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肃杀的调控措施招招指向资金链,萎靡的成交量几乎截断收入源,房地产开发商还能撑多久?
在国家和地方调控的猛药作用之下,近来房地产市场急剧降温,成交量降至“冰点”,开发商的资金链骤然紧张起来。
5月5日,恒大地产率先对全国范围内所有楼盘统一打八五折。易居中国分析师薛剑雄表示:“类似绿地、保利这样在去年及今年年初扩张最快的开发商都有可能是此轮率先降价的房企。包括绿城、龙湖、招商地产等企业也都在此前激进扩张,资金链随着销售放缓渐显紧张。”
在恒大降价后,SOHO中国董事长潘石屹表示,“不知道多米诺骨牌倒下的第二张、第三张牌又会是谁?越是资金流向有问题的企业,越着急降价。”
开发商并非不差钱
恒大内部一位人士对媒体表示,其实恒大目前并没有资金压力,八五折优惠售楼也不是单纯的促销行动,而带有战略意图,为了加速行业整合,兼并吸收小型开发商。
5月9日,恒大与200余家供应商对产业链内部整合问题达成战略协议。“我们老板有一句经典话:不赚购房者的钱,主要是从供应、装修等供应商那里赚钱。”这位恒大内部人士说。
恒大经营数据看起来似乎确实比较乐观。今年1-4月,恒大累计实现合约销售额121.3亿元,同比增长120.3%;截至4月30日,恒大的现金余额为209.9亿港元。
潘石屹表示,开发商这次的博弈之战不会在短时间内就“服输”,尤其是超七成上市房企的现金流在百亿以上,合理分配的话能花上3年。华远地产董事长任志强也表示,开发商扛上一年没有问题。
东兴证券房地产行业分析师郑闵钢表示,对上市房地产公司而言,现在的资金面是十几年来最好的,已出台的政策和短期的成交量下降对它们的影响比较微弱,这些公司有望平稳度过这一紧张时期。
今年3月,上市房地产企业陆续公布2009年年报,86家房企合计实现净利润347.15亿元,其中19家业绩同比增幅超过100%,万科、保利、金地、招商、富力、复地、绿城、中海、华润和雅居乐这十大标杆上市房企到去年年底手上持有的现金总额达1217亿元。这也是十大房企手中持有现金最多的时刻,远超往年历史同期水平。
其中,万科以230亿元的现金持有量成为房地产业的“现金大王”,同比增长15%;保利以持有152.28亿元现金紧随万科之后。另一家房地产上市公司中华企业以18.47亿元,同比增长762.38%,成为持有现金增速最快的房企。
然而,在上市房企表面风光的背后是巨额的资产负债。据有关媒体统计,十大上市房企的负债总额高达4200亿元。而过去一年这十大房企的净利润总额为265亿元。如果十大房企每年都能保持去年的利润,则它们要用15年的时间才能还清债务。
资产负债率同样是反映开发商资金状况的一个重要晴雨表。据统计,万科、保利、招商、金地这四家最大的房企2009年的资产负债率均超过60%,其中金地的资产负债率高达70%,绿城的净资产负债率更高达105%。
此外,各家企业披露的一季报显示,开发商的资金情况走向负面。例如,万科的经营活动产生的现金流量净额为68亿元,同比下降284.56%;招商地产的现金流量净额为-7.2亿元,同比下降188.68%,其中经营活动现金流量净额-7.9亿元,同比下降939%;净利润大涨1400%的金地集团,一季度经营活动现金流量净额为-34亿元,下降700%,现金流量净额为-9.4亿元,同比下降308%;保利地产现金流量净额为-13.6亿元,同比下降313%。
预售账款将被监控
据悉,住房和城乡建设部目前正在会同中国人民银行、银监会等相关部门,拟对房地产企业在售项目的预售账款实施监控。潘石屹表示,这一政策如果实施,对房地产开发商现金流的影响是非常巨大的。
预售账款作为房地产企业优先占用的资金,一直被其灵活使用。但此次预售账款专项账户的建立,将死死地捆绑住房地产企业的手脚。
