【摘 要】
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该文从中国企业换股合并的经济动因出发,运用管理学、经济学、财务管理学的相关理论,对影响企业换股合并的主要财务因素:换股比率的确定、目标企业盈利能力、信息披露及会计
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该文从中国企业换股合并的经济动因出发,运用管理学、经济学、财务管理学的相关理论,对影响企业换股合并的主要财务因素:换股比率的确定、目标企业盈利能力、信息披露及会计处理方法进行深入培析,并选取华光陶瓷换股合并汇宝公司的案例进行分析得出如下结论:中国企业换股合并中主并企业财富效应得不到有效保障,而目标企业则因为监管力度较弱而获得超额的财富效应,合并产生一定的协同效应.究其原因,从财务因素角度分析在于换股比率的不合理确定、目标企业盈利能力的不足、相关信息披露的不规范以及合并会计处理方法选择的不当;从制度根源分析在于,中国缺乏有效的企业换股合并市场体系,企业经营者资本运营能力较弱,相关法律法规制度不完善以及缺乏成熟的财务运作模式.在分析阻碍中国企业换股合并财富效应最大化因素的基础上,结合中国换股合并的特点,该文分析从操作角度和制度角度提出了保障换股合并财富效应的建议.
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