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什么样的企业组织形式有利于经济增长？熊彼特曾经认为，大企业具有较大的规模和创新能力（熊彼特1950），因此与中小企业相比具有更高的效率。但是，随着社会的不断发展、信息革命的推进以及金融技术的发展，中小企业表现出了极强的活力。其中特别是美国在上世纪90年代硅谷的成功发展以及大量私募股权基金进行的风险投资，极大的促进了信息技术的进步，为上世纪末本世纪初全球的繁荣奠定了坚实的基础。另外，发展中小企业是扶贫减困的重要手段，上世纪70年代，孟加拉国乡村银行Grameen Bank的开创者、2007年诺贝尔和平奖得主穆罕默德·尤努斯——证明了为穷人提供负担得起的信贷的重要性，并试验发展成为全世界范围的小额信贷运动。硅谷的例子和尤努斯的例子分别表明，熊彼特的论断并不一定正确，中小企业不但在科技创新方面具有大企业不具有的优势，而且在提高社会整体效率与福利、减少贫困等社会问题上起着重要的作用。尤其在我国提出建立创新型社会，建立和谐社会，加快经济结构转型的背景下，从组织形式和效率的视角研究中小企业融资问题，有着重要的理论和现实意义。正是沿着这个思路，本文在总结西方金融治理理论的基础上，从合同视角研究组织形式和金融市场的关系，并在不完全合同框架下证明了中小企业的效率比大企业高，创新能力更强。同时也证明了金融市场落后，资本密集的垄断企业（大企业）就发达;金融市场发达，中小企业尤其是创新型中小企业成长就好，发展空间就大。金融市场的效率直接决定着创新组织——中小企业的效率。在我国现有金融体系下，如何从根本上破解信息不对称导致的中小企业融资困境，在理论分析和实证研究的基础上，本文提出了创建我国“包容性”金融体系的对策和建议。 本文共分七章，第一章为导论，系统地概括了全文的选题意义及目的、设计框架及主要内容、研究思路及方法以及创新点和不足。第二章对70年代以来公司金融治理的理论发展情况作了一个较为详细的综述，并按照债权治理与股权治理两部分展开。债权治理回顾了不同形式融资方式的成本与收益，股权治理主要分析了大股东治理的成本与收益。第三章通过对资本密集（大企业）和人力资本密集（创新型中小企业）两类组织形式治理的分析，论证了金融市场的发展与效率的提高，使物质资本越来越容易复制，从而弱化了资本密集企业的垄断性，提升了人力资本的价值，有利于创新型组织——中小企业的发展。为了更好地为中小企业融资理论建立分析框架，本章在不完全合同的框架下构造了一个模型，模型进一步证明了(1)在创新组织中，无论什么时候集权一体化都不是最优的。对于传统的、成熟的行业来说，大企业效率较高，而新兴的、对于人力资本依赖程度高的行业而言，则中小企业更有效率。(2)金融市场的效率直接决定创新组织的效率。金融市场效率高，资本面临竞争，意味着资本的专有性变弱，资本拥有者的投资就会增加，资本的边际收益越来越低。而与之相对应的是，研究者、创新者的投资激励就会增加，创新的边际收益越来越高。事实上，不同的企业组织方式适应着不同的产业和行业。中小企业作为重要的创新组织，其发展至关重要，因此对中小企业金融服务的好坏也直接影响了经济效率。第四章从本章起进入实证阶段。首先从金融交易中信息不对称这一普遍性问题入手，分析金融交易中信息不对称的四种解决方式，即间接融资、直接融资、地下金融和政策性金融。然后进一步分析了各种不同行业、产权结构以及规模大小的企业适合于不同形式的融资方式。由于中小企业在融资中固有的劣势，加之中小企业资金的主要供给者——商业银行的经营原则以及特定金融体制方面的约束，使中小企业的融资困难仍然很难解决。而这些问题一部分是由于一国金融体制的原因，另一部分则是在市场经济下，不同的竞争结构、垄断状况、利润的行业分布以及信息结构对中小企业不利造成的。第五章重点研究了导致我国中小企业融资难的原因:一方面是我国中小企业自身原因，另一方面是金融体系结构不合理和相关政策缺乏、融资环境不理想等原因。因此在我国现有经济环境，尤其是现有金融体系下，常见和传统的融资方式都存在明显的局限性，导致我国中小企业融资异常困难。此外，本章还就我国起步或恢复阶段的合作金融组织、私募基金与风险投资、小额贷款公司等融资模式进行了分析、研究，进一步地分析了我国金融体系和监管准入存在的问题和弊端。第六章带着中国中小企业融资难的问题，从六个维度观察、分析了相关国家和地区如何破解中小企业融资难这一世界性难题。通过分析研究，世界各国或地区尤其是经济发达国家或地区高度重视中小企业发展问题，一方面通过促进商业性金融机构尤其是中小金融机构的发展、竞争，加强中小企业贷款供给;另一方面通过完善中小企业法律与担保体系，减轻财税负担，提供政策性融资与引导，拓展风险投资和资本市场，提升中小企业管理与创新水平等，切实完善中小企业融资环境，从而最大程度地弥补中小企业融资的“市场缺陷”，缓解中小企业融资难，促进中小企业的健康、持续发展。第七章通过对中小企业融资难问题的全面梳理和总结，深刻揭示了我国中小企业融资难表在信息不对称，根在我国金融体系排斥中小企业融资。所以要从根本上解决中小企业融资难的问题，还应着眼于对整个金融体系的重构，打造一个真正能使金融惠及每个企业、每一个人的包容性的金融体系。本文受联合国于2005年呼吁建立“包容性的经济部门”建议的启发，构想了一个未来为彻底解决中小企业贷款和小额信贷问题的、覆盖全社会、各阶层的“包容性的”金融体系。包容性的金融体系就是要把市场范围扩大到低端市场，把那些原本难以被金融服务覆盖的市场纳入到服务对象中来。 本文主要有三处创新点:一是系统归纳了金融治理的经典观点，分别将债权治理和股权治理的重要机制进行了总结，为这一领域的研究提供了一个较为全面、完整的成果。二是在不完全合同的框架下证明了与大企业相比，中小企业效率更高，创新能力更强。这个结果一方面证明熊彼特假说不完全正确，另一方面本文的模型并未假设信息不对称，从而未落入传统的委托——代理框架的俗套，而是在产权理论（GHM）的框架下对企业组织选择进行了分析，从合同视角研究组织形式和金融市场的关系，并得出金融市场的效率直接决定着创新组织——中小企业的效率的结论。三是本文深刻地揭示我国中小企业融资难表在信息不对称，根在我国金融体系排斥中小企业融资，任何外生的破解中小企业融资难的政策、措施，因现有金融体系缺乏实施这些政策、措施的内在激励，致使中小企业融资陷入困境。受联合国呼吁建立“包容性的经济部门”建议的启发，创造性地构想了一个未来为彻底解决中小企业贷款和小额信贷问题的、覆盖全社会、各阶层的“包容性”金融体系。本文的不足同样在于没有将不对称信息引入模型。模型中没有考虑不对称信息不是因为信息不对称不重要，而是在不完全合同的框架下同时考虑信息不对称会导致模型非常复杂。在目前的文献中，还没有出现一个经典的、在不完全合同框架下的委托——代理模型。因此这既是本文的不足，也是作者未来研究应努力的方向。