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货币政策在实践上是一国经济政策的重要组成部分，在理论上又是货币经济学的核心内容之一。货币政策的落脚点在于其政策效果，将这两者连接起来的是货币政策传导机制或说货币政策传导渠道。所以货币政策的传导机制是货币政策有效的基础。对于货币政策传导机制问题的探讨有助于更好的设定货币政策中介目标、制定行之有效的货币政策措施以及预测货币政策实施的效果。 金融市场是现代经济体系的核心，其运行影响着经济的方方面面，当然也影响着货币政策传导的方式、形态和过程。这一影响不仅包括资本市场通过影响实体经济而间接影响货币政策传导，也包括货币市场和资本市场在金融经济内的互动。尤其是随着资本市场的日趋发达与成熟，金融市场化和自我调整功能也越来越强大，内涵的各种经济要素之间的联系也越来越复杂，其对货币政策传导的影响也就更加不能忽视。在金融市场的诸多要素中，金融资产价格是核心要素，是金融市场运行中诸多方面作用的集中体现。 因此，笔者很自然的选择将货币政策传导和金融资产价格联系起来加以分析探讨。事实上，在货币政策传导机制的学术研究中，是否要引入金融资产价格因素、如何引入金融资产价格因素以及在多大程度上考察这一因素所起到的作用是一系列比较新的课题。关于这一主题，现阶段中外学者的探讨还存在许多不足，也没有普遍为大家所认同的结论。目前有以下几方面问题尚待解决:一是金融资产价格如何影响货币需求从而影响消费和投资这一问题还没有普遍认同的说明;二是关于金融资产价格如何影响货币供给变化向实体经济传导这一主题的探讨也多集中于各自纷纭的实证，没有从根本上进行理论证明。这两点要解决了，其实也就解决了在以股票、债券和金融衍生工具为代表的资本市场越来越发达的今天，货币政策传导机制需要加入哪些新的内涵。三是缺乏将宏观分析和微观分析结合起来探讨货币政策传导过程中金融资产价格所起到的作用。四是对在不同的初始条件下执行货币政策时金融资产价格的不同影响缺乏研究，即缺乏一种动态的研究方法。所以笔者认为从最基本的理论切入，细致推论，综合考虑，那么这个方向上的研究是有所为的。 但本文并不打算也无力全面解决这些问题。本文要做的工作是在传统的货币政策传导机制的框架中，选取基本的宏观经济要素，并把这些要素和金融资产价格的联动关系确立起来，提出货币政策的金融资产价格传导理论。该理论的核心观点是:货币政策通过影响金融资产价格而影响居民的金融资产组合决策，金融资产组合上的变动会分别影响到金融市场和产品市场中的供需决定要素。本文的整体结构由四部分组成: 首先，本文总结了传统的货币政策传导机制理论，从中吸取了三个重要的思想:一是IS-LM模型分析框架。尽管这一分析框架有其不足之处，但不可否认这一框架为最不失一般性、最直接明了的分析方式;二是以利率这一相对价格为核心来探讨货币政策传导;三是应用财富效应和企业价值效应的分析理念，在此基础之上，本文确立了以IS-LM模型为分析框架，以货币性金融资产相对价格为核心，考虑财富效应和企业价值效应的分析思路，其中对于财富和企业价值，本文是将这两个概念和金融资产价格及其组合紧密结合起来的。 其次，本文对货币性金融资产的相对价格进行了界定，即居民为了享有货币性金融资产的流动性、安全性和便捷的交易功能而放弃资本性金融资产的投资收益所付出的代价。同时笔者提出:这一价格不单是货币市场均衡所产生的，而是包含了资本市场的整个金融市场均衡所产生的，是整个金融市场的核心要素。在定义了这一重要概念后，本文根据这一定义和下面分析的需要，提出了分析所需的假设条件并作了解释，其中本文最重要的假设就是货币市场和资本市场分别可以出清与整个金融市场不完全并存。 然后，本文依据既定的分析思路，开始对金融资产价格变动如何影响金融市场和产品市场均衡这一传导过程及其相关函数进行了分析。金融资产价格变化引起居民金融资产组合变化。在金融市场中，居民金融资产组合的变化直接影响着货币性金融资产的供给和需求;在产品市场上，居民金融资产组合的变化通过家庭财富和企业价值变化分别间接影响了投资和消费。 最后，本文将两个市场的联动结合起来，并将金融资产价格因素放入到货币政策传导过程当中去，提出了以金融资产价格为核心的货币政策传导机制理论，并根据不同类型的初始状态（通货膨胀和通货紧缩）、不同的货币政策工具（公开市场业务、法定准备金率再贴现、再贷款政策）来分析金融资产价格对货币政策传导机制的影响。 总之，本文的思路是有非常深厚的传统理论作为基础的，运用的方法也是经典的经济学研究方法。本文并不属于颠覆性的创新研究，而是对传统理论中的要素和分析方法进行微调，来确立笔者的理论。笔者希望通过这一探讨对整个货币政策和金融市场相关性的研究起到一两拨千斤的作用。笔者也相信这一主题在相当长的时间都具有很强的现实意义和理论意义，无论是理论家还是实践者都会将这一研究继续进行下去，希望这些研究能够对我国的经济建设起到相应的作用。