“一带一路”沿线国家的制度环境对中国OFDI的影响研究

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2013年,习近平总书记提出了“一带一路”的重大倡议,2015年,“一带一路”从畅想阶段开始步入全面推进的阶段,在亚欧非沿线国家的鼎力支持下取得了显著成效,截至2020年1月底,中国已经同138个国家和30个国际组织签署了200份共建“一带一路”的合作文件,目前这些国家在我国对外直接投资中占据一席之地,2018年中国对外直接投资流量排名前二十的国家及地区中“一带一路”沿线国家有七个,但是由于大部分“一带一路”沿线国家的制度环境较为复杂多变,我国对其的直接投资并不是一帆风顺的,尤其是如果碰上领导人换届,我国企业的OFDI很有可能就会遭遇重大挫折,因此“一带一路”沿线国家的制度环境对中国OFDI会产生什么样的影响是一个值得探讨的问题。基于制度视角分地区分析中国对“一带一路”国家的OFDI,发现东南亚地区虽然政府官员腐败严重还是吸引了我国大量的投资;西亚北非地区政局动荡不安近年来投资流量呈下降趋势;中东欧地区因制度环境的相似性是OFDI较为青睐的地区;南亚地区因政局更替直接影响到了近年来直接投资有所减少;中亚及蒙古地区易受到地缘政治波动的影响,因此是2018年投资流量最少的区域。本文以2008-2018年中国对“一带一路”沿线46个国家的对外直接投资数据为样本做面板回归分析,通过对东道国总制度环境水平的回归得知中国对“一带一路”沿线国家进行OFDI时,更偏好制度环境较差的国家,具有一定的制度风险偏好;通过对WGI指数六个具体制度环境指标进行回归,发现中国对“一带一路”沿线国家进行OFDI时,中国更偏向腐败程度更高、政治稳定和民主政治较为发展的国家,而中国企业对“一带一路”沿线国家的政府效率、监管质量和法治水平并不是非常在意和关注;通过对东道国总制度环境水平与基础设施建设水平的交叉项的回归发现,加入交叉项后,“一带一路”沿线国家的总制度环境水平对中国OFDI的影响更显著且影响作用更大,我国OFDI的制度风险偏好有所加强;以总制度环境水平是否优于中国为标准进行分组,发现企业在面对总制度环境水平不如中国的“一带一路”沿线国家时,OFDI存在“差中取优”的趋势,而在面对总制度环境水平优于中国的这些国家时,则存在“优中取劣”的趋势。根据实证研究的结果,本文对我国对“一带一路”沿线国家开展OFDI提出了一些建议,一要重点关注东道国制度环境,尤其是政治稳定和民主政治这两方面,二要帮助东道国进行基础设施建设,三要继续加大双边贸易往来,四要全面考虑东道国整体投资环境。
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