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当今的世界经济己进入一个高速发展的时期。全球经济一体化趋势明显加快,推动国际资本流动迅猛发展:国际贸易和国际金融交易取得突飞猛进的增长,金融衍生产品不断推陈出新。然而,会融危机与世界经济的发展却如影随形,不断侵蚀着世界经济的健康肌体,更给世界经济和国际会融领域的稳定带来持续不断的冲击。中国加入WTO后,参与世界经济发展的程度逐渐增强,作为一个经济尚处于转型期的国家,我国在当前的复杂国际经济环境中,面临的国际金融风险不容忽视。如何在经济全球化过程中既享受到国际资本市场和资本自由流动带来的益处,同时又能防范和化解金融危机带来的国内经济波动,甚至是国内经济的停滞和倒退,现实的这一主题向我们提出了挑战。
这一次全球性的金触危机给世界经济带来了巨大的冲击。成千上万的金融机构和企业破产倒闭,失业人数猛增……金融危机所带来的各种社会问题严峻地考验着各国政府。美国是全球第一大贸易国,也是全球第一贸易逆差大国,它的国内经济的变化对世界经济的格局和走势均能产生重大影响。因此,选取次此美国次贷危机作为立足点,分析它的成因,传导渠道(主要是影响我国经济的传导渠道),有着重要的现实意义。
本文从金融危机的定义入手,首先厘清金融危机的概念、内涵。认为金融危机是指导致一国总体上的、几乎全部的金融指标的非正常的突发性恶化,对金融系统和实体经济都有着严重影响的金融危机。这种金融危机的特点就是具有极强的“传染性”,在各种内外部因素相互作用下,在速度上和深度上能迅速造成实质上的传导。金融危机的传导是一个过程,而不是静止的状念,它是金融风险从形成、积累、转化进而最终扩散的过程,是金融风险从量变到质变的动态反应。这一转变过程,恰好为我们研究危机提供了一条有效的道路。因为会融危机无论是在潜伏阶段、爆发阶段,还是在最终恢复阶段,都离不开传导功能的发挥。可以肯定地说,没有传导,金融危机则不能成其为金融危机。因此,我们在分析此次次贷危机的历史背景后,总结导致此次危机的各方面因素及其影响我国经济的主要渠道。木文首先分析金融危机在不同市场或不同领域之间的传导,即次贷危机是如何存美国内部进行传导的,随后,分析金融危机在不同地理空间上的传导,也就是所谓的围际传导,这里着重分析的是此次次贷危机对我国的传导渠道,包括:贸易渠道、金融渠道、资本渠道、国际游资渠道和产业联动效应等。
贸易自由化,生产国际化和全球经济一体化的不断推进,使得金融危机不可避免地从一个国家或地区向另一个国家或地区进行扩散,进而酿成全球性灾难。由于各国市场与世界市场的联系程度各不相同.国或地区的对外开放程度千差万别,自身金融体系的构建水平、外汇储备水平及国际收支情况等大都存在差异,因此,金融危机在国际间的传导能力以及化导渠道上有着不同的变化。而且,金融危机在不同空间和市场之间的传导过程往往同步,时间上相互交叉、传导上相互感染、空间上连锁反应,形成极为复杂的传导与扩散机制。
通过分析次贷危机对我圈的影响和传导渠道,我们认为企业应从此次危机中认真汲取教训,加快企业产业结构和出口商品结构的凋整,适时进行出口市场的战略转移。同时,通过企业内部加强贸易、合同管理,优化进出口结算方式,制定简明有效的预警指标体系,全方位搭建一个抵抗金融危机的平台。金融机构在复杂的国际市场上应保持清醒的头脑,不能以牺牲风险评估而盲目追求高额回报;金融机构的发展应与国内实体经济的发展在速度和水平上保持一致,均衡发展;金融监管机构要切实担负起监管的义务,适时地利用各种财政、金融杠杆,维护金融市场的稳定、健康发展。政府各相关机构也应积极行动起来,全力以赴地投入到应对危机的战斗中。通过制定配套的宏观经济政策和颁布实施系列政策、法规,帮助国内受损企业恢复活力,引导他们可持续发展。
对美国次贷危机中所暴露出的缺陷和漏洞,如果我们能有针对性地加以弥补和完善,则我国遭受金融危机传导的可能性将会小得多。美国金融危机具有较强的典型性,对其剖析使我们更能形象直观地了解到金融危机的国际传导过程及其对世界经济的危害,将为我国今后防范金融危机的发生和传导提供重要的借鉴意义。