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编者按：
为什么在独创两家全球500强企业的日本“经营之圣”稻盛和夫看来，经济萧条正是企业成长的机会？为什么稻盛直言美国式的利润投资说是谬论？为什么京瓷在50年里曾销售下降九成却不亏本？它又是如何度过多次经济萧条的打击而成为世界级企业？历经风雨的稻盛和夫，对于企业如何应付经济萧条，有哪些独到而被证明有效的锦囊对策？
萧条意味着艰难和痛楚，但萧条可以而且必须成为企业再次飞跃的台阶。不景气的程度越严重，越是要以积极开朗的态度面对，全员团结一致，切磋琢磨，集思广益，竭尽全力去突破困境。
京瓷在这50年中也遭遇过多次严重的经济萧条，每当此时，我总是担心得夜里睡不着觉。但是，每一回萧条的结果都是京瓷的发展壮大。从这个经验当中，我得出了“应当把萧条当作成长的机会”的结论。
萧条来临，员工团结应对，就可以造出一个“节”来，像竹子那样的节。经济繁荣时，企业只是单调地成长，遇着萧条，全体员工拧成一股绳，发奋努力，形成“节”，使企业再次快速成长。这种“节”越多，企业就变得越发优秀。我们应该这样来思考问题。
订单减少九成的活法儿
应对萧条最高明的一招，就是在平日里打造企业高收益的经营体制。
为什么高收益的企业可以预防萧条呢？萧条出现，首先是客户的订单减少，对制造业来讲，就是没有活干，可卖的产品减少，由此销售额降低。比如：本来卖100个的现在只能卖90个，利润当然会减少，但因为平时有10%的利润率，即使销售额降10%，利润只会降5%、3%、2%，照样可以盈利。要销售额降30%、40%才可能出现赤字。
我主张：“没有10%的销售利润率，就算不上真正的经营。”这句话包含两层意思：一是企业在平时、在经济繁荣时期就必须付出最大的努力；二是为了对付经济萧条的袭击，一个坚强的企业体质至关重要。
经济不景气，员工就动摇。当时我这样说：“请大家不要担心，即使优秀企业也因不景气接连破产，然而我们京瓷仍然可以生存，那怕两年、三年销售为零，员工们照样有饭吃，因为我们具备足够的内部留成。所以大家不必惊慌，让我们沉着应战，继续努力。”我用这些话来稳定军心，而事实上当时我们确有足够的资金。
这就是松下幸之助所讲的“水库式经营”。几十年前我听松下先生讲演时，也想搞“水库式经营”，而且从那时开始我就一直实行“水库式经营”，这就是防御萧条最好的办法。而且这样做还能稳定人心，面对萧条，员工们可以不必惊惶失措，而能沉着冷静地去克服困难。这就是高收益的企业体质所具备的优点。
追求资本利润是谬论
以美国为中心的海外基金和投资家们，他们动用巨额资金买卖企业股票，借此获利。这些人看重股东资本利润率（ROE）。资金平衡表中有自有资本这个部分，相对于这个自有资本，当期纯利润是多少，这个经营指标就叫股东资本利润率。我讲的“利润率10%”是利润相对于销售额而言，而投资家们看重的是利润相对于自有资本的比例。
自有资本只要将赚到的钱不断积攒就能增加，也就是积累内部留成。企业经营得越好，自有资金就越发充实。而投资家们看重的是这么多的自有资本能生出多少利润，自有资本虽然很大，但由它生出的利润却不高，因此就判定为投资效率差。
投资家们常说：“如果达不到百分之多少的ROE，那家的股票就不能买。”受他们的影响，一般经营者也开始认为：“为了提高ROE应该减少内部留成。”因此，使用内部留成的资金不断购并企业，不断购买设备，去增加短期的利润。降低包括内部留成在内的自有资金，增大利润，分母小分子大，ROE的百分比就上去了，在美国式资本主义世界，这样的企业被称作优秀，这已成为常识。
京瓷的经营干部在美国、欧洲开投资说明会，总会听到这样的意见：“京瓷的自有资本比例实在太高，而ROE太低，存这么多钱干什么呢？应该去投资，应该去使用，好赚更多的钱，这是我们投资家的要求。”听到这种议论，干部们回来同我商量，我就说：“不必按那些投资家的意见去办。”对“ROE高的企业就是好企业”这种观点，我的意见是谬论。我认为这不过是短期内衡量企业的尺度。现在买进股票，待明年升值时抛出，就能轻松赚钱。对于这样思考问题的人来说，当然ROE越高越好。但我们要考虑未来的几十年，要一直把企业经营下去。对于我们来说，稳定比什么都重要。企业应该有足够的储备，才能承受得起大萧条的冲击。
所以，我对京瓷的干部们说：“去告诉那些投资家，我们必须保护员工，保护企业。如果他们要给我们打‘不够格’的烙印，那是他们的事。”
