【摘 要】
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VIX期货作为重要的风险管理工具，其定价问题受到了越来越多的关注。本文利用Component GARCH模型对VIX期货的进行了模拟定价。ComponentGARCH模型将波动率中的长期部分单独进行建模，能更好的反映波动率变化的长期趋势。模型的估计用到了三种不同的方法，分别是仅用收益率、仅用VIX指数和联合估计。根据三种不同估计方法下的计算了基于模型的VIX指数，并利用Monte-Carlo模拟对
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VIX期货作为重要的风险管理工具，其定价问题受到了越来越多的关注。本文利用Component GARCH模型对VIX期货的进行了模拟定价。ComponentGARCH模型将波动率中的长期部分单独进行建模，能更好的反映波动率变化的长期趋势。模型的估计用到了三种不同的方法，分别是仅用收益率、仅用VIX指数和联合估计。根据三种不同估计方法下的计算了基于模型的VIX指数，并利用Monte-Carlo模拟对不同期限的VIX期货进行了定价。通过比较三种方法下的定价结果，发现无论是样本内还是样本外，仅用VIX指数估计的模型定价效果最好，其次是联合估计下的模型，仅用S&P500收益率估计的模型的定价误差相较于前两者较高。此外，本文还将Component GARCH模型下的VIX指数计算结果和VIX定价结果和Heston-Nandi模型下的结果进行了比较，发现ComponentGARCH模型在期限较长的VIX期货定价上明显优于Heston-Nandi GARCH模型。这也反映了Component GARCH模型能更好的体现波动率的长期趋势。
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