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大量实证研究表明决策者具有时间不一致性偏好，这种偏好表现为决策者对未来收益与当前收益的相对偏好会发生改变。因此，研究时间不一致性偏好对企业决策的影响有重要的实际意义。本文采用拟双曲贴现函数描绘时间不一致性偏好行为，把代理人的时间不一致性偏好与实物期权、随机过程、动态规划等理论相结合，研究代理人的时间不一致性偏好如何影响企业的最优投融资策略、最优股利支付策略、最优动态代理问题，以及这些最优策略与时间不一致性偏好程度的关系。本文的主要研究内容如下: 首先，把代理人的时间不一致性偏好扩展到Q理论投资模型中，研究公司的最优投资和股利策略。本文分别考虑了融资约束的公司在清算、外部融资、信用额度和动态对冲四种情况下，代理人的时间不一致性偏好对最优投资、融资、股利等策略的影响。研究结果显示，与时间一致性偏好的代理人相比，时间不一致性偏好的代理人:倾向于更早地支付更低的股利给股东且外部融资量更少，导致公司的现金持有量更少;在现金持有量较高时减少投资，在现金持有量较低时减少资产出售;倾向于更早停止使用股指期货对冲现金流管理风险。 其次，将代理人的时间不一致性偏好增加到经济环境转换下的动态Q理论投资模型中，进一步研究在经济环境转换下代理人的时间不一致性偏好对公司最优投融资和股利支付决策产生的具体影响。研究结果显示，随着时间不一致性偏好程度增加，无论在良好的市场环境中还是在金融危机中，时间不一致性偏好的代理人倾向于更早支付股利，且公司单次外部融资量更低;尤其在良好的市场环境中时间不一致性偏好的代理人倾向于提前执行融资策略。这表明在经济环境转换条件下，企业的外部融资和股利支付决策高度依赖于代理人的时间不一致性偏好程度。 最后，把代理人的时间不一致性偏好与连续时间委托—代理模型相结合，研究代理人的时间不一致性偏好对最优契约和投资策略产生的影响。研究结果显示:当企业的财务约束越宽松时，代理人的时间不一致性偏好程度越高，委托人收益和企业投资越低;当企业的财务约束越紧张时，委托人收益和企业投资受时间不一致性偏好的影响越弱;代理人的时间不一致性偏好程度与最优薪酬支付边界呈正相关关系，与代理人的初始薪酬呈负相关关系。 上述研究结果表明:公司决策（包括投资、现金持有量、股利、外部融资和风险管理策略等）高度依赖于代理人的时间不一致性偏好程度。同时，代理人的时间不一致性偏好降低了公司的预防性储蓄，间接引起企业资金链断裂和清算的可能性增加;尤其是在金融危机中，预防性储蓄较低大大增加了企业破产的可能。本文从代理人时间不一致性偏好的角度解释了企业投资不足、企业价值损失以及资金断裂等现象。