北京天职国际会计师事务所质监及技术支持部合伙人杨力生分析,新规从使用性质和使用时间上对预售款进行了规范。“一方面,预售款针对开发和工程资金所需‘专款专用’;另一方面,时间上也只存在两种情况,即项目竣工交付和结算。”
房地产项目的预售款包括购房者的首付款以及银行按揭贷款,两者构成了房地产企业的重要资金来源。其中,首付款在项目开盘时就已交付,按揭贷款则在楼盘封顶时由银行发放。目前,这两笔款项在项目竣工交付之前由房地产企业自由支配。
有开发商告诉媒体,预售款占总投资的比例还是比较大的,虽然各项目之间会存在差异,但基本上稳定在30%左右。“预售款的使用非常灵活,其大部分被用来拿地。”一位业内人士向记者透露。但这一切或许将很快成为历史。
“如果对预售款进行专项监管,这笔钱就无异于定期存款,动不了。”一位不愿透露姓名的房地产企业财务总监说。
此外,还有消息指,国家出台开发贷第三方监管账户也已是箭在弦上。据中易安房地产担保有限公司市场总监徐东华介绍,所谓第三方监管账户,就是今后银行给开发商发放贷款时不再将贷款直接打入开发商账户,而是引入第三方监管机构按照工程的进度,将贷款发放到建筑商、材料商或是开发商的还款账户中。这样可以防止开发商将贷款挪用拿地,防止烂尾项目的出现。同时可能要求,施工单位要和开发商签施工合同。此外,由开发商先垫付30%以上的工程款。只有两个条件同时具备,银行才给施工单位贷款,并按照进度分期、分批拨款。
“这个政策的主要目的是限制开发商囤地。估计5月份会出台。房地产商从银行取得贷款将比现在困难得多,那些拿着贷款去盲目扩张的开发商将面临资金链断裂的危险。”潘石屹说。
“严打”疯狂拿地囤地行为
3月16日,国土资源部下发了《关于加强房地产用地供应和监管有关问题的通知》,共19条(下称“国19条”),矛头直指囤地炒地。
2009年,开发商拿地一路高歌,新“地王”不断涌现。根据粗略统计,仅是A股市场的“四大天王”——万科、保利、金地和招商地产,2009年累计斥资930多亿元在土地市场上。在“四大天王”中,保利地产最为激进,在去年的12个月中,有8个月重金抢地,累计花掉了420多亿元,其中9月和12月份,买地资金分别接近百亿元;而该公司去年累计实现签约金额433.82亿元。不过,行业龙头万科显得比较稳重,虽然从去年1月份就开始拿地,但全年只花了227亿元,仅为保利地产的54%。另外,金地集团去年在土地市场上也花了将近200亿元。
进入2010年,尽管十一届全国人大三次会议通过的《政府工作報告》“坚决遏制房价过快上涨”的声音言犹在耳,但这似乎并没有使楼市恢复理性。如北京3月15日推出6块土地,便产生了3个地王,单价地王纪录两度被刷新,同时还产生了一块总价地王。
为遏制“圈地运动”和开发商囤而不建及拖欠土地款等行为,“国19条”提出,严格土地出让条件,竞买保证金不得低于出让最低价的20%,且成交后须在一个月内缴清成交额50%的首付款,余款一年内付清。同时,严格土地竞买人资格审查,对用地者欠缴土地出让价款、闲置土地、囤地炒地、土地开发规模超过实际开发能力以及不履行土地使用合同的,市、县国土资源管理部门要禁止其在一定期限内参加土地竞买。对存在的违法违规用地行为,要严肃查处。
“如果拿地后不开发,后果可能会很严重。”中体奥林匹克花园集团总裁陈顺在接受媒体采访时说,“此次‘国19条’的推出,是政府对囤地、炒地打击最为严厉的一次。”
据业内统计,目前全国排名前10名的上市房企囤地规模已经达约3亿平方米;戴德梁行去年公布的数据显示,1998—2008年间,全国用于房地产开发的土地购置面积达到31.3亿平方米,而截至2008年年底,全国土地开发量仅为19.4亿平方米,仍有近40%的土地滞压于发展商手中。业内分析,随着“国19条”实施,大量闲置土地可能进一步浮出水面。
相对于以往政策,“国19条”从土地出让到项目竣工各个环节都做了更加严格的规定,对于违反规定者可以终止供地或收回土地,且不得退还定金。
国土资源部还决定,今年3月至7月,在全国组织开展对房地产用地突出问题的专项检查。检查重点之一便是违反法律法规闲置土地、囤地炒地等行为。在全国重点清理商品住宅用地出让合同履行情况,也是“国19条”的一项重要内容。
