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随着中国金融业的发展，以公募基金为代表的机构投资者逐渐出现在我国金融市场中。机构投资者一般具有较为雄厚的资金实力，是专业投资机构，本应在市场中更有作为。然而现实情况却是，各类机构投资者的表现大相径庭。上述悖论为本文的研究主体——老鼠仓行为提供了可能性。近年来，多起基金老鼠仓已被查处。本文主要研究基金公司可用于监管老鼠仓行为的激励机制是否有效，这对于保障中小投资者的利益，增强其投资信心，保证金融市场健康发展有重要意义。 本文第一部分对老鼠仓行为存在的背景、主要案例和研究意义做了介绍，并提出市场基本假设，规定研究对象为公墓基金老鼠仓。第二部分，针对老鼠仓的实质和形成过程从委托代理理论和博弈论两个角度对其作分析，进而得出建立有效的激励机制是以逸待劳的监管方法。第三部分，引入理性投资决策模型及其偏离模型，由于市场中做仓机构投资者主动偏离理性决策，做仓股票获取超额收益率，资本资产定价模型不再成立。然后运用MATLAB和Eviews软件在资产定价模型基础上对现已查处的四只做仓股做实证检验，从实证角度证明老鼠仓存在超额收益，具有做仓动机，也表明理论模型的可靠性。实证样本严格按照本文老鼠仓的定义选取，运用直接回归和两步回归两种方法进行检验，数据处理方法打破了以往将所有标的股票的研究区间统一化的模式，依照其各自做仓区间的长短和时段分别划分区间，从而增加实证结果的有效性。第四部分为本文主要创新部分，通过对现有的基金公司激励机制模型化，检验各类机制抑制老鼠仓行为的有效性。本文主要研究单期博弈行为，所检验的激励机制为比例持仓、比例报酬、比例持仓与比例报酬并行、期权激励四种。其中，前三者为线性激励机制，将沿用理性投资决策模型体系进行验证，而期权激励则根据其自身特点和性质对假设条件和研究框架进行修改，只对初始期和终结期的两个状态建立模型并进行有效性检验。第五部分，得出各类激励机制从整体上看均有抑制老鼠仓行为的作用，相比而言，三种线性激励机制相比，二者叠加的监管效果严格好于单独运用比例持仓和比例投资的简单加和，而期权激励有效的可能性较三种线性激励机制而言更大。但是单靠激励机制无法从根本上防治老鼠仓行为的发生，因此提出了老鼠仓的治理应是“预防为主，防治结合，监管必严，违法必究”的观点。