业国有产权转让要进入产权交易市场”的要求，将省国资委所属非上市股份公司的股权托管业务集中交于省产权交易所托管，做到公开信息，竞价转让，以增强省产权交易所的活力。二是对非经营性资产转为经营性资产的，也要通过产权市场发现和确定其潜在价值，实现保值增值。
（三）加强产权交易市场的软环境建设。
产权市场的设立初衷主要是为了保证国有、集体资产转让公开、公平、公正，进入产权交易场所统一公开、竞争交易，充分运用市场机制选择买主、发现价格的功能，尽可能实现国有、集体资产转让价格最大化，防止国有、集体资产及交易税费流失，维护交易双方的合法权益，杜绝暗箱操作和腐败行为的发生。实践中公开竞价的交易方式主要有拍卖、招投标、网络竞价等。在产权交易中，要切实消除由政府或政府决策审批部门、领导者以及产权占有、使用单位选定买主和确定成交价格等行政行为，或把入场交易作为一个表面形式看待，尽可能减少可以协议交易的情况，促进江苏产权市场平台功能的凸显。
产权交易市场的健康发展，除内部基础扎实以外，离不开交易各方的信用、中介机构的有效服务和健全的法律保障等外部环境支持。第一，加强社会信用建设。目前，整个社会的信用水平不够高，再加上长期存在于经济生活中的“三角债”现象和一些不法分子的欺诈伎俩，严重破坏了正常的商业信用关系，扰乱了通行的商品交易秩序，影响产权交易成功率。第二，大力发展中介服务机构。应大力发展信息咨询、科技评估、投资顾问、融资服务等中介服务机构，为产权交易双方提供及时、有效、针对性强的咨询服务。第三，进一步完善相关法律制度。现有的《公司法》对风险投资存在许多制约，现有的知识产权制度也需改进和完善。2009年5月，《企业国有资产法》正式实施。《企业国有资产法》按照国家出资企业的不同类型，对关系出资人权益重大事项的决定权限和决策程序作了明确规定。原来涉及国企改制方面的纠纷案件，法院大多以无法律依据不予受理，而MBO(管理者收购)与外资并购问题则是近些年国有资产流失问题争论的重点。《企业国有资产法》在很大程度上解决了产权市场的法律地位问题，是产权交易市场争取法律地位的重大突破，为产权交易市场的继续发展提供了法律保障。建议江苏根据国家有关法律法规，对江苏产权市场建设的原有制度进行清理，研究制定《江苏产权交易实施条例》。
（四）积极推进产权交易市场转型升级。
在区域产权市场转型问题上，应当高度关注以下问题：第一，江苏OTC市场到底采取什么样的模式构建；第二，在哪构建江苏OTC市场；第三，如何摆正江苏OTC市场和江苏产权市场未来发展的关系。实际上，我们可能只有两种选择，一种选择我们等待政府给我们什么，我们来做什么，第二个就是我们不等待，我们积极去做我们现在能做的，反过来推动政府给予扶持。发展非正式上市股权系统，还是发展依托现有产权市场、发展非上市公司股权交易系统？从创新意义上讲，目前推出非上市公司公众股权系统，以这个架构来作为江苏OTC的架构，实践起来是有难度的，但是值得在局部地区试点，取得经验后再推广。无锡的江阴市资本经营的创新实践，是对新苏南发展模式内涵的的进一步丰富和发展，不失为值得率先试验、率先发展的成功范例。
参考文献：
[1]钟勋，长沙产权市场科学发展的几个重要问题[N], 长沙晚报，2009-04-21。
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[3]张承惠, 中国产权市场作用及问题与建议[E], 2008年09月09日 10:12 新浪产权
[4]蔡敏勇, 私募股权投资与中国产权市场的新机遇[E], 2008年09月09日 11:55 新浪产权
[5]夏太寿，关于技术产权交易所的几点思考[E], 2005年12月22日 14:02 新浪产权
作者简介：戴子刚(1955.12-),男，教授，硕士生导师，现就职于镇江市行政学院、中国管理科学研究院，兼任多所院校（培训中心）教授、政府决策咨询顾问。研究方向：经济学（制度方向），经济管理。
关键词：产权市场；资本市场；发展趋势；转型路径
中图分类号： F032 文献标识码： A
基金项目：本文系中共江苏省委党校社科规划项目的阶段性研究成果（项目编号2011-XT1016,项目负责人戴子刚）。