中国土地勘测规划院副总工程师邹晓云认为,“国19条”的出台,一个重要目的就是打击土地市场的投机行为,使闲置土地加快建设进度尽快形成有效供应,对土地囤积较多的开发商来说,资金链将会面临考验,甚至不排除部分疯狂拿地而囤地较多的开发商资金链断裂。不过,邹晓云同时表示,“国19条”对房地产市场的影响最终还要看地方政府的执行情况。
融资困局
在国家政策密集出台,力压开发商资金链的背景下,房地产企业不得不多方寻求融资。
据悉,目前银行开发贷已“提价”,其利率出现不同程度的上调。对部分银行违背“三个办法一个指引”的要求,违规给企业打包放款,然后企业集团再向关联房地产子公司提供转贷款,用于高价抢地、获取暴利的情况,监管部门已经警示部分银行在对开发商融资中的此类不尽职行为,并明确要求商业银行“四管齐下,严控房地产开发贷款风险”。
“这无疑是给银行增加了开发贷利率的议价筹码。”某国有银行湖南省分行信贷部负责人直言,该行不但严格审查开发商资格,还规定除总行或省行优质客户外,不得向其余开发商发放开发贷款。另外,即便是优质客户,贷款利率也普遍上调了10%-20%,有的甚至高达25%。
另外一家股份制商业银行公司业务部经理表示,该行也提高了开发商的资质审查,最看重的是其项目前景和还款能力。同时,开发贷款利率也上调了5%-15%。
信贷收紧更是导致开发商资金链紧张的因素之一。5月10日,央行在今年第三次提高存款准备金率。此前为遏制房地产价格飙升,部分地方还推出了一些紧缩第二套房按揭的政策,包括提高最低首付和使用差别化信贷利率等措施。而且,最近又有消息称,监管部门已明确要求商业银行严控房地产开发贷款风险,部分股份制银行已要求开发贷利率上浮20%,针对优质开发商的贷款利率也要上浮10%左右。
“银行收缩信贷,便会影响到房地产企业,加上销售情况的急转直下,中小型房企下半年会很难受的。”另一位中型房企的财务经理说,现在基本上是拿不到开发贷了,要求土地质押不算,公司必须还要有50%的自有资金,只能靠现在这个项目的资金回笼支撑。
考虑到银行借贷无门,许多房企又重新考虑借道信托融资。但是,信托融资的成本要远远高于银行,在2008年房地产信托贷款大发展的一年,房企借道信托的融资成本普遍达到年利20%,甚至有家大型信托公司的一个房地产信托贷款项目的融资成本创纪录地到了30%。而且,今年房地产信托的情形和2008年上半年完全大变样,融资门槛越来越高,同样硬性要求土地4折质押,50%自有资本。近期还不时传出监管部门要加强信托贷款监管的消息。
在信贷融资渠道收紧的同时,国土资源部和證监会对房地产类上市公司的再融资计划也显得极为谨慎,至今未通过任何再融资计划。据Wind资讯统计,目前申请再融资的上市地产公司共44家,其中包括万科高达112亿元的股权融资计划、保利96亿扩股融资、金地48亿元的定向增发,44家上市房企拟募集资金合计超过千亿元。房地产界财经评论员杜猛认为,在目前较为敏感的时期,相关部门可能会更加审慎地考虑上市房企股权再融资计划,短期内不太可能大规模批复。
5月13日,招商地产发布公告,受经济环境和政策变化影响,公司股价大幅下调跌破增发价格,公司董事会拟同意撤销非公开发行股票方案。事实上,受政策调控的影响,包括保利地产在内的多家房地产上市公司股价已跌破增发价格。
在借贷无门、增发无路的困境中,一些开发商又开始琢磨海外发债。碧桂园、恒大地产、佳兆业、恒盛地产、雅居乐等多家H股上市的民营地产企业先后宣布海外发债,筹资金额总计约20亿美元。但此举代价高昂,从各家地产商发债的利率来看,碧桂园债券利率11.25%,恒大地产13%,雅居乐利率指导区间定在8.875%-9%,佳兆业最高,达到13.5%。
在如此肃杀的调控和萎靡的成交量之下,普遍认为,分化不可避免,一批房企将不可避免地面临出局。“这必然是一个重新洗牌的过程,资金链一旦出现问题,企业就需要对其资产进行整合,随之更多的并购将应运而生。”某四大注册会计师事务所一位合伙人说。
