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【摘 要】本篇文章立足于本国的经济增长，随着国家资本的逐渐增加，世界上的大多数经济实体的金融结构都需要进行优化，结合不同的经济发展阶段，金融结构的边际效应就会呈现出阶段性的特点。鉴于金融机构边际效应的演化，我们可以大致总结为银行主导型或市场主导型。本篇文章立足于经济增长中金融结构的边际效应的演化，分析经济发展进程中，金融结构的边际效应就会显著提升。希望本文能够为相关领域提供建设性的意见。
【关键词】金融结构;边际效应;经济增长
引言
金融活动是国民经济的关键部分，金融行业的良性发展是国家经济增长的助推器，二者的关系是十分密切的，但是不同类型国家的金融体系存在着诸多的不同点，世界主要的经济体以西方经济发达国家为代表，其主要的金融活动以市场为主导，中国和日本则是利用银行进行宏观调控。因此，学术界认为有必要将西方与中方的经济体的发展模式作以比较，得以分析出经济增长进程中金融结构的边际效应。
1.经济增长进程中的金融结构特征
中国金融体系结构处于非平衡的状态，具体表现为以下的三点：
（1）直接融资比例远低于间接融资。金融机构资产规模银行业为92%保险业和证券基金业只占8%左右。也就是说资产规模大量集中于银行，资产规模的过度集中会加剧金融机构中投资者的风险，而直接融资中企业信用债券市场发展不及股票市场的发展速度。这说明并未形成对于企业预算的硬约束，股票市场一级市场估值高于二级市场。蓝筹股估值远低于绩差股“优质不优价”。这就说明在当前的中国金融体系的结构中，直接融资的比例较低，从而影响到，在一定程度上降低了我国金融体系的运行效率。
（2）直接融資的结构设置不尽合理。股票债券比例失调公司类信用债的余额不到股票市值的四分之一。债券市场仍以国债、金融债等利率产品为主，公司类信用债券占全部债券存量的五分之一。在公司类信用债券中交易所市场严重滞后，银行间市场托管规模占比为97%，两个市场没有真正的实现紧密联系。
（3）金融结构失衡的问题的根源为过度依赖信贷的金融体系的存在稳定性的风险。有可能在全国性的金融危机爆发之时，国家的金融体系会面临着系统性的风险这对于实体经济的冲击较大。具体比如民间的闲散资金较多，但是中小型的企业仍然面临着融资困难的问题，由此可见，当前我国的金融体系结构处于非平衡的状态。
2.最优金融结构与经济增长的理论逻辑
银行作为最早参与金融市场的主导者，在金融市场的交易中占有不可替代的位置。现代社会经济中最主要的金融投资方式，具体包括股票市场，资本市场，当前大多数的人会选择资本市场进行投资。银行通过存款、理财、保险等业务产品筹集资金，再通过贷款的形式为更大的投资主体提供资金支持，从中收取一定的利息。在银行进行贷款业务的办理时，银行需要对贷款人的资信状况进行调查，同时，国家银保监能够对银行的贷款流程进行监督，不但可以为银行的发展找到更强大的合作对象，还能降低投资活动的风险。
而对于企业而言，企业通过发行股票的方式来降低企业内部的风险，在通过股票融资的过程中，使股东按照比例来分配利润，但是股票的风险性比银行贷款要高很多，一旦破产，企业需要先行进行债务偿还，进一步对股东作出赔偿。所以企业进行股票融资前，要能有利润回报的把握，选择更优的融资方式，才能推动企业经济的发展。
要素禀赋结构决定了企业的经营能力和发展动向。因此，最优金融结构实际上是动态调整的，在金融体系的结构之中，不同的金融制度安排的比例要与结构中企业的技术和特性相互适应，随着企业结构的变化而做出相应的调整，才能不断建立适合企业的最优金融结构。就国家而言，随着经济的发展，国家的主导产业和科学技术越来越领先，资本越来越富余，企业产业的规模也会随之增大，而风险也会越来越高，经济体的要素禀赋结构也会提升，那么在金融机构的发展阶段，国家的最优金融结构也会呈现逐渐演进的形式，为各企业的发展提供更加优越的经济体系环境。所以，要建立最优金融结构，必须掌握市场的变化，及时地了解市场动态，提高要素禀赋结构。金融部门的重点作用在于提升资金存储效率的提升，金融部门与当地的区域的经济密不可分，依据不同的金融结构的不同特点，具体比如在配置资金、风险分散等方面的长处与短处，能够发现这些不同的方面是如何影响到金融。基于上述的各个因素，推出以下几点假设：
（1）外国资本对国内经济的影响，仅仅将影响范围锁定在国内的各个区域。社会总资本具体能够呈现为金融、真实资本，前者的资本存量具体来源于金融市场与行业资本积累。
