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从理论上看,以往关于货币理论与货币政策的探讨,互相争论而又互有借鉴的宏观经济学各流派主要围绕静态变量的均衡而进行,它们都没有深入地引入资本资产价格均衡的分析;而货币政策操作研究中的有关操作规则成果则亟待提升到更高的理论层次.从国际实践上看,90年代美国金融市场的成熟与经济持续景气为美国货币政策的大显身手提供了良好的环境,同时各国政策实践出现了操作规则化、行为准则化、变量利率化趋势;从国内实践上看,中国货币政策的整个管理架构体系都处在一个转变的关口,迫切需要从理论上前瞻性对这种转变的方向、前景、方法作出估量与判断.该文就是立足于这种理论与实践的历史环境,力求以一个理论框架对货币政策、金融市场和政策当事主体(货币当局与社会公众)之间的关系作出一个较为透彻、全面的阐释,并力图以充分的经验证据与历史实践资料来对这个理论模式作出实证分析以及运用它们来对中国货币政策所处历史阶段和发展前景作出分析.摘要地说,该文成果包括以下方面:第一,从资本联系、资本形成以及在这种形成过程中金融资本与实业资本相互联系的角度对金融经济与非金融经济进行区分.第二,关于金融经济生产周期长度上的生产活动,论证"以一个社会投资-需求-收益项目来看待一期经济增长"的理论视角,以资本价格均衡模式推证关于实业资本收益率、金融资本收益率、经济增长率3者关系的数学等式.第三,在对货币理论的演变过程进行回顾和考察的基础上,推证关于货币利率、金融资本利率、名义经济增长率、实际经济增长率收益率动态变量相互影响的方程组体系;第四,以美国金融市场深化发展中各种金融资本收益率之间、金融收益率与经济增长率之间的关系来对双均衡模式的过程机制与变动时序作出经验论证,其中AAA债券利率与货币利率之间的相互关系、股价收益率与经济增长率、经济增长率与货币利率之间的关系、股价收益率与货币利率之间的关系将是实证观察的重点.在按照双均衡模型验证股价收益率与经济增长率之间的关系时,关于提前于实业收益形成率的金融收益分成,提出并论证尝试性分取假说并将这一假说应用于实证分析;在阐释双均衡模型的时候,关于金融资源的组织,提出单一既定金融资源动用假定、包含未来金融资源动用假定,在阐释双均衡模型的实现机制以及用经济增长率与货币利率之间的关系进行理论验证时,对包含未来金融资源动用假定的有效性予以确认,对单一既定金融资源动用假定的相对合理性也给出解释.第五,论述金融市场发展和经济金融化对货币政策产生、调控效果变化、中介变量选择、操作方式演变的影响,从经济运行与政策操作的历史实践角度继续对双均衡模式、金融市场与货币政策关系进行侧证.第六,分析中国货币供给、资本形成与经济增长关系的转变,对照双均衡模式及其在美国经济体系中的表现,分析中国目前金融市场在为经济运行与政策操作二者之间提供传导通路上的功能缺失,对中国货币政策所处历史阶段的相关特征进行判断.第七,以理顺货币政策的传导机制为出发点,前瞻而概要地论述中国货币政策的出路在于金融市场的完善化.