产权是指人们对自己拥有的财物的使用引起的互相认可的行为规范，它侧重说明所有者之间的行为权利关系。产权具有两个最基本的权能，这就是收益分享权能和支配权能。在市场经济条件下，产权具有经济实体性、独立性和可分性。产权市场是各类产权提供交易服务的专业化场所，其交易产品包括了物权、债权、股权和知识产权。产权交易市场，是在金融高度管制之下，发展起来的一种资本市场的特殊形式。产权市场作为中国独创的资源配置载体，从无序、有序到快速发展，经历了20多年的发展，取得了显著成就。
一、产权市场的重要作用
产权市场具有信息积聚、价格发掘、制度规范和中介服务的功能。信息积聚功能，即提供产权交易的信息，沟通买卖双方，使交易双方通过市场建立固定的联络渠道，使具有交易意愿的买卖双方或潜在的买卖双方通过恰当的形式相遇。价格发掘功能，即形成价格规范，为潜在的交易双方对交易价格作出合理的预期，以减少交易费用、促进交易双方顺利达成满意的交易价格。制度规范功能，即对产权交易过程中所发生的各种行为进行规范，包括产权交易信息的形成与传递，创立公开交易行为制度，杜绝暗箱操作，形成价格规范，公平竞争等。中介服务功能，即通过实行进场交易委托代理制，简化了产权交易手续，缩短了产权交易过程，提高了产权交易效率。
资本市场是金融市场的一部分，指证券融资和经营一年以上中长期资金借贷的金融市场。狭义的资本市场是指各种资本交换、融通、流动的场所。由于在市场上流动的都是证券化的资本，因此人们也将资本市场称为证券市场。广义的资本市场不是指一个物理地点，是指所有在这个市场上交易的人、机构以及他们之间关系的总和。资本市场包括股票市场、债券市场、集体投资基金等投资市场。资本市场的核心是证券市场。资本市场的三项核心功能是投融资功能、资源配置功能和风险定价功能。
产权市场建设已日益成为事关资本市场体系建设的大事，成为事关区域发展的重要战略任务。中小企业最具有创新性、最有活力，但众多的中小企业因为不具备在主板上市的条件和机会，在权益性融资和产业结构调整和升级过程中，缺乏一个多层次的资本市场平台，缺乏一个能为中小企业提供股权融资以及吸引战略投资者的有效通道。为此，从坚定走“科学发展、社会和谐、全面建设小康社会”道路出发，必然把产权市场建设作为推动资本市场建设的一项重要的战略任务来抓。
（一）产权市场是资本市场的重要组成部分。
产权市场属于资本市场范畴。就我国的实际情况而言，产权市场是伴随着国有企业改制重组和国有经济战略性调整逐步形成和发展起来的。国务院国资委、财政部颁发《企业国有产权交易管理管理暂行办法》及配套文件以来，我国产权市场逐步走上了整合、规范的发展道路。通过产权市场购买国有产权的，不仅有国内的民营企业家、原国有企业管理层、自然人，还有港资、台资和国外各类投资者，许多企业希望通过产权重组或者通过市场收购使得扩大企业产权价值总量。因此，产权市场与股票市场一样，同属于资本市场范畴，是容纳性比证券市场更广的资本市场。
产权市场从事产权交易服务的过程，正是推进国有企业及其他各类企业股份制改造的过程，这也正是为高端的股票市场培育拟上市企业资源的过程，从这个角度讲，产权市场是股票市场的基础。换个角度看，实践已经证明，现有的股票市场还远远不能满足股份制经济发展的要求，大量的非上市股份公司缺乏一个专业、高效的股份转让服务场所。市场有这个需求，产权市场就有责任，也有驱动力去填补这个市场空白，已经成为股票市场的重要补充。目前，产权市场为谋求进一步发展空间正在面临制度创新的内在需求，这预示着我国产权制度即将迎来第三次改革创新。
（二）产权市场具有价值发现机制。
以科技成果转化融资为例：科技成果转化融资具有较大风险、价格不易确定、实现交易较为复杂。科技成果的价格确定是一个难题，必须经过专业机构的评估、评审，而并不能由企业和投资方来自行决定，这样的交易也缺乏公正性。技术产权交易市场和评估机构、评审都有很好的联系，这样可以比较方便的、比较公正的对项目的价格进行专业的评估和评审，其形成的价格可信度也高，对交易双方都有利，同时也能够促进交易的达成。科技发明单位或发明人要想实现较多的融资，就需要一个价格评估与信息发布平台，在尽量大的范围内找到尽量多的投资方。企业自己最多也就能联系到几家投资方，而产权交易所利用其强大的信息优势，通过项目推介会，通过网络平台能够找到更多的投资方，企业有了更多的选择机会，可以使同一个项目融到更多的资金，实现项目的价值最大化。
