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随着国际金融市场形式多样化和投资者需求的灵活化，期权因其具有良好的规避风险以及价值发现等功能，无疑成为当今风险管理的核心工具和最有活力的金融衍生产品之一。早在1973年，Black和Scholes就建立了著名的B-S模型。这一革命性的重大突破为此后金融衍生证券市场的蓬勃发展奠定了可靠的理论基础，堪称衍生证券发展史上的里程碑。至20世纪80年代后，重置期权、回望期权、亚式期权、障碍期权等各类新型期权不断涌现并广泛应用于实际交易。
本文主要结合回望期权低价买入、高价卖出的思想针对传统重置型熊市认售权证的重置规则进行一定的改进：假设以S&P500指数作为标的资产的一份到期日为T、履约价为K的重置型熊市认售权证，权证持有者有权以[0，T]内标的资产的最大值SM对原履约价进行重置。与传统重置型认售权证不同，改进后的重置型熊市认售权证在保持其良好组合避险性的同时，大大提高了获利空间，从而能够更好地平衡权证买卖双方的利益。
本文首先阐述了期权定价的理论研究意义与实用价值；介绍了标准重置型熊市认售权证的定义与模型；随后，着重针对传统重置型熊市认售权证的重置点设置规则进行改进，建立新的模型；再借助等价鞅测度理论以及Girsanov定理推导出等价鞅测度变换；最后，推导出改进后重置型熊市认售权证的定价公式。
全文共分为四章：
第一章是绪论，分析期权定价问题研究的实用价值和实际意义，以及国内外研究动态；概述本文的研究背景与研究动机。
第二章介绍了Black-Scholes期权定价理论、分析了目前已有的重置期权模型，以及给出相应的重要理论和预备知识。
第三章，首先是建立了结合回望期权的特点对重置点设置规则进行改进后的重置型熊市认售权证基本模型；再通过风险中性概率测度的转换求解概率密度；最后，搀导出了改进后重置型熊市认售权证的定价公式。
第四章，说明本文研究的成果，并提出问题的展望。