（2）假设经济结构和规模经济不变，技术进步的变化区间维持社会平均水平，社会各方的资源保持自由流动。在此假设条件下，资本、劳动力等其他要素始终保持着最优配置。
根据上述两个方面的假设，若是对于劳动力的数量与质量加以控制，在此条件下，社会总产出取决于金融部门与真实部门两大区域的比例。
在规模经济不变、资本同质的前提条件之下，社会总产出以及实际产出函数为齐次函数，实际产出与实际资本存量的公式可以表现为以下：y=Y/K（Y 代表社会总产出、K 代表真实资本）。金融资本存量占真实资本存量的比例，取决于当前金融市场、中介的资本增量，以及真实资本存量增长率。当然，增长率与所占比例维持在波动的变化之中，其最优金融结构也就作出相对应的调整，与对应实体经济始终保持一致。
3.最优金融结构动态特征
不同国家在不同阶段，其经济结构都存在资本的数量与质量的一同，再细化到行业分析，不同行业对于金融服务的需求存在着明显的区别，甚至同行业内不同企业的金融服务的服务水平与服务质量也存在着巨大的区别。国家借助金融制度，鼓励人们储蓄，借助于银行的力量，将社会闲置资金进行汇总，采取更高效率、质量的资金配置方案。当前此种资金的配置，有利于减少信息不对称的风险因素，从而实现风险分散。这种资金配置方案，能够有利于金融行业的发展，然后从资金的角度而观之，在经济发展的不同时期，受内部、外部环境影响，对于金融服务的需求也会出现出不同程度的变化。同时，该国家或地区所采取的金融制度，也表现出较为明显的优劣势。由此可见，只有金融结构与实体经济保持一致，如此才能促进该地区的经济的可持续性发展。因此为了保持经济增长的态势，金融结构必须结合金融与经济的发展，前者呈现动态的持续性发展。 经济发展的初级阶段，表现为劳动力丰富但是资本数量较少，这时发展劳动密集型产业就会比较突出，因此这种产业能吸引行业的更多的人力、物力以及财力，同时对于资本的数量与质量的要求相对较低。经过金融实体的初级发展，随着金融实体的经济的高速发展，鉴于企业规模逐渐增长，人们收入水平提高，对于企业而言市场和资本逐渐形成一定的规模，此时此刻金融实体的技术与产品都在不断的突破发展技术、产品创新行业的风险就会进一步降低。此外，现有的金融体系能够激发行业的技术与产品的创新，克服技术转型的种种危机。
在当前经济发展的阶段，以交易较低的中小型企业为例，当前也就成为金融体系提供服务的主要目标。在当前经济的发展阶段，资本与劳动力的需求从而保持一定的平衡，呈现劳动密集型、技术创新性行业的发展状态。企业规模呈现出一定的区别，在技术创新、资本结构转型，鉴于面临的风险存在资本量的区别，在经济发展成熟阶段，出现资本丰富但是劳动力短缺的尴尬境地，这与我国当前经济发展阶段具有一定程度的相似，在当前国家经济的发展趋势下，高新技术发展、资产密集型企业具有一定的有点。这两项产业需要一定规模资金和人才投入，为了降低企业面临的技术与产品的种种风险，金融体系可以根据种种的风险与问题，能进一步转变为规模较大的公司，金融制度也随着经济发展阶段，做出适当的调整。
4.结语
通过以上的论述，实体经济发展在不同阶段，基于资本、劳动力以及其他因素的不同，最优金融结构是根据不同的时段作出动态的调整，具体比如金融机构面向的对象发生了改变，投资在特定产业的比例依然可以进行适当的调整。因此一个地区或国家，当经济发展到一定阶段，需要结合当地经济发展水平，能够帮助国家建立想使用的金融体系，以适应经济发展在各阶段的不同要求，能够充分保证国家经济的高速增长。
参考文献
[1]侯世英， 宋良荣. 金融科技发展，金融结构调整与企业研发创新[J]. 中国流通经济， 2020， 034（004）：100-109.
[2]張杰. 结构性经济潜在增长率：理论重构，总体判断与改革方向[J]. 南京大学学报：哲学.人文科学.社会科学， 2020（3）：38-55.
[3]徐辉. 外部治理环境、产融结合与企业创新能力——基于中国上市公司参股金融机构的实证研究[J]. 科研管理， 2020， V41（1）：98-107.
[4]吴振华. 居民收入差距扩大，技术创新与制造业结构优化——基于制造业三大类行业省际面板数据的实证分析[J]. 西南民族大学学报（人文社科版）， 2020， 041（007）：106-117.
[5]童玉芬， 燕雨林， 付升华. 规模，金融创新对银行竞争与风险的关系的中介效应[J]. 广东社会科学， 2020， 000（003）：53-62.
