【摘 要】
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以互联网为代表的现代信息科技，尤其是移动支付、社交网络、搜索引擎和云计算等，将对人类的金融模式产生巨大影响。这将会出现既有别于资本市场的直接融资、也有别于商业银行的间接融资的第三种金融融资模式。本文分析了互联网金融对中国债券市场的影响现状后，基于数据可获得性及合理性，选取中国P2P网贷成交量、余额宝资产净值相继代表互联网金融市场，选取中国证券登记结算的债券发行量代表债券市场，通过VAR模型实证检验
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以互联网为代表的现代信息科技，尤其是移动支付、社交网络、搜索引擎和云计算等，将对人类的金融模式产生巨大影响。这将会出现既有别于资本市场的直接融资、也有别于商业银行的间接融资的第三种金融融资模式。本文分析了互联网金融对中国债券市场的影响现状后，基于数据可获得性及合理性，选取中国P2P网贷成交量、余额宝资产净值相继代表互联网金融市场，选取中国证券登记结算的债券发行量代表债券市场，通过VAR模型实证检验互联网金融与债券市场的内生变动关系。估计结果显示，互联网金融发展是债券市场发展的格兰杰原因，而债券市场并非互联网金融的格兰杰原因，并且互联网金融发展能显著推动债券市场的规模扩大。因此，中国应重视基础设施建设，完善金融风险防范机制，强化互联网金融机构的信息披露，促进互联网金融主体融合发展，推动中国互联网金融与债券市场共同繁荣、发展，进而优化社会融资结构。
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