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长期以来，我国企业融资方式一直以间接融资为主，直接融资渠道狭窄。我国货币市场的发展现状表明，产品创新是推进我国金融市场整体发展的重要突破口。通过加快金融产品创新步伐，带动市场规则体系完善，促使参与者市场化程度提高，是现阶段发展我国货币市场的重要政策。在这样的市场环境下，央行积极推出发行短期融资券，是推进货币市场发展和金融体制改革的一项重要政策措施。
短期融资券的适时推出对拓宽企业直接融资渠道、改变直接融资与间接融资比例失调、疏通货币政策传导机制、防止广义货币供应量过快增长、促进货币市场与资本市场协调发展、维护金融整体稳定，都具有重要的战略意义。但受我国现有金融环境仍不完善的影响，这一市场在发展中仍存在着一些缺陷和潜在的风险，值得我们予以关注。因此，本文对短期融资券在我国的发展现状、存在的问题进行全面分析，并提出了相应的解决对策，具有一定的实践指导意义。
本文所要达到的目标是：通过对我国短期融资券发展现状的全面分析，找出其存在的问题，并探讨和提出解决的对策，最后进行发展前景的展望。
本文的结构和主要内容如下：
第一章主要介绍了短期融资券的理论基础，包括短期融资券概念的界定、短期融资券的特征、利率期限结构理论和定价理论。
第二章重点对美国发达金融市场的商业票据发展进行了梳理，主要对美国的市场发展框架、产品特征及发展历程进行了研究，为制定我国短期融资券市场的发展策略提供参考依据，力求使我国发展短期融资券市场做到少走弯路和错路，适应发展货币市场的要求。此外，还简单介绍了欧洲和日本的商业票据市场的发展。
第三章在大量数据统计的基础上从发行额、发行人、期限结构、信用评级、定价等方面分析了我国短期融资券的发展现状。从发行额来看，短期融资券市场发行量从2006年下半年以来相对均匀，平均每月发行200亿左右，可见其发展是非常迅猛的；从发行主体来看，短期融资券的发行主体主要是资质较好的大型国有企业，并集中于资金密集、规模大的支柱产业；从期限结构来看，短期融资券涵盖了3个月、6个月、9个月和1年期四个期限品种，并集中于1年期品种；从信用评级来看，在6家信用评级公司中大公国际、中诚信和联合资信评估占据了市场近85％的份额，但市场上并没有形成少数评级公司占据绝对垄断地位的情况，目前市场上的短期融资券的信用等级较高，A-1和A-1+信用等级占据了市场近99％的份额；从定价来看，发行利率及二级市场收益率均呈现上升趋势，同时，一级市场和二级市场利率越来越接近。
第四章着重分析了当前短期融资券市场中存在的一些问题：市场发展不均衡、信用风险和定价不合理等问题。市场发展不均衡问题主要包括发行主体的不均衡(国有大型企业所占比例过大，民营企业所占比例过小)和主承销商队伍不均衡(获得主承销资格的基本为大型国有商业银行或股份制商业银行，只有中信证券一家券商)。我国信用评级制度建设还不完善，不能发挥应有的作用，信用风险尚不能得到有效的控制。定价不合理问题体现在定价基准的选择和信用风险溢价的确定上：我国目前对短期融资券的定价不存在一个完美的定价基准，各种货币市场利率都有其局限性；信用评级体系不完善等因素使得对短期融资券信用风险溢价难以确定。
第五章针对市场中存在的主要问题提出了相应的解决对策，并进行了前景展望。为改善市场发展非均衡状态，要实现主管机构以此提高我国直接融资比例的政策意图，目前对民营企业、中小规模企业设限的潜规则必须打破，需考虑像美国商业票据市场那样，通过信用增强等方式为信用等级较低、融资困难的中小企业放开短期融资券的发行渠道；并且主承销机构中应该引入证券公司的加入，以形成市场的良性竞争和市场化发展。在短期融资券信用风险逐渐增大、短期融资券市场尚不完备的情形下，应该加强信用评级及跟踪评级工作，提供高品质的短期融资券评级信息。在提高市场对短期融资券的定价能力方面，本文提出了三点建议：一是设参考价格区间，二是重视行业因素在定价过程中的作用，三是关于信用风险溢价计算的建议。
本文的特色及创新之处在于立足于我国的现实情况，通过对国外发达国家主要是美国短期融资券发展的研究，在借鉴其成功经验的基础上，分析对我国短期融资券发展中存在的问题，并提出解决对策。