(三)产权市场是区域资源优化配置的重要载体。
企业是一个国家和地区发展的重要经济资源，产权市场已经成为我国企业并购重组的主战略，特别是长江流域产权交易共同市场也已成为我国企业并购重组的重要资本平台。产权市场的健康发展有利于提高企业自主创新能力，有利于优化区域经济结构、增强市场经济活力，有利于发展先进生产力。因此可以说，产权市场日益成为跨国并购中重要的资本平台和企业参与国际竞争的助推器。当前，跨国并购已经取代国际贸易成为经济全球化的主要动力。跨国并购直接推动利用现代金融和知识技术手段对地区资源的重新配置，促成经济结构的优化和降低地区经济发展的商务成本。尤其是随着全球经济的不断发展，在当今世界正处于生产要素快速流动的大背景下，先进国家的市场资源、资本、技术、管理、经营团队等将通过资本市场向发展中国家快速流动，成为其经济持续增长的稀缺资源和关键要素，产权市场在跨国并购中将成为技术和产业转移的重要资本平台。
二、当代产权交易市场发展趋势
随着我国市场经济的不断深化、日渐成熟以及市场竞争的加剧，产权交易市场发展呈现以下发展趋势：
(一)产权交易形式和内容多样化。
随着产权交易市场的深入发展及其与资本市场的深度融合，可以预见，产权市场中产权出让主体将呈现多样化，产权市场中产权收购主体将呈现多样化，产权市场中产权品种将呈现多样化，产权交易的类型也将呈现出多样化趋势。产权交易除了普通的现货交易外，必将会出现期货交易、期权交易、信用交易、知识产权交易等现代市场经济中的交易类型。2006年国务院、科技部出台有关文件，要求积极发展和完善技术产权交易市场，促进技术产权市场与金融市场、产权市场的衔接，努力创新科技成果转化“绿色通道”，以促进更多资本进入创业风险投资市场。并提出在国家高新技术产业开发区内，开展对未上市高新技术企业股权流通的试点工作。目前上海、北京等地已建立了统一集中的技术产权交易市场，一些产权交易机构还积极开办了“两高”企业的股权质押等业务，为科技风险投资企业提供融资平台探索了新路子。
（二）产权交易形式和内容信息化。
随着产权交易的推进，产权市场的需求量和供给量增多，信息传递加快，产权交易市场将逐步形成一个多层次、立体型的市场网络协作系统，即以全国性产权交易中心为核心，以区域性产权交易市场为骨干的全国产权交易市场网络体系。在这一网络化的产权交易市场体系中，将实行电脑联网操作，为企业和产权投资者提供各种交易信息，把社会上分散的投资和需求聚合在一个大系统里，这就可以为跨地区、跨行业的产权交易活动提供有利的条件。信息化带动了规范化、市场化和国际化建设，产权市场正处在重要的转型期，将成为江苏资本市场重要的组成部分。产权交易品种的多样性和庞大的企业信息库，既可以满足国有中小企业股份制改造的信息需求，也可以满足私募股权投资基金的信息需求。目前，江苏的产权交易机构，承载了数千家企业物权、股权、债权和知识产权的有序流转和规范交易的任务，对于急需寻找投资项目的私募投资机构来说是极大的机会。私募投資基金完全可以利用产权市场现有的信息库，集中地对多个项目进行比较，从而将资金投入到最具有投资潜力的项目，提高投资效率。同时，在实现资本退出时，也可利用产权交易市场寻找买家，或者利用交易机构的产权经纪人代理撮合卖出股权。产权市场的公开性与公正性，能够杜绝暗箱操作，能够为私募股权资本的进入和退出提供合法合规的有效渠道，为实现资本的保值增值提供市场环境的保障。随着产权交易的现代化和规范化的发展，国内产权交易市场必然会同世界各大信息机构及产权交易机构实现计算机联网，迅速搜集和发布包括中国在内的各国产权交易的供求状况等经济信息，从而使交易信息国际化。
（三）产权交易形式和内容现代化。