作者简介：何泳森（2001.01-），男，安徽安庆人，蚌埠市蚌山区安徽财经大学金融学专业，本科生。
林海承（2001.07-），男，安徽六安人，蚌埠市蚌山区安徽财经大学金融学专业，本科生。
李威（1998.09-），男，安徽六安人，蚌埠市蚌山区安徽财经大学金融学专业，本科生。
【关键词】金融结构;边际效应;经济增长
引言
金融活动是国民经济的关键部分，金融行业的良性发展是国家经济增长的助推器，二者的关系是十分密切的，但是不同类型国家的金融体系存在着诸多的不同点，世界主要的经济体以西方经济发达国家为代表，其主要的金融活动以市场为主导，中国和日本则是利用银行进行宏观调控。因此，学术界认为有必要将西方与中方的经济体的发展模式作以比较，得以分析出经济增长进程中金融结构的边际效应。
1.经济增长进程中的金融结构特征
中国金融体系结构处于非平衡的状态，具体表现为以下的三点：
（1）直接融资比例远低于间接融资。金融机构资产规模银行业为92%保险业和证券基金业只占8%左右。也就是说资产规模大量集中于银行，资产规模的过度集中会加剧金融机构中投资者的风险，而直接融资中企业信用债券市场发展不及股票市场的发展速度。这说明并未形成对于企业预算的硬约束，股票市场一级市场估值高于二级市场。蓝筹股估值远低于绩差股“优质不优价”。这就说明在当前的中国金融体系的结构中，直接融资的比例较低，从而影响到，在一定程度上降低了我国金融体系的运行效率。
（2）直接融資的结构设置不尽合理。股票债券比例失调公司类信用债的余额不到股票市值的四分之一。债券市场仍以国债、金融债等利率产品为主，公司类信用债券占全部债券存量的五分之一。在公司类信用债券中交易所市场严重滞后，银行间市场托管规模占比为97%，两个市场没有真正的实现紧密联系。
（3）金融结构失衡的问题的根源为过度依赖信贷的金融体系的存在稳定性的风险。有可能在全国性的金融危机爆发之时，国家的金融体系会面临着系统性的风险这对于实体经济的冲击较大。具体比如民间的闲散资金较多，但是中小型的企业仍然面临着融资困难的问题，由此可见，当前我国的金融体系结构处于非平衡的状态。
2.最优金融结构与经济增长的理论逻辑
银行作为最早参与金融市场的主导者，在金融市场的交易中占有不可替代的位置。现代社会经济中最主要的金融投资方式，具体包括股票市场，资本市场，当前大多数的人会选择资本市场进行投资。银行通过存款、理财、保险等业务产品筹集资金，再通过贷款的形式为更大的投资主体提供资金支持，从中收取一定的利息。在银行进行贷款业务的办理时，银行需要对贷款人的资信状况进行调查，同时，国家银保监能够对银行的贷款流程进行监督，不但可以为银行的发展找到更强大的合作对象，还能降低投资活动的风险。
而对于企业而言，企业通过发行股票的方式来降低企业内部的风险，在通过股票融资的过程中，使股东按照比例来分配利润，但是股票的风险性比银行贷款要高很多，一旦破产，企业需要先行进行债务偿还，进一步对股东作出赔偿。所以企业进行股票融资前，要能有利润回报的把握，选择更优的融资方式，才能推动企业经济的发展。
要素禀赋结构决定了企业的经营能力和发展动向。因此，最优金融结构实际上是动态调整的，在金融体系的结构之中，不同的金融制度安排的比例要与结构中企业的技术和特性相互适应，随着企业结构的变化而做出相应的调整，才能不断建立适合企业的最优金融结构。就国家而言，随着经济的发展，国家的主导产业和科学技术越来越领先，资本越来越富余，企业产业的规模也会随之增大，而风险也会越来越高，经济体的要素禀赋结构也会提升，那么在金融机构的发展阶段，国家的最优金融结构也会呈现逐渐演进的形式，为各企业的发展提供更加优越的经济体系环境。所以，要建立最优金融结构，必须掌握市场的变化，及时地了解市场动态，提高要素禀赋结构。金融部门的重点作用在于提升资金存储效率的提升，金融部门与当地的区域的经济密不可分，依据不同的金融结构的不同特点，具体比如在配置资金、风险分散等方面的长处与短处，能够发现这些不同的方面是如何影响到金融。基于上述的各个因素，推出以下几点假设：
（1）外国资本对国内经济的影响，仅仅将影响范围锁定在国内的各个区域。社会总资本具体能够呈现为金融、真实资本，前者的资本存量具体来源于金融市场与行业资本积累。
（2）假设经济结构和规模经济不变，技术进步的变化区间维持社会平均水平，社会各方的资源保持自由流动。在此假设条件下，资本、劳动力等其他要素始终保持着最优配置。
