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本文是对中国银行业企业集团自进入二十一世纪以来十年中的成长路径和规律进行历史性研究的结果。通过此次研究，期望能够描述出中国银行业企业集团十余年来成长的历史特征。 在这十年时间里中国银行业相关的外部环境、运行体制、市场环境都发生了深刻的变革。在这些影响因素的共同作用之下，中国银行业企业集团经历了怎样的成长历程，同时又形成了怎样的成长规律和特征呢？ 本文首先引入企业集团三维成长理论作为本次研究的理论框架。所谓企业集团三维成长，是指企业集团在资本、业务、组织这三种要素组成的三维立体空间中的动态成长。但由于三维成长理论是基于海运、民航、家电、食品饮料以及电子信息等行业的分析而总结出来的，并不一定完全适合银行业企业集团的成长发展。因此，本文以三维理论框架为基础，结合中国银行业企业集团自身发展历程和特点，提出了新的三维成长分析度量指标体系，是在前人研究基础上的新尝试。 本文中使用的三维成长分析度量体系主要由三个角度、九个方面和二十三个指标组成，即:从资本成长、业务成长和组织成长三个角度，每个角度选取规模（总量）、结构、效率（回报）三个分析方面共计九个方面，在九个方面下又选取了二十三个指标进行度量。这套分析度量体系将企业集团三维成长理论的精髓和银行业企业集团的发展实际充分结合起来，为中国银行业企业集团成长规律和特点的研究奠定了基础。 在完成了理论框架和度量体系的构建之后，为了使研究结论更具普遍性和代表性，本文采用实证分析与案例分析相结合的研究方法，选取了代表性强、历史长、规模大、跨不同所有制的九家企业集团作为研究样本。研究中搜集了这些样本企业集团在尽可能长的发展时间段中的历史资料，并结合三维成长分析框架，对这些资料进行了系统性的整理和分析。同时，基于资料的内容和实际发展历程对中国银行业企业集团的成长规律提出了三点基本假设，期望通过对样本企业集团的实证分析对基本假设进行验证。 接下来，本书在第四章至第六章分别对样本企业集团的资本成长、业务成长和组织成长维度的特点进行了系统性数据分析和总结。并利用实证研究得出的结果对三点基本假设进行验证，进而得出中国银行业企业集团在进入二十一世纪以来的十年中成长规律和特点的三个基本结论: 1、中国银行业企业集团的资本成长、业务成长和组织成长均属于外因驱动型的规模化增长。其中，资本的外因驱动型成长主要表现为企业集团的资本规模扩张和资本结构调整;业务的外因驱动型成长主要表现为企业集团的业务规模扩大和业务结构调整;组织的外因驱动型成长主要表现为企业集团的组织结构演进。并且，从2008至2009年各企业集团业务成长曲线的变化特征来看，这种外因驱动的规模化增长动力正在减弱，对外因驱动依赖程度较高的企业集团，未来发展将面临巨大挑战。 2、中国银行业企业集团的成长是以资本驱动为主导、以业务推动为支撑的非均衡型成长。这种成长特征是受到中国资本市场低股权融资成本和市场需求迅速扩大以及政策性等外部因素的驱动作用。 3、在本文的观测区间内，中国银行业企业集团的组织成长方式在很大程度上不同于西方传统组织理论中总结的模式。这种不同主要表现在组织结构的选择和演变上，多数企业集团采用了直线职能制组织结构，而非欧美银行推崇的矩阵式组织结构。同时中国银行业企业集团的组织结构演变过程与欧美银行相比也具有很大的特殊性。 除以上三点基本结论之外，通过对样本的资本成长、业务成长和组织成长的实证分析，还得到了三类十九点细分结论: 资本成长方面得到六点结论: 结论A:样本企业集团资本规模在观测期间内整体呈现出扩大趋势，但不同所有制结构的银行集团展现出的资本增长率有所不同。