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摘 要：近年来我国商业街得到了迅猛的发展，所需融资也越来越多，融资渠道也随之需要多元化拓展。在商业街项目中引入PPP融资将是一种有益的的探索模式。文章分析了我国商业街采取PPP融资模式的优势和风险，以及我国商业街项目PPP融资模式的必要条件。
关键词：商业街改造 PPP模式 融资
中图分类号:F299.23文献标识码:A
文章编号:1004-4914(2008)03-235-01
一、我国商业街发展现状
商业街作为城市中商业网点最集中的区域，是城市商业的缩影和窗口，是商业多功能的整合，是重要的城市商业网点空间形态和城市地域类型，是城市主要的公共场所，是城市中最为市场化的区域。伴随着中国城市化建设热潮，商业街在建设热潮也不断的兴起。
我国的商业街的发展总量迅速增长。根据中国商业街委员会的统计，2005年全国商业街的数量已经超过了3000条，总长度超过了1800公里，面积已经超过了1.5亿平方米。预计两三年之内，中国的商业街的总量将会超过5000条。商业街的地位更加显赫，商业街在城市中的商业地位和形象地位日益突出，商业街已经成为城市形象和综合竞争力的代表，成为市容市貌的象征，成为城市的名片。
二、商业街项目采取PPP模式的优势及风险
1．PPP融资模式的概念。广义的PPP是指公共部门与私人部门为提供公共产品或服务的一切合作关系。狭义的PPP仅指一系列项目融资模式的总称，如BOT、TOT、BOOT等多种模式。这个意义上讲，PPP代表的是一个完整的结构融资——项目融资的概念。通过PPP，合作方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果，合作各方参与某个项目时，政府并不是把项目的责任全部转移给投资方，而是与参与各方共同承担责任和融资风险。
2．商业街项目采取PPP模式的优势。商业街项目采取PPP方式融资最大的优势在于将市场机制引入到商业街项目的投融资领域。具体有以下几点：（1）引入竞争机制，促进了政府诚信建设；（2）缓解政府财力不足导致的资金短缺困境，加快发展基础设施和公用事业；（3）充分发挥外商及民营企业的能动性和创造性，提高项目运营效率和服务质量；（4）有效地促进了市场法律法规制度的完善；（5）促进了技术转移；（6）培养了专业人才；（7）促进了国内金融市场的发展；（8）对外商及民营企业而言，减少资本金支出，实现“小投入做大项目”；（9）利用表外融资的特点，减轻投资者债务负担；（10）能利用有限追索的特点，合理分配风险，加强对项目收益的控制和保留较高的投资收益率。
3．商业街项目采取PPP方式融资的风险。商业街项目采取PPP的风险在于PPP 模式相关的法律法规和政策框架的缺失，由此带来了巨大的政策不确定性，即政府部门没有诚信。政府的可信承诺将决定PPP项目执行的成功与否。承诺毕竟是承诺，不能代表法律，尤其在政府部门换届以后。一些政府部门为了片面追求招商引资的政绩，在招商引资谈判过程中，先承诺以各种优惠政策和条件吸引投资，甚至承诺最低回报率，当私人投资或外资进入并“沉淀”下来以后，这些承诺往往很难兑现。这一现象在中国比较普遍。其后果是一方面引起了许多商务纠纷，另一方面对我国政府的声誉产生不利影响，有一些项目外商甚至提前终止。
因此说，PPP关键问题是政府的诚信承诺。PPP并不意味着政府完全退出基础设施领域，不是简单的“国退民进”，PPP的成功离不开政策的有力支持，需要健全的法律法规制度，并得到有效执行。政府部门对PPP方式的最大支持应当体现在透明的、具有可预见性的、建立在合理法律框架上的监管实践中。
三、商业街成功实施PPP的必要条件
1．良好的政府环境和市场环境是商业街PPP融资能否成功的首位必要条件。政府部门的各种行政审批权的下放或解除，减少行政手段干预市场，政府转变职能，采用市场化的或激励性的支持手段，为商业街建设长期持续发展提供基础条件。在商业街PPP运作过程中，需要在项目设计、融资、运营、管理和维护等各个阶段，对政府部门与投资方及项目公司各自需承担的责任、义务和风险进行明确界定，使双方利益透明，尤其是投资人的利益得到保护。
2．完善高效的中介服务体系是商业街PPP融资成功的技术保证。项目特许经营权是PPP模式运作的基本方式，需要进行结构融资、项目融资，广泛运用比较复杂的金融、财务、流程管理、商务与法律等知识，专业化和运作人才是实施PPP所必备的。涉及到投资顾问、财务顾问、融资顾问、技术顾问、市场顾问、法律顾问等专业机构和人士的团队协作才能完成，成熟的专业中介服务体系是高质量、低成本、低风险地完成项目的保证。
3．规范的项目竞标程序也有助于商业街PPP融资的实施。由于中国一直未能出台一部关于项目融资的法律，使实际操作上无章可行。国内的一些项目的招投标流程都是有经验的中介公司根据经验编制而成。而通过理性规范程序的竞标项目，既是对投资商的一种约束，同时也是对政府的一种约束。另一方面，竞标通常会形成风险分担，这将在很大程度上有助于兑现合同。
4．有效的资金与资本市场是商业街PPP运作成功的金融保证。目前国内的资金与资本市场都难以有效地为成功实施PPP项目融资提供保证。PPP项目收益率低，难以符合短期融资的条件。而在长期资本市场上，国内的证券市场严格的条件限制使PPP项目公司望钱无门，建设债券市场更是条件苛刻。
参考文献：
1 朱巍.PPP模式在城市轨道交通建设中的 应用.综合运输，2004(10)
