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2020年突如其来的新冠肺炎疫情，造就了相关医药、医疗公司业绩的火爆，但也打乱了其他行业的发展势头。2016年以来，强劲复苏的白酒行业，受疫情波及，呈现高端白酒仍然坚挺、次高端和中、低端白酒下滑的分化格局。
中国酒业协会数据显示，2020年1月-6月，全国规模以上白酒企业产量350.15万千升，同比下降8.59%。销售收入2736.68亿元，同比下降1.27%。利润729.92亿元，同比增长2.22%。
结构性复苏是此轮白酒的一大特征。近年来，包括贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、洋河股份（002304.SZ）、舍得酒业（600702.SH）等酒企，纷纷进行渠道改革、产品升级。疫情的突然到访，让上市酒企改革进入深水区。
一位白酒行业分析师告诉《财经》记者，白酒行业目前处于产销下行期，与高端酒企销售额及利润仍不断提升不同的是，部分二、三、四线酒企业绩增速下降明显，行业盈利头部效应显著，疫情背景下，酒企业绩分化将进一步加剧。
高端白酒持续坚挺
7月29日，贵州茅台发布2020年半年报，公司实现营业收入439.53亿元，同比增长11.31%，归属于上市公司股东的净利润226.02亿元，同比增幅为13.29%。
相对于2019年营业收入、净利润16.01%、17.05%的同比增速，及今年一季度营业收入、净利润12.76%、16.69%的增速，虽然贵州茅台上半年业绩增速稍有下滑，但在疫情背景下，这样的业绩已然比较亮丽。
中金公司分析师余驰等在报告中称，在还原“收入预收款变动”后，贵州茅台业绩同比增速达到18%左右，二季度真实增长情况要好于報表。远期看，公司成长空间依旧可观，高确定性下的高估值可能会是常态。
支撑业绩增长的，仍是公司高端产品茅台酒。今年上半年，茅台酒实现收入392.61亿元，与上年同期的347.95亿元相比，增幅为12.84%，仍是拉动贵州茅台业绩增长的主力军。
虽然高端白酒第一阵营中，截至8月14日，五粮液、泸州老窖（000568.SZ）、洋河股份尚未披露半年报，但从今年一季度业绩来看，高端白酒公司业绩表现仍较为乐观。
一季度，五粮液、泸州老窖归属于母公司净利润同比增幅分别为18.98%、12.72%，在白酒上市公司净利润增幅榜中，位居第三位和第五位。
作为绵柔型代表的洋河股份，在高端酒梦系列加持下，一季度净利润虽然同比微跌0.46%，但相对于2019年业绩已有较大改善。
据华安证券测算，近三年高端白酒、次高端白酒细分行业规模复合增速分别约为25%、37%，与中低档白酒负增长形成鲜明反差。
在茅台酒、五粮液、国窖1573等高端酒持续发力的情况下，许多酒企不断推出新产品，向高端阵营进军。
如洋河股份近年来，不断推出梦之蓝手工班、梦6+、苏酒头排酒，强化高端酒占比。
古井贡酒（000596.SZ）在今年的股东大会上，提出未来五年200亿元的目标，高端化全国化是公司将来重点发力的方向。首先，公司在产品上重点聚焦古8以上产品，不断提升高端占比。其次，在省外市场，公司在组织架构和费用投放上也进行调整，省外不断发力，间接推动产品高端化。
古5、献礼版至古8、古20是古井贡酒高端主要品牌。华安证券表示，当前古8以上次高端产品占比仅有约30%，对比洋河天之蓝以上产品占比仍有较大成长空间。
今年一季度净利润大涨的酒鬼酒（000799.SZ），高端化发展方向的坚持，在业绩上已有所体现。自2018年底成立内参酒销售公司以来，公司推进“内参”品牌公司化、全国化运作。2019年，公司内参实现营业收入3.31亿元，较上年同期增长35.42%，营收占比提升1.22个百分点至21.89%。
作为中国两大酱香白酒之一的郎酒股份，2018年至2019年，净利润同比增幅分别高达140.4%、236.64%。2017年至2019年，公司高端产品收入从7.39亿元飙升至31.97亿元，收入占比从14.52%增至38.45%。同期，该产品毛利率亦从89.49%，逐年上升到92.93%，仅次于茅台酒的93.78%的毛利率。
次高端、中低端遇挫
相对于高端产品的持续强劲，次高端、中端、中低端白酒则面临较为严峻的形势。
7月28日，水井坊（600779.SH）交出了上半年成绩单，归属于上市公司股东净利润高达69.64%的同比降幅，让市场为之侧目。而在今年一季度，虽然公司营业收入和净利润都呈现下滑，但跌幅均在22%以内。
水井坊主打产品为次高端带。“随着疫情防控形势好转，二季度市场消费场景得到一定恢复，但市场总体还是以消化库存为主。”水井坊解释称，公司控制发货节奏，导致收入、利润出现下滑。
突如其来的新冠肺炎疫情，让社交场景处于暂停状态，聚会活动受限，使得消费需求急剧收缩，给次高端、中端、中低端白酒春节后的销售带来了较大的压力和困难，高库存让不少经销商感觉到较大的资金周转压力。
一位江苏白酒经销商告诉《财经》记者，今年一二季度，市场主要以去库存为主，春节后产品积压较多，资金周转存在较大压力。
作为白酒行业龙头的贵州茅台，虽然上半年仍保持营业收入、净利润上涨的趋势，但主要功臣仍是高端品牌茅台酒，而作为中端产品的系列酒，上半年收入仅为46.5亿元，相对于上年同期的46.55亿元，稍有下滑。