国有控股商业银行的资本增长率呈现波动幅度较小，总资产规模呈现出平缓增长趋势;股份制商业银行和城市商业银行的资本增长率均出现大幅波动的特点。这些波动产生的主要原因是企业集团通过外部融资使集团总资本规模在特定年度迅速膨胀。其中，城市商业银行的资本增长率波动幅度略高于股份制商业银行。 结论B:样本企业集团的资本结构在观测期内发生了深刻的变化。从整体趋势上看，样本企业集团管理控制股东的股权比例趋于降低。这是由于企业集团通过股票发行、股权多元化等方式引入外部资本而产生的结果。同时，由于银行业的特殊性，大部分样本企业集团的资产负债率保持稳定，且均属于高负债型资本成长。资本层级大多通过核心业务重组上市或在母公司之上设立控股公司的方式实现增长。 结论C:样本企业集团的资本充足率呈现出波动上升趋势，其波动主要是受到再融资计划和贷款规模扩张的影响。现阶段，银行业整体的资本总量充足，并未出现较大的资本缺口。 结论D:样本企业集团的不良资产率整体呈现下降趋势，其中01-04年的降幅较大，04年之后的降幅趋缓。不良资产率剧烈下降主要是个商业银行响应“上市资产质量考核”要求，通过发放贷款、债务重组或资产置换等方式处理不良资产后实现的。现阶段，银行业整体资产质量良好，但仍存在潜在的不良资产风险。 结论E:三类不同所有制结构的样本企业集团在经营性现金流量变动上表现出各自的变化趋势。国有控股商业银行现金流量总量稳定且变动趋于平缓。股份制商业银行和城市商业银行现金流量变动呈现出较大的波动。分析其中原因，可能是由其处于高速成长期的生命周期性质决定的。 结论F:样本企业集团经营性现金产出率指标反映出与传统规模经济特征的差异。国有控股商业银行通常被认为具有典型规模经济特点，但其样本的经营性现金产出率却出现波动下滑的趋势，这说明在资产规模不断扩张的同时其现金回报水平却随之下降。对于股份制商业银行和城市商业银行这样竞争性较强的企业集团，其经营性现金产出率表现出剧烈波动的特点。 综合以上六点结论来看，中国银行业企业集团在资本维度的成长呈现出典型特征。主要表现在，资本规模扩张和资本回报率均受到所有制结构限制。国有控股商业银行资本扩张速度缓慢，资本回报率变动平缓;而受外部股权资本影响较大的股份制和城市商业银行的资本扩张速度较快，资本回报率也呈现较大波动。同时，从成长的视角来看，资本规模的快速扩张和结构的优化调整并未产生预期的资本回报。并且，整体银行业企业集团管理控制股东的股权比例趋于降低，资产负债率保持稳定，资本充足率波动上升，不良资产率呈下降趋势。 业务成长方面得到八点结论: 结论G:样本企业集团的业务规模在2001年至2007年之间迅速扩张，但从2007年开始业务规模扩张的速度明显趋缓，截止2009年底，这种增长放缓趋势并没有改变的迹象。 结论H:样本企业集团的业务规模呈现出先是迅速扩张随后明显趋缓的变化趋势，具有明显的外因驱动性。业务规模迅速扩张是受到市场需求迅速扩大以及政策性等外部因素的驱动;增速趋缓则是国际金融危机、经济增速下滑、对外贸易低迷和利息差大幅收窄等外部因素造成的影响。 结论I:样本企业集团中资本规模增长速度大于业务规模增长速度的样本数略超过一半。企业集团以资本驱动型成长为主的特征比较明显。同时业务规模增长速度大于资本规模增长速度的样本企业集团数量接近于样本总数的一半，说明业务推动对样本企业集团的成长也起到了关键作用。 结论J:样本企业集团的业务结构总体比较稳定，呈现出核心业务突出业务结构单一的特点。