根据上述两个方面的假设，若是对于劳动力的数量与质量加以控制，在此条件下，社会总产出取决于金融部门与真实部门两大区域的比例。
在规模经济不变、资本同质的前提条件之下，社会总产出以及实际产出函数为齐次函数，实际产出与实际资本存量的公式可以表现为以下：y=Y/K（Y 代表社会总产出、K 代表真实资本）。金融资本存量占真实资本存量的比例，取决于当前金融市场、中介的资本增量，以及真实资本存量增长率。当然，增长率与所占比例维持在波动的变化之中，其最优金融结构也就作出相对应的调整，与对应实体经济始终保持一致。
3.最优金融结构动态特征
不同国家在不同阶段，其经济结构都存在资本的数量与质量的一同，再细化到行业分析，不同行业对于金融服务的需求存在着明显的区别，甚至同行业内不同企业的金融服务的服务水平与服务质量也存在着巨大的区别。国家借助金融制度，鼓励人们储蓄，借助于银行的力量，将社会闲置资金进行汇总，采取更高效率、质量的资金配置方案。当前此种资金的配置，有利于减少信息不对称的风险因素，从而实现风险分散。这种资金配置方案，能够有利于金融行业的发展，然后从资金的角度而观之，在经济发展的不同时期，受内部、外部环境影响，对于金融服务的需求也会出现出不同程度的变化。同时，该国家或地区所采取的金融制度，也表现出较为明显的优劣势。由此可见，只有金融结构与实体经济保持一致，如此才能促进该地区的经济的可持续性发展。因此为了保持经济增长的态势，金融结构必须结合金融与经济的发展，前者呈现动态的持续性发展。 经济发展的初级阶段，表现为劳动力丰富但是资本数量较少，这时发展劳动密集型产业就会比较突出，因此这种产业能吸引行业的更多的人力、物力以及财力，同时对于资本的数量与质量的要求相对较低。经过金融实体的初级发展，随着金融实体的经济的高速发展，鉴于企业规模逐渐增长，人们收入水平提高，对于企业而言市场和资本逐渐形成一定的规模，此时此刻金融实体的技术与产品都在不断的突破发展技术、产品创新行业的风险就会进一步降低。此外，现有的金融体系能够激发行业的技术与产品的创新，克服技术转型的种种危机。
在当前经济发展的阶段，以交易较低的中小型企业为例，当前也就成为金融体系提供服务的主要目标。在当前经济的发展阶段，资本与劳动力的需求从而保持一定的平衡，呈现劳动密集型、技术创新性行业的发展状态。企业规模呈现出一定的区别，在技术创新、资本结构转型，鉴于面临的风险存在资本量的区别，在经济发展成熟阶段，出现资本丰富但是劳动力短缺的尴尬境地，这与我国当前经济发展阶段具有一定程度的相似，在当前国家经济的发展趋势下，高新技术发展、资产密集型企业具有一定的有点。这两项产业需要一定规模资金和人才投入，为了降低企业面临的技术与产品的种种风险，金融体系可以根据种种的风险与问题，能进一步转变为规模较大的公司，金融制度也随着经济发展阶段，做出适当的调整。
4.结语
通过以上的论述，实体经济发展在不同阶段，基于资本、劳动力以及其他因素的不同，最优金融结构是根据不同的时段作出动态的调整，具体比如金融机构面向的对象发生了改变，投资在特定产业的比例依然可以进行适当的调整。因此一个地区或国家，当经济发展到一定阶段，需要结合当地经济发展水平，能够帮助国家建立想使用的金融体系，以适应经济发展在各阶段的不同要求，能够充分保证国家经济的高速增长。
参考文献
[1]侯世英， 宋良荣. 金融科技发展，金融结构调整与企业研发创新[J]. 中国流通经济， 2020， 034（004）：100-109.
[2]張杰. 结构性经济潜在增长率：理论重构，总体判断与改革方向[J]. 南京大学学报：哲学.人文科学.社会科学， 2020（3）：38-55.
[3]徐辉. 外部治理环境、产融结合与企业创新能力——基于中国上市公司参股金融机构的实证研究[J]. 科研管理， 2020， V41（1）：98-107.
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[5]童玉芬， 燕雨林， 付升华. 规模，金融创新对银行竞争与风险的关系的中介效应[J]. 广东社会科学， 2020， 000（003）：53-62.
作者简介：何泳森（2001.01-），男，安徽安庆人，蚌埠市蚌山区安徽财经大学金融学专业，本科生。
林海承（2001.07-），男，安徽六安人，蚌埠市蚌山区安徽财经大学金融学专业，本科生。
李威（1998.09-），男，安徽六安人，蚌埠市蚌山区安徽财经大学金融学专业，本科生。