为什么在独创两家全球500强企业的日本“经营之圣”稻盛和夫看来，经济萧条正是企业成长的机会？为什么稻盛直言美国式的利润投资说是谬论？为什么京瓷在50年里曾销售下降九成却不亏本？它又是如何度过多次经济萧条的打击而成为世界级企业？历经风雨的稻盛和夫，对于企业如何应付经济萧条，有哪些独到而被证明有效的锦囊对策？
萧条意味着艰难和痛楚，但萧条可以而且必须成为企业再次飞跃的台阶。不景气的程度越严重，越是要以积极开朗的态度面对，全员团结一致，切磋琢磨，集思广益，竭尽全力去突破困境。
京瓷在这50年中也遭遇过多次严重的经济萧条，每当此时，我总是担心得夜里睡不着觉。但是，每一回萧条的结果都是京瓷的发展壮大。从这个经验当中，我得出了“应当把萧条当作成长的机会”的结论。
萧条来临，员工团结应对，就可以造出一个“节”来，像竹子那样的节。经济繁荣时，企业只是单调地成长，遇着萧条，全体员工拧成一股绳，发奋努力，形成“节”，使企业再次快速成长。这种“节”越多，企业就变得越发优秀。我们应该这样来思考问题。
订单减少九成的活法儿
应对萧条最高明的一招，就是在平日里打造企业高收益的经营体制。
为什么高收益的企业可以预防萧条呢？萧条出现，首先是客户的订单减少，对制造业来讲，就是没有活干，可卖的产品减少，由此销售额降低。比如：本来卖100个的现在只能卖90个，利润当然会减少，但因为平时有10%的利润率，即使销售额降10%，利润只会降5%、3%、2%，照样可以盈利。要销售额降30%、40%才可能出现赤字。
我主张：“没有10%的销售利润率，就算不上真正的经营。”这句话包含两层意思：一是企业在平时、在经济繁荣时期就必须付出最大的努力；二是为了对付经济萧条的袭击，一个坚强的企业体质至关重要。
经济不景气，员工就动摇。当时我这样说：“请大家不要担心，即使优秀企业也因不景气接连破产，然而我们京瓷仍然可以生存，那怕两年、三年销售为零，员工们照样有饭吃，因为我们具备足够的内部留成。所以大家不必惊慌，让我们沉着应战，继续努力。”我用这些话来稳定军心，而事实上当时我们确有足够的资金。
这就是松下幸之助所讲的“水库式经营”。几十年前我听松下先生讲演时，也想搞“水库式经营”，而且从那时开始我就一直实行“水库式经营”，这就是防御萧条最好的办法。而且这样做还能稳定人心，面对萧条，员工们可以不必惊惶失措，而能沉着冷静地去克服困难。这就是高收益的企业体质所具备的优点。
追求资本利润是谬论
以美国为中心的海外基金和投资家们，他们动用巨额资金买卖企业股票，借此获利。这些人看重股东资本利润率（ROE）。资金平衡表中有自有资本这个部分，相对于这个自有资本，当期纯利润是多少，这个经营指标就叫股东资本利润率。我讲的“利润率10%”是利润相对于销售额而言，而投资家们看重的是利润相对于自有资本的比例。
自有资本只要将赚到的钱不断积攒就能增加，也就是积累内部留成。企业经营得越好，自有资金就越发充实。而投资家们看重的是这么多的自有资本能生出多少利润，自有资本虽然很大，但由它生出的利润却不高，因此就判定为投资效率差。
投资家们常说：“如果达不到百分之多少的ROE，那家的股票就不能买。”受他们的影响，一般经营者也开始认为：“为了提高ROE应该减少内部留成。”因此，使用内部留成的资金不断购并企业，不断购买设备，去增加短期的利润。降低包括内部留成在内的自有资金，增大利润，分母小分子大，ROE的百分比就上去了，在美国式资本主义世界，这样的企业被称作优秀，这已成为常识。
京瓷的经营干部在美国、欧洲开投资说明会，总会听到这样的意见：“京瓷的自有资本比例实在太高，而ROE太低，存这么多钱干什么呢？应该去投资，应该去使用，好赚更多的钱，这是我们投资家的要求。”听到这种议论，干部们回来同我商量，我就说：“不必按那些投资家的意见去办。”对“ROE高的企业就是好企业”这种观点，我的意见是谬论。我认为这不过是短期内衡量企业的尺度。现在买进股票，待明年升值时抛出，就能轻松赚钱。对于这样思考问题的人来说，当然ROE越高越好。但我们要考虑未来的几十年，要一直把企业经营下去。对于我们来说，稳定比什么都重要。企业应该有足够的储备，才能承受得起大萧条的冲击。
所以，我对京瓷的干部们说：“去告诉那些投资家，我们必须保护员工，保护企业。如果他们要给我们打‘不够格’的烙印，那是他们的事。”