在国家和地方调控的猛药作用之下,近来房地产市场急剧降温,成交量降至“冰点”,开发商的资金链骤然紧张起来。
5月5日,恒大地产率先对全国范围内所有楼盘统一打八五折。易居中国分析师薛剑雄表示:“类似绿地、保利这样在去年及今年年初扩张最快的开发商都有可能是此轮率先降价的房企。包括绿城、龙湖、招商地产等企业也都在此前激进扩张,资金链随着销售放缓渐显紧张。”
在恒大降价后,SOHO中国董事长潘石屹表示,“不知道多米诺骨牌倒下的第二张、第三张牌又会是谁?越是资金流向有问题的企业,越着急降价。”
开发商并非不差钱
恒大内部一位人士对媒体表示,其实恒大目前并没有资金压力,八五折优惠售楼也不是单纯的促销行动,而带有战略意图,为了加速行业整合,兼并吸收小型开发商。
5月9日,恒大与200余家供应商对产业链内部整合问题达成战略协议。“我们老板有一句经典话:不赚购房者的钱,主要是从供应、装修等供应商那里赚钱。”这位恒大内部人士说。
恒大经营数据看起来似乎确实比较乐观。今年1-4月,恒大累计实现合约销售额121.3亿元,同比增长120.3%;截至4月30日,恒大的现金余额为209.9亿港元。
潘石屹表示,开发商这次的博弈之战不会在短时间内就“服输”,尤其是超七成上市房企的现金流在百亿以上,合理分配的话能花上3年。华远地产董事长任志强也表示,开发商扛上一年没有问题。
东兴证券房地产行业分析师郑闵钢表示,对上市房地产公司而言,现在的资金面是十几年来最好的,已出台的政策和短期的成交量下降对它们的影响比较微弱,这些公司有望平稳度过这一紧张时期。
今年3月,上市房地产企业陆续公布2009年年报,86家房企合计实现净利润347.15亿元,其中19家业绩同比增幅超过100%,万科、保利、金地、招商、富力、复地、绿城、中海、华润和雅居乐这十大标杆上市房企到去年年底手上持有的现金总额达1217亿元。这也是十大房企手中持有现金最多的时刻,远超往年历史同期水平。
其中,万科以230亿元的现金持有量成为房地产业的“现金大王”,同比增长15%;保利以持有152.28亿元现金紧随万科之后。另一家房地产上市公司中华企业以18.47亿元,同比增长762.38%,成为持有现金增速最快的房企。
然而,在上市房企表面风光的背后是巨额的资产负债。据有关媒体统计,十大上市房企的负债总额高达4200亿元。而过去一年这十大房企的净利润总额为265亿元。如果十大房企每年都能保持去年的利润,则它们要用15年的时间才能还清债务。
资产负债率同样是反映开发商资金状况的一个重要晴雨表。据统计,万科、保利、招商、金地这四家最大的房企2009年的资产负债率均超过60%,其中金地的资产负债率高达70%,绿城的净资产负债率更高达105%。
此外,各家企业披露的一季报显示,开发商的资金情况走向负面。例如,万科的经营活动产生的现金流量净额为68亿元,同比下降284.56%;招商地产的现金流量净额为-7.2亿元,同比下降188.68%,其中经营活动现金流量净额-7.9亿元,同比下降939%;净利润大涨1400%的金地集团,一季度经营活动现金流量净额为-34亿元,下降700%,现金流量净额为-9.4亿元,同比下降308%;保利地产现金流量净额为-13.6亿元,同比下降313%。
预售账款将被监控
据悉,住房和城乡建设部目前正在会同中国人民银行、银监会等相关部门,拟对房地产企业在售项目的预售账款实施监控。潘石屹表示,这一政策如果实施,对房地产开发商现金流的影响是非常巨大的。
预售账款作为房地产企业优先占用的资金,一直被其灵活使用。但此次预售账款专项账户的建立,将死死地捆绑住房地产企业的手脚。
北京天职国际会计师事务所质监及技术支持部合伙人杨力生分析,新规从使用性质和使用时间上对预售款进行了规范。“一方面,预售款针对开发和工程资金所需‘专款专用’;另一方面,时间上也只存在两种情况,即项目竣工交付和结算。”