2．李秀辉,张世英. PPP：一种新型的项目融资方式. 中国软科学,2002(2)
(作者单位：上海市静安区城建配套发展公司 上海 200000)
（责编：贾伟）
关键词：商业街改造 PPP模式 融资
中图分类号:F299.23文献标识码:A
文章编号:1004-4914(2008)03-235-01
一、我国商业街发展现状
商业街作为城市中商业网点最集中的区域，是城市商业的缩影和窗口，是商业多功能的整合，是重要的城市商业网点空间形态和城市地域类型，是城市主要的公共场所，是城市中最为市场化的区域。伴随着中国城市化建设热潮，商业街在建设热潮也不断的兴起。
我国的商业街的发展总量迅速增长。根据中国商业街委员会的统计，2005年全国商业街的数量已经超过了3000条，总长度超过了1800公里，面积已经超过了1.5亿平方米。预计两三年之内，中国的商业街的总量将会超过5000条。商业街的地位更加显赫，商业街在城市中的商业地位和形象地位日益突出，商业街已经成为城市形象和综合竞争力的代表，成为市容市貌的象征，成为城市的名片。
二、商业街项目采取PPP模式的优势及风险
1．PPP融资模式的概念。广义的PPP是指公共部门与私人部门为提供公共产品或服务的一切合作关系。狭义的PPP仅指一系列项目融资模式的总称，如BOT、TOT、BOOT等多种模式。这个意义上讲，PPP代表的是一个完整的结构融资——项目融资的概念。通过PPP，合作方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果，合作各方参与某个项目时，政府并不是把项目的责任全部转移给投资方，而是与参与各方共同承担责任和融资风险。
2．商业街项目采取PPP模式的优势。商业街项目采取PPP方式融资最大的优势在于将市场机制引入到商业街项目的投融资领域。具体有以下几点：（1）引入竞争机制，促进了政府诚信建设；（2）缓解政府财力不足导致的资金短缺困境，加快发展基础设施和公用事业；（3）充分发挥外商及民营企业的能动性和创造性，提高项目运营效率和服务质量；（4）有效地促进了市场法律法规制度的完善；（5）促进了技术转移；（6）培养了专业人才；（7）促进了国内金融市场的发展；（8）对外商及民营企业而言，减少资本金支出，实现“小投入做大项目”；（9）利用表外融资的特点，减轻投资者债务负担；（10）能利用有限追索的特点，合理分配风险，加强对项目收益的控制和保留较高的投资收益率。
3．商业街项目采取PPP方式融资的风险。商业街项目采取PPP的风险在于PPP 模式相关的法律法规和政策框架的缺失，由此带来了巨大的政策不确定性，即政府部门没有诚信。政府的可信承诺将决定PPP项目执行的成功与否。承诺毕竟是承诺，不能代表法律，尤其在政府部门换届以后。一些政府部门为了片面追求招商引资的政绩，在招商引资谈判过程中，先承诺以各种优惠政策和条件吸引投资，甚至承诺最低回报率，当私人投资或外资进入并“沉淀”下来以后，这些承诺往往很难兑现。这一现象在中国比较普遍。其后果是一方面引起了许多商务纠纷，另一方面对我国政府的声誉产生不利影响，有一些项目外商甚至提前终止。
因此说，PPP关键问题是政府的诚信承诺。PPP并不意味着政府完全退出基础设施领域，不是简单的“国退民进”，PPP的成功离不开政策的有力支持，需要健全的法律法规制度，并得到有效执行。政府部门对PPP方式的最大支持应当体现在透明的、具有可预见性的、建立在合理法律框架上的监管实践中。
三、商业街成功实施PPP的必要条件
1．良好的政府环境和市场环境是商业街PPP融资能否成功的首位必要条件。政府部门的各种行政审批权的下放或解除，减少行政手段干预市场，政府转变职能，采用市场化的或激励性的支持手段，为商业街建设长期持续发展提供基础条件。在商业街PPP运作过程中，需要在项目设计、融资、运营、管理和维护等各个阶段，对政府部门与投资方及项目公司各自需承担的责任、义务和风险进行明确界定，使双方利益透明，尤其是投资人的利益得到保护。
2．完善高效的中介服务体系是商业街PPP融资成功的技术保证。项目特许经营权是PPP模式运作的基本方式，需要进行结构融资、项目融资，广泛运用比较复杂的金融、财务、流程管理、商务与法律等知识，专业化和运作人才是实施PPP所必备的。涉及到投资顾问、财务顾问、融资顾问、技术顾问、市场顾问、法律顾问等专业机构和人士的团队协作才能完成，成熟的专业中介服务体系是高质量、低成本、低风险地完成项目的保证。
3．规范的项目竞标程序也有助于商业街PPP融资的实施。由于中国一直未能出台一部关于项目融资的法律，使实际操作上无章可行。国内的一些项目的招投标流程都是有经验的中介公司根据经验编制而成。而通过理性规范程序的竞标项目，既是对投资商的一种约束，同时也是对政府的一种约束。另一方面，竞标通常会形成风险分担，这将在很大程度上有助于兑现合同。
4．有效的资金与资本市场是商业街PPP运作成功的金融保证。目前国内的资金与资本市场都难以有效地为成功实施PPP项目融资提供保证。PPP项目收益率低，难以符合短期融资的条件。而在长期资本市场上，国内的证券市场严格的条件限制使PPP项目公司望钱无门，建设债券市场更是条件苛刻。
参考文献：
1 朱巍.PPP模式在城市轨道交通建设中的 应用.综合运输，2004(10)
2．李秀辉,张世英. PPP：一种新型的项目融资方式. 中国软科学,2002(2)
(作者单位：上海市静安区城建配套发展公司 上海 200000)
（责编：贾伟）