产权交易市场的现代化是产权交易走向成熟的重要标志，主要表现在以下四个方面：交易方式的现代化，配置设施的现代化，交易市场环境的现代化，交易流程与内容的制度化。随着产权市场的发展，其交易方式将日益采用现代市场经济中的通用方式，如证券化交易方式、LBO方式，由于对降低风险，减少资金占用等具有重要作用，都将在产权交易中占据重要位置。现代科学技术的迅猛发展，必将推动产权市场中配套设施的日趋现代化。产权交易方面的法律法规也更加符合现代要求。目前上海、北京、天津、广州等较大省市已初步建立了统一的产权交易体系，并实行会员制度或交易商席位制度，产权交易经纪机构或投资机构作为会员进场代理产权交易项目。上海市出台政策要求国有产权进场集中交易，并成立了产权市场行政管理机构，取得显著成效。近年来，上海、北京、广州等地产权交易机构竞相整合，预示着我国产权市场向交易更集中、覆盖面更广方向发展。产权交易市场的运作需要一套完整、严格的制度来保证，这套制度表现为产权交易市場中实行的以自愿登记、资产评估、公开竞价、公证等为内容的严格程序。随着市场经济的发展，在产权交易方式、交易内容、交易程序、交易中介等方面将逐步形成一套适合规范化要求的制度，并严格按照制度规定来操作，从长远的观点看问题，产权交易市场制度的内容也将不断被创新。
三、区域产权市场转型发展的路径与措施
从江苏的实践看，产权市场已成为各类产权价值实现和有序流转的有效通道，成为各类市场主体创新融资方式的有效途径。但是，与上海、广东和浙江的产权市场成熟度相比，与我国产权市场发展的总体要求相比，江苏产权市场建设还面临一些突出问题。这些问题主要是:信息技术系统的建设有待于改进;交易机构分散，难以形成规模效益;交易方式与流程不统一;监管体系有待健全。
江苏产权市场正处于发展的关键时期，尤其是当前我国产权市场正处在一个由政策性、地方性市场向市场化、资本化、区域化、全国化甚至国际化方向快速转化和发展的时期，产权市场作为一个跨地区产权交易的行业组织，对信息系统、交易规则的逐步统一、机构间的深度合作、交易方式的创新、市场联动监管、行业自律等一些问题亟待深入研究，这就需要我们深入思考，实事求是地提出解决问题的思路和办法。
（一）加强对产权市场建设的组织领导。
针对目前产权交易市场存在的多头管理、机构设置散乱的现状，建议全省产权交易机构统一归口省国资委管理，以便进行统一协调和整合。由于产权交易涉及面广、情况复杂，建议尽快成立“省产权交易工作领导小组”，由常务副省长任组长，领导小组办公室设在省国资委，省政府各有关部门为成员单位，特别是国有资产监管、监察、财政、土地、房产、工商、税务、科技管理等部门，要加强协调，密切配合，共同做好这一工作。统一组织，成立推进共同市场运作的“四个委员会”，即：“业务标准委员会、利益协调委员会、督查工作委员会、信息化工作委员会”。通过“四个委员会”的联动，建立会员间重大问题磋商和自律机制，促进“共同市场”成员单位产权交易信息化、标准化、规范化建设，增强产权交易机构行业的风险防范能力。统一协调，探索合作互助、利益共享机制。建立一个兼顾相关各方的利益共享机制，并建立利益协调的程序。通过利益与责任的匹配，在共同市场成员之间逐步建立成果共享和行为约束相结合的协调机制。做好基础设施建设，积极推广经实践验证、确认有效的应用软件系统，逐步实现信息软件的兼容与统一。试运行网上产权交易系统，积极推动信息共享、资源共享。构建及实施区域性产权交易网上市场。
（二）促进区域性产权交易市场做大做强。
江苏产权市场经历了无市无场、有市无场、有市有场的发展历程，目前已建立起了房产、国土、技术、综合性的产权市场，它们都是依法设立的某类产权合法交易的场所，在其交易业务范围内发挥着各自作用，上述四类交易场所实际上都统一于产权交易这一整体平台中。如何按照统一、规范的要求，整合资源，形成区域性的产权交易中心（大市场），党的十七大报告中明确了加快形成统一、开放、竞争、有序的现代产权市场体系的方向。对于中央这一要求，不能简单地理解为是把各类产权市场撤并为一个整体，而是可在一个统一产权交易平台的基础上，把专业性或自成体系的市场作为其一个部分或专业分支，但都遵循统一的产权交易大规则，从属于一个统一的产权交易监管机构，由其对产权交易平台实施的具体交易过程进行业务的监管，履行裁判员的职责，促进江苏产权交易市场进一步做大做强。积极扩大产权交易规模。目前江苏各交易机构普遍规模小，交易不活跃，其重要原因是国有资产出资人不到位，交易动力不足。对此，建议省政府授权省国资委以出资人身份，重点从两个方面为扩大产权交易规模创造条件。一是按照“非上市企业国有产权转让要进入产权交易市场”的要求，将省国资委所属非上市股份公司的股权托管业务集中交于省产权交易所托管，做到公开信息，竞价转让，以增强省产权交易所的活力。二是对非经营性资产转为经营性资产的，也要通过产权市场发现和确定其潜在价值，实现保值增值。