房地产项目的预售款包括购房者的首付款以及银行按揭贷款,两者构成了房地产企业的重要资金来源。其中,首付款在项目开盘时就已交付,按揭贷款则在楼盘封顶时由银行发放。目前,这两笔款项在项目竣工交付之前由房地产企业自由支配。
有开发商告诉媒体,预售款占总投资的比例还是比较大的,虽然各项目之间会存在差异,但基本上稳定在30%左右。“预售款的使用非常灵活,其大部分被用来拿地。”一位业内人士向记者透露。但这一切或许将很快成为历史。
“如果对预售款进行专项监管,这笔钱就无异于定期存款,动不了。”一位不愿透露姓名的房地产企业财务总监说。
此外,还有消息指,国家出台开发贷第三方监管账户也已是箭在弦上。据中易安房地产担保有限公司市场总监徐东华介绍,所谓第三方监管账户,就是今后银行给开发商发放贷款时不再将贷款直接打入开发商账户,而是引入第三方监管机构按照工程的进度,将贷款发放到建筑商、材料商或是开发商的还款账户中。这样可以防止开发商将贷款挪用拿地,防止烂尾项目的出现。同时可能要求,施工单位要和开发商签施工合同。此外,由开发商先垫付30%以上的工程款。只有两个条件同时具备,银行才给施工单位贷款,并按照进度分期、分批拨款。
“这个政策的主要目的是限制开发商囤地。估计5月份会出台。房地产商从银行取得贷款将比现在困难得多,那些拿着贷款去盲目扩张的开发商将面临资金链断裂的危险。”潘石屹说。
“严打”疯狂拿地囤地行为
3月16日,国土资源部下发了《关于加强房地产用地供应和监管有关问题的通知》,共19条(下称“国19条”),矛头直指囤地炒地。
2009年,开发商拿地一路高歌,新“地王”不断涌现。根据粗略统计,仅是A股市场的“四大天王”——万科、保利、金地和招商地产,2009年累计斥资930多亿元在土地市场上。在“四大天王”中,保利地产最为激进,在去年的12个月中,有8个月重金抢地,累计花掉了420多亿元,其中9月和12月份,买地资金分别接近百亿元;而该公司去年累计实现签约金额433.82亿元。不过,行业龙头万科显得比较稳重,虽然从去年1月份就开始拿地,但全年只花了227亿元,仅为保利地产的54%。另外,金地集团去年在土地市场上也花了将近200亿元。
进入2010年,尽管十一届全国人大三次会议通过的《政府工作報告》“坚决遏制房价过快上涨”的声音言犹在耳,但这似乎并没有使楼市恢复理性。如北京3月15日推出6块土地,便产生了3个地王,单价地王纪录两度被刷新,同时还产生了一块总价地王。
为遏制“圈地运动”和开发商囤而不建及拖欠土地款等行为,“国19条”提出,严格土地出让条件,竞买保证金不得低于出让最低价的20%,且成交后须在一个月内缴清成交额50%的首付款,余款一年内付清。同时,严格土地竞买人资格审查,对用地者欠缴土地出让价款、闲置土地、囤地炒地、土地开发规模超过实际开发能力以及不履行土地使用合同的,市、县国土资源管理部门要禁止其在一定期限内参加土地竞买。对存在的违法违规用地行为,要严肃查处。
“如果拿地后不开发,后果可能会很严重。”中体奥林匹克花园集团总裁陈顺在接受媒体采访时说,“此次‘国19条’的推出,是政府对囤地、炒地打击最为严厉的一次。”
据业内统计,目前全国排名前10名的上市房企囤地规模已经达约3亿平方米;戴德梁行去年公布的数据显示,1998—2008年间,全国用于房地产开发的土地购置面积达到31.3亿平方米,而截至2008年年底,全国土地开发量仅为19.4亿平方米,仍有近40%的土地滞压于发展商手中。业内分析,随着“国19条”实施,大量闲置土地可能进一步浮出水面。
相对于以往政策,“国19条”从土地出让到项目竣工各个环节都做了更加严格的规定,对于违反规定者可以终止供地或收回土地,且不得退还定金。
国土资源部还决定,今年3月至7月,在全国组织开展对房地产用地突出问题的专项检查。检查重点之一便是违反法律法规闲置土地、囤地炒地等行为。在全国重点清理商品住宅用地出让合同履行情况,也是“国19条”的一项重要内容。
