【摘 要】
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本文采用中国证券市场开放式和封闭式基金在2003.1.3至2003.8.29期间的周收益率数据，应用自回归分析、α回归分析、斯皮尔曼秩相关系数以及双向表等方法对基金在样本期间的短
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本文采用中国证券市场开放式和封闭式基金在2003.1.3至2003.8.29期间的周收益率数据，应用自回归分析、α回归分析、斯皮尔曼秩相关系数以及双向表等方法对基金在样本期间的短期业绩持续性进行检验，同时，作为研究基金业绩持续性的前提，本文探讨了对基金的业绩进行风险调整的途径及业绩持续性对各种调整方法的敏感性。文章结果显示:在样本期内，以Treynor指数和Sharp比率衡量的基金业绩在相邻两个季度内存在微弱的持续性;从整体来看，在样本期内，基金业绩在短于一个季度的期间内基本没有持续性;就本文的样本而言，价值成长因素对基金收益率的解释能力有限。所以在研究样本期内基金的业绩时，只包含市场收益因素和资本规模因素的二因素模型比传统的Fama，French因素更加适用;大多数基金管理人在样本期间没有表现出正面的市场时机选择能力，个别基金管理人甚至系统性地错估市场时机;应用二因素模型对基金业绩进行风险调整后，绝大多数的基金在样本期内基本没有获取以Jensenα表示的异常收益的能力。
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