（三）加强产权交易市场的软环境建设。
产权市场的设立初衷主要是为了保证国有、集体资产转让公开、公平、公正，进入产权交易场所统一公开、竞争交易，充分运用市场机制选择买主、发现价格的功能，尽可能实现国有、集体资产转让价格最大化，防止国有、集体资产及交易税费流失，维护交易双方的合法权益，杜绝暗箱操作和腐败行为的发生。实践中公开竞价的交易方式主要有拍卖、招投标、网络竞价等。在产权交易中，要切实消除由政府或政府决策审批部门、领导者以及产权占有、使用单位选定买主和确定成交价格等行政行为，或把入场交易作为一个表面形式看待，尽可能减少可以协议交易的情况，促进江苏产权市场平台功能的凸显。
产权交易市场的健康发展，除内部基础扎实以外，离不开交易各方的信用、中介机构的有效服务和健全的法律保障等外部环境支持。第一，加强社会信用建设。目前，整个社会的信用水平不够高，再加上长期存在于经济生活中的“三角债”现象和一些不法分子的欺诈伎俩，严重破坏了正常的商业信用关系，扰乱了通行的商品交易秩序，影响产权交易成功率。第二，大力发展中介服务机构。应大力发展信息咨询、科技评估、投资顾问、融资服务等中介服务机构，为产权交易双方提供及时、有效、针对性强的咨询服务。第三，进一步完善相关法律制度。现有的《公司法》对风险投资存在许多制约，现有的知识产权制度也需改进和完善。2009年5月，《企业国有资产法》正式实施。《企业国有资产法》按照国家出资企业的不同类型，对关系出资人权益重大事项的决定权限和决策程序作了明确规定。原来涉及国企改制方面的纠纷案件，法院大多以无法律依据不予受理，而MBO(管理者收购)与外资并购问题则是近些年国有资产流失问题争论的重点。《企业国有资产法》在很大程度上解决了产权市场的法律地位问题，是产权交易市场争取法律地位的重大突破，为产权交易市场的继续发展提供了法律保障。建议江苏根据国家有关法律法规，对江苏产权市场建设的原有制度进行清理，研究制定《江苏产权交易实施条例》。
（四）积极推进产权交易市场转型升级。
在区域产权市场转型问题上，应当高度关注以下问题：第一，江苏OTC市场到底采取什么样的模式构建；第二，在哪构建江苏OTC市场；第三，如何摆正江苏OTC市场和江苏产权市场未来发展的关系。实际上，我们可能只有两种选择，一种选择我们等待政府给我们什么，我们来做什么，第二个就是我们不等待，我们积极去做我们现在能做的，反过来推动政府给予扶持。发展非正式上市股权系统，还是发展依托现有产权市场、发展非上市公司股权交易系统？从创新意义上讲，目前推出非上市公司公众股权系统，以这个架构来作为江苏OTC的架构，实践起来是有难度的，但是值得在局部地区试点，取得经验后再推广。无锡的江阴市资本经营的创新实践，是对新苏南发展模式内涵的的进一步丰富和发展，不失为值得率先试验、率先发展的成功范例。
参考文献：
[1]钟勋，长沙产权市场科学发展的几个重要问题[N], 长沙晚报，2009-04-21。
[2]江苏省产权交易所，江苏产权资讯，2010年第1期至第10期。
[3]张承惠, 中国产权市场作用及问题与建议[E], 2008年09月09日 10:12 新浪产权
[4]蔡敏勇, 私募股权投资与中国产权市场的新机遇[E], 2008年09月09日 11:55 新浪产权
[5]夏太寿，关于技术产权交易所的几点思考[E], 2005年12月22日 14:02 新浪产权
作者简介：戴子刚(1955.12-),男，教授，硕士生导师，现就职于镇江市行政学院、中国管理科学研究院，兼任多所院校（培训中心）教授、政府决策咨询顾问。研究方向：经济学（制度方向），经济管理。