新业务的发展势头良好，多数新业务是建立在核心业务成功发展的基础之上，根据市场需求变动进行调整发展而来的。以核心业务为基础，使新业务的市场化进程更加顺利。 结论K:由于银行业企业集团所处的行业特殊性，某些企业集团的业务选择除了纯粹的经济行为之外，还受到了一些历史和社会因素的影响。 结论L:企业集团的业务收益水平变化同时受到了集团内部管理因素和外部宏观环境的综合作用。 结论M:企业集团业务收益的提高为整体业务快速成长提供了发展动力。 结论N:现阶段银行业企业集团的盈利模式单一，依赖存贷差的盈利模式迸一步固化。但受趋紧的资本金监管约束，转变以‘吃利差’为主的盈利模式势在必行。 在观测期间内，样本企业集团的业务规模呈现出先是迅速扩张随后明显趋缓的变化趋势。业务规模的扩张属于资本成长推动下的规模化扩张。在扩张的过程中样本企业集团保持了稳定的业务结构和突出的核心业务，整体业务结构比较单一，新业务的发展势头良好。企业集团的业务收益水平变化同时受到了集团内部管理因素和外部宏观环境的综合作用。现阶段以‘吃利差’为主的盈利模式亟待转变。 组织成长方面得到五点结论: 结论O:虽然同属于银行业企业集团，九家样本企业集团的组织规模相差悬殊。国有控股商业银行的员工平均总数远远超过了股份制商业银行和城市商业银行，占据了绝对的领先地位。 结论P:样本企业集团组织规模增长呈现出三种不同变化趋势。国有控股商业银行组织规模基本保持稳定:股份制商业银行组织规模呈现大幅上涨的变动趋势;城市商业银行组织规模呈现出了小幅波动上涨的趋势。这是因为国有控股商业银行的发展历史较长，由于历史原因导致员工规模庞大，因而对员工规模的增长实行严格控制。而股份制和城市商业银行正处于业务发展的高速时期，因此以员工总数为代表的组织规模得到了快速增长。 结论Q:样本企业集团的组织结构与欧美银行业推崇的矩阵式结构不同，多数企业集团采用了直线职能制组织结构。 结论R:为了更好的适应市场环境变化，提高国内银行业企业集团的运行效率和国际竞争力，样本企业集团的组织结构正处于调整和变革的阶段。未来可能更多的采取矩阵式或事业部型组织结构。 结论S:样本企业集团的组织经济效率总体上呈现逐步提高的趋势。但不同所有制结构的企业集团表现出的变动幅度不同。国有控股商业银行的组织经济效率呈现缓慢上升的趋势;股份制商业银行的组织经济效率呈现局部波动整体上升的趋势;城市商业银行的组织经济效率却呈现出波动下降的趋势。 总体来看，中国银行业企业集团的组织发生了显著变化。这种变化主要体现在基于中国特殊组织背景下的的组织结构调整。中国银行业企业集团大多选择了与欧美银行业推崇的矩阵式完全不同的直线职能型组织结构，并且逐步向矩阵式或事业部型组织结构演变。此外，三类银行业企业集团在组织规模、组织规模增长率和组织经济效率方面都表现出来不同的特征:国有控股商业银行的组织规模最为庞大，但组织规模增长率和组织经济效率均处于最低水平;股份制商业银行组织规模居中，增长率最高，组织经济效率波动上升;城市商业银行组织规模最小，组织规模增长率居中，组织经济效率却呈现波动下降趋势。 上述企业集团三维成长度量指标体系的构建，以及对样本企业集团自进入二十一世纪以来的十年中成长规律和特点的历史性研究，仅是在前人的基础之上探寻中国银行业企业集团成长历程的一个大胆的尝试。为此，本文整理研究了大量的历史数据，在有力支持了本次研究结论的基础之上，为将来继续研究银行业企业集团的成长积累了素材。中国银行业企业集团成长研究的内涵是非常丰富的，本文仅从银行业企业集团三维成长特征和规律角度进行了探究，希望在未来的研究中进一步补充和完善。