【摘 要】
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2015年10月取消存款利率上限管制后，我国利率市场化改革步入新时代。进入新常态后，我国经济面临严峻的金融风险问题，放开利率管制进一步加剧利率波动，以传统存贷利差为主要盈利来源的商业银行受到较大冲击，揭露出商业银行应对利率风险时存在的诸多问题，引起监管机构对银行利率风险问题的关注。2017年金融工作会议以及随后十九大报告中，均指出要加强金融风险监管，守住金融安全底线，把防范化解系统性风险作为攻坚重
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2015年10月取消存款利率上限管制后，我国利率市场化改革步入新时代。进入新常态后，我国经济面临严峻的金融风险问题，放开利率管制进一步加剧利率波动，以传统存贷利差为主要盈利来源的商业银行受到较大冲击，揭露出商业银行应对利率风险时存在的诸多问题，引起监管机构对银行利率风险问题的关注。2017年金融工作会议以及随后十九大报告中，均指出要加强金融风险监管，守住金融安全底线，把防范化解系统性风险作为攻坚重点。基于此，重新审视商业银行的利率风险问题，对于我国金融市场的稳定发展，实体经济的健康运行具有重要意义。
本文首先界定了利率风险的相关概念，并详细阐述利率风险的四大类型。其次介绍利率风险对银行股价影响的基础理论分析、期限错配分析，针对既有文献对银行利润分析作补充，并提出研究假设。本文在上述理论分析的基础上，将国债收益率数据与利率风险进行融合，基于 16 家上市银行数据，运用面板实证方法分析利率风险对银行股价的作用机制，并引入期限错配与利率风险的交互项，分析期限错配对利率风险与银行股价的调节效应。最后，从会计价值视角对利率风险与银行利润关联性作有益补充。此外，本文通过构建时变的贝塔系数测度银行利率风险敞口，分析银行微观变量对其利率风险敞口的影响。
本文得出如下结论：第一，利率的水平位移风险对银行股价具有显著负向影响，而收益率曲线斜率的增加对银行股价具有显著正向影响。第二，期限错配程度较高的银行，收益率曲线斜率的增加会提高其股价。第三，会计价值视角下，收益率曲线斜率对银行净息差和资产收益率均具有正向影响，而对非利息收入作用不明显。且相较于中小型银行，大型商业银行具有较严重的道德风险问题，通过承担更高的利率风险来增加收益。第四，期限错配、信贷资产占比、衍生负债占比较高的商业银行，其利率风险敞口较大。
结合以上研究结果，本文针对商业银行如何应对利率风险、实现自身稳定经营，提出相应的解决措施。
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