中国土地勘测规划院副总工程师邹晓云认为,“国19条”的出台,一个重要目的就是打击土地市场的投机行为,使闲置土地加快建设进度尽快形成有效供应,对土地囤积较多的开发商来说,资金链将会面临考验,甚至不排除部分疯狂拿地而囤地较多的开发商资金链断裂。不过,邹晓云同时表示,“国19条”对房地产市场的影响最终还要看地方政府的执行情况。
融资困局
在国家政策密集出台,力压开发商资金链的背景下,房地产企业不得不多方寻求融资。
据悉,目前银行开发贷已“提价”,其利率出现不同程度的上调。对部分银行违背“三个办法一个指引”的要求,违规给企业打包放款,然后企业集团再向关联房地产子公司提供转贷款,用于高价抢地、获取暴利的情况,监管部门已经警示部分银行在对开发商融资中的此类不尽职行为,并明确要求商业银行“四管齐下,严控房地产开发贷款风险”。
“这无疑是给银行增加了开发贷利率的议价筹码。”某国有银行湖南省分行信贷部负责人直言,该行不但严格审查开发商资格,还规定除总行或省行优质客户外,不得向其余开发商发放开发贷款。另外,即便是优质客户,贷款利率也普遍上调了10%-20%,有的甚至高达25%。
另外一家股份制商业银行公司业务部经理表示,该行也提高了开发商的资质审查,最看重的是其项目前景和还款能力。同时,开发贷款利率也上调了5%-15%。
信贷收紧更是导致开发商资金链紧张的因素之一。5月10日,央行在今年第三次提高存款准备金率。此前为遏制房地产价格飙升,部分地方还推出了一些紧缩第二套房按揭的政策,包括提高最低首付和使用差别化信贷利率等措施。而且,最近又有消息称,监管部门已明确要求商业银行严控房地产开发贷款风险,部分股份制银行已要求开发贷利率上浮20%,针对优质开发商的贷款利率也要上浮10%左右。
“银行收缩信贷,便会影响到房地产企业,加上销售情况的急转直下,中小型房企下半年会很难受的。”另一位中型房企的财务经理说,现在基本上是拿不到开发贷了,要求土地质押不算,公司必须还要有50%的自有资金,只能靠现在这个项目的资金回笼支撑。
考虑到银行借贷无门,许多房企又重新考虑借道信托融资。但是,信托融资的成本要远远高于银行,在2008年房地产信托贷款大发展的一年,房企借道信托的融资成本普遍达到年利20%,甚至有家大型信托公司的一个房地产信托贷款项目的融资成本创纪录地到了30%。而且,今年房地产信托的情形和2008年上半年完全大变样,融资门槛越来越高,同样硬性要求土地4折质押,50%自有资本。近期还不时传出监管部门要加强信托贷款监管的消息。
在信贷融资渠道收紧的同时,国土资源部和證监会对房地产类上市公司的再融资计划也显得极为谨慎,至今未通过任何再融资计划。据Wind资讯统计,目前申请再融资的上市地产公司共44家,其中包括万科高达112亿元的股权融资计划、保利96亿扩股融资、金地48亿元的定向增发,44家上市房企拟募集资金合计超过千亿元。房地产界财经评论员杜猛认为,在目前较为敏感的时期,相关部门可能会更加审慎地考虑上市房企股权再融资计划,短期内不太可能大规模批复。
5月13日,招商地产发布公告,受经济环境和政策变化影响,公司股价大幅下调跌破增发价格,公司董事会拟同意撤销非公开发行股票方案。事实上,受政策调控的影响,包括保利地产在内的多家房地产上市公司股价已跌破增发价格。
在借贷无门、增发无路的困境中,一些开发商又开始琢磨海外发债。碧桂园、恒大地产、佳兆业、恒盛地产、雅居乐等多家H股上市的民营地产企业先后宣布海外发债,筹资金额总计约20亿美元。但此举代价高昂,从各家地产商发债的利率来看,碧桂园债券利率11.25%,恒大地产13%,雅居乐利率指导区间定在8.875%-9%,佳兆业最高,达到13.5%。
在如此肃杀的调控和萎靡的成交量之下,普遍认为,分化不可避免,一批房企将不可避免地面临出局。“这必然是一个重新洗牌的过程,资金链一旦出现问题,企业就需要对其资产进行整合,随之更多的并购将应运而生。”某四大注册会计师事务所一位合伙人说。