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本文的研究方向是人民币汇率对中国对外直接投资的影响，主要从实证的角度来量化这种影响的大小。2005年7月中国开始实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度的人民币汇率形成机制改革。自此之后人民币开始不断的升值，人民币汇率双向浮动明显，中间价格日变动率也显著扩大。在此背景下，中国经济的不断增长，外汇储备高速增加的现状都促使中国从一个FDI输入大国加速转变成为ODI输出大国。这些事件使得人民币汇率对中国对外直接投资的影响开始逐步吸引更多的目光，也由此成为了本文研究的重点。在对人民币未来走向及其影响争论不断的时间段，本文把人民币汇率因素引入到中国对外直接投资的模型中，希望运用实证方法来分析人民币汇率对中国对外直接投资的影响。 基于以上思路，本文分为四章，其框架和主要内容如下: 第一章从人民币新汇率改革的大背景入手，介绍了本文研究背景，阐述了本文研究的主要内容及其现实意义，在此基础上对汇率与对外直接投资的相互关系的相关研究进行简要的文献综述。 第二章对人民币汇率与中国对外直接投资之间的关系进行概述，着重于通过对人民币不同阶段汇率体制改革情况的历史回顾，分析在不同阶段相对应的中国对外直接投资整体发展情况并对中国对外直接投资的现状进行简要分析。 第三章重点对人民币名义汇率与中国对外直接投资关系进行了实证分析。首先运用计量经济学的协整理论来分析人民币汇率与中国对外直接投资是否存在长期均衡关系。随后运用向量自回归模型(VAR)就人民币名义汇率对中国对外直接投资的影响进行脉冲函数分析和方差冲击分解来进一步量化前者对后者的影响。 第四章给出了实证结论，分析其原因并提出相关建议。 本文的实证研究结果表明，人民币名义汇率与中国对外直接投资尽管各自是非平稳的，在短期内可能表现出非一致性，但就长期而言人民币名义汇率和中国对外直接投资构成稳定的均衡关系，表现出协同变化的一致趋势，这反映在人民币名义汇率的变化对中国对外直接投资的变化具有反向影响。而根据中国对外直接投资的方差分解显示，最关注的人民币名义汇率的冲击从长期来看只能解释中国对外直接投资变化的1.77％。可见目前人民币汇率的变动还不能构成中国对外直接投资变动的主要因素，这与相关理论所得出的结论并不相符。而造成这一结果的原因主要是中国经济的发展阶段决定中国对外直接投资发展还处于起步阶段，政治等非经济因素的影响还相当强同时中国汇率政策的特殊性也使得从阶段性来看人民币汇率的变化对中国对外直接投资的影响比较有限。此外由于中国对外直接投资的统计只有年度数据，没有月度数据和季度数据，所以本文在研究上的局限性也影响了实证研究的最终结果。 总体上说，人民币汇率与中国对外直接投资确实存在着长期均衡的关系，这点在本文中是得到了充分证明的。虽然就目前来看人民币汇率还并不构成影响中国对外直接投资的主要因素，但是如果能进一步推进对外直接投资的市场化水平，进一步加强人民币汇率制度改革，将汇率和对外直接投资结合起来，相信随着人民币汇率制度改革的不断深入，人民币汇率制度的不断完善，人民币汇率对于中国对外直接投资的影响也将不断扩大，日益显著，成为推动对外